袁元
6月8日,上交所在專題學(xué)習(xí)全國兩會精神的會議上提出,進一步提升依法監(jiān)管的能力,不斷改進和完善監(jiān)管方式,科學(xué)把握監(jiān)管的力度、節(jié)奏,增強監(jiān)管的靈活性、適應(yīng)性、有效性,寓監(jiān)管于服務(wù),增強投資者在資本市場的安全感、獲得感。
增強投資者在資本市場的安全感和獲得感,是保護投資者合法權(quán)益的一個重要體現(xiàn)。而要做到這一點,將監(jiān)管端前移,從傳統(tǒng)的事后監(jiān)管改為事前監(jiān)管、事中監(jiān)管和事后監(jiān)管三管并舉,增強監(jiān)管的靈活性、適應(yīng)性、有效性,無疑是靠譜的。
對于投資者而言,在資本市場投資時,最大的不安全感來自上市公司的財務(wù)造假。由于投資者在投資時,只能根據(jù)上市公司的信息披露來判斷上市公司的投資價值,對于上市公司所披露的財務(wù)信息無法做出準(zhǔn)確的和公允的判斷,個別上市公司借助這種信息的不透明化,通過一系列財務(wù)作假手段包裝公司的財務(wù)狀況,誘導(dǎo)投資者做出錯誤的投資決策,造成投資者投資的大幅虧損。
近年來,由于上市公司財務(wù)造假導(dǎo)致投資者大幅虧損的案例不斷增多,投資者在資本市場的投資安全感明顯缺失。在這種背景下,投資者只能采取多看少動的策略,這也是導(dǎo)致滬指長期以來在3000點以下徘徊的重要原因之一。
正因如此,上交所提出改進和完善監(jiān)管方式,可以從上市公司不做假賬開始,通過事前監(jiān)管,事中監(jiān)管和事后監(jiān)管等手段,有的放矢地斬斷上市公司通過財務(wù)造假手段獲得的利益鏈,讓投資者享有充分完整的知情權(quán),這樣才能充分保障投資者的合法權(quán)益,增強投資者在資本市場的安全感。
而要增強投資者在資本市場的獲得感,從監(jiān)管角度來看,放水養(yǎng)魚無疑是一個比較好的行之有效的手段。
投資者來資本市場肯定是想賺錢,而且是想賺干干凈凈的錢。這就要求,資本市場要有一個好的投資氛圍,要有充分的資本流動性,要采取各種各樣行之有效的措施,吸引國內(nèi)外機構(gòu)投資者和中小投資者到國內(nèi)的資本市場投資。
也就是說,要有足夠大的資金池,要有足夠多的資金,要有足夠的市場預(yù)期,讓國內(nèi)外機構(gòu)投資者和中小投資者都能夠在這個足夠大的資金池中,找到各自青睞的投資目標(biāo),如同蘿卜青菜各有所愛一般。只有讓投資者賺錢了,才會有更多的國內(nèi)外投資者來到國內(nèi)資本市場淘金,國內(nèi)資本市場才能健康向上地向前發(fā)展。
要達到這樣的效果,需要市場的力量和監(jiān)管的力量形成合力,打造一個干干凈凈的資本市場,讓那些通過造假上市的公司退出資本市場,讓那些業(yè)績優(yōu)異的傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司和具有科技創(chuàng)新驅(qū)動力的科技公司獲得各自的粉絲擁戴。
我們確信,抓住了不做假賬和放水養(yǎng)魚這兩個“牛鼻子”,投資者在資本市場的安全感和獲得感才會是“杠杠”的。
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