不做假賬讓投資者有安全感 放水養(yǎng)魚令投資者有獲得感

    袁元

    6月8日，上交所在專題學(xué)習(xí)全國兩會精神的會議上提出，進一步提升依法監(jiān)管的能力，不斷改進和完善監(jiān)管方式，科學(xué)把握監(jiān)管的力度、節(jié)奏，增強監(jiān)管的靈活性、適應(yīng)性、有效性，寓監(jiān)管于服務(wù)，增強投資者在資本市場的安全感、獲得感。

    增強投資者在資本市場的安全感和獲得感，是保護投資者合法權(quán)益的一個重要體現(xiàn)。而要做到這一點，將監(jiān)管端前移，從傳統(tǒng)的事后監(jiān)管改為事前監(jiān)管、事中監(jiān)管和事后監(jiān)管三管并舉，增強監(jiān)管的靈活性、適應(yīng)性、有效性，無疑是靠譜的。

    對于投資者而言，在資本市場投資時，最大的不安全感來自上市公司的財務(wù)造假。由于投資者在投資時，只能根據(jù)上市公司的信息披露來判斷上市公司的投資價值，對于上市公司所披露的財務(wù)信息無法做出準(zhǔn)確的和公允的判斷，個別上市公司借助這種信息的不透明化，通過一系列財務(wù)作假手段包裝公司的財務(wù)狀況，誘導(dǎo)投資者做出錯誤的投資決策，造成投資者投資的大幅虧損。

    近年來，由于上市公司財務(wù)造假導(dǎo)致投資者大幅虧損的案例不斷增多，投資者在資本市場的投資安全感明顯缺失。在這種背景下，投資者只能采取多看少動的策略，這也是導(dǎo)致滬指長期以來在3000點以下徘徊的重要原因之一。

    正因如此，上交所提出改進和完善監(jiān)管方式，可以從上市公司不做假賬開始，通過事前監(jiān)管，事中監(jiān)管和事后監(jiān)管等手段，有的放矢地斬斷上市公司通過財務(wù)造假手段獲得的利益鏈，讓投資者享有充分完整的知情權(quán)，這樣才能充分保障投資者的合法權(quán)益，增強投資者在資本市場的安全感。

    而要增強投資者在資本市場的獲得感，從監(jiān)管角度來看，放水養(yǎng)魚無疑是一個比較好的行之有效的手段。

    投資者來資本市場肯定是想賺錢，而且是想賺干干凈凈的錢。這就要求，資本市場要有一個好的投資氛圍，要有充分的資本流動性，要采取各種各樣行之有效的措施，吸引國內(nèi)外機構(gòu)投資者和中小投資者到國內(nèi)的資本市場投資。

    也就是說，要有足夠大的資金池，要有足夠多的資金，要有足夠的市場預(yù)期，讓國內(nèi)外機構(gòu)投資者和中小投資者都能夠在這個足夠大的資金池中，找到各自青睞的投資目標(biāo)，如同蘿卜青菜各有所愛一般。只有讓投資者賺錢了，才會有更多的國內(nèi)外投資者來到國內(nèi)資本市場淘金，國內(nèi)資本市場才能健康向上地向前發(fā)展。

    要達到這樣的效果，需要市場的力量和監(jiān)管的力量形成合力，打造一個干干凈凈的資本市場，讓那些通過造假上市的公司退出資本市場，讓那些業(yè)績優(yōu)異的傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司和具有科技創(chuàng)新驅(qū)動力的科技公司獲得各自的粉絲擁戴。

    我們確信，抓住了不做假賬和放水養(yǎng)魚這兩個“牛鼻子”，投資者在資本市場的安全感和獲得感才會是“杠杠”的。