朱寶琛
在日前舉行的中國上市公司協(xié)會2020年年會暨第二屆理事會第十次會議上,證監(jiān)會副主席閻慶民再次“喊話”上市公司:財務造假嚴重挑戰(zhàn)信息披露制度的嚴肅性,嚴重毀壞市場誠信基礎,嚴重破壞市場信心,嚴重損害投資者利益,是證券市場的“毒瘤”,必須堅決從嚴從重打擊。
筆者認為,對于上市公司財務造假行為的打擊,最重要的是“制度優(yōu)先”,要有制度保障和制度約束。把丑話說在前頭,一旦觸犯制度規(guī)定就必須受到相應懲罰。
今年3月1日實施的新證券法明確提出:發(fā)行人報送的證券發(fā)行申請文件,應當充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息,內(nèi)容應當真實、準確、完整;為證券發(fā)行出具有關文件的證券服務機構和人員,必須嚴格履行法定職責,保證所出具文件的真實性、準確性和完整性。
如果違反上述規(guī)范,就要承擔相應法律責任,同時還要受到失信懲戒。具體罰則包括:發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容,尚未發(fā)行證券的,處以200萬元以上2000萬元以下的罰款;已經(jīng)發(fā)行證券的,處以非法所募資金金額10%以上一倍以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以100萬元以上1000萬元以下的罰款。
這些具體的法律規(guī)定,補上了制度短板,加大了震懾作用,同時,也讓監(jiān)管真正長上了鋒利的“牙齒”,是打擊上市公司造假的“利器”。
制度保障和約束的另一個體現(xiàn),是建立集體訴訟制度。此破冰之舉有望解決中小投資者維權難的問題。當然,目前還只是框架式的概括性規(guī)范,需要最高法盡快出臺相應的司法解釋,使這一制度盡快從“立起來”變?yōu)?ldquo;用起來”。
最高法日前表示,新證券法第95條規(guī)定的代表人訴訟制度,為下一步完善相應的機制提供了重要的法律依據(jù)。同時,最高法透露,準備和中國證監(jiān)會聯(lián)合開發(fā)一個證券糾紛解決的信息化工作平臺,一旦建立起來后,加上代表人訴訟制度,會形成具有中國特色、體現(xiàn)制度優(yōu)勢的證券民事訴訟制度,更加高效、便捷地保護投資者權益。
集體訴訟制度,從成熟資本市場的經(jīng)驗來看,是行之有效的市場監(jiān)管方式。筆者認為,在我國資本市場運用這一制度,結合刑法修改、相關司法解釋的落地,形成一整套完整的“立體追責”體系,必然會讓造假者付出沉重的代價。
從司法實踐來看,集體訴訟制度在我國也正加快落地。比如,今年3月24日,上海金融法院發(fā)布的《上海金融法院關于證券糾紛代表人訴訟機制的規(guī)定》,全面涵蓋了《民事訴訟法》和《證券法》關于代表人訴訟的相關法律規(guī)定,并在制度層面細化了流程;5月8日,作為證券代表人訴訟試點法院之一的南京市中級人民法院,發(fā)布對4家江蘇上市公司證券糾紛代表人訴訟登記公告,A股集體訴訟拉開帷幕。
加強法制保障,加大對財務造假等違法違規(guī)行為的處罰和打擊,是促進資本市場健康發(fā)展的必然要求,也是保護中小投資者的必然舉措。今年以來,國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開三次會議,都強調(diào)堅決打擊資本市場造假行為。證監(jiān)會也多次“喊話”上市公司,表示要對財務造假從嚴從重打擊。筆者希望,加快相關配套制度措施的落地,讓造假者無處可逃,讓上市公司拒絕造假、踏踏實實做好主營業(yè)務。
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