多位知名基金經(jīng)理最新調(diào)倉(cāng)思路曝光 看好后市是主流

    本報(bào)記者 王思文

    10月下旬，公募基金2024年三季度報(bào)告進(jìn)入密集披露期。目前，備受市場(chǎng)關(guān)注的張坤、朱少醒、劉彥春、謝治宇、蕭楠、周蔚文、葛蘭、傅鵬博、劉格崧等知名基金經(jīng)理管理的基金三季度報(bào)告已陸續(xù)亮相。

    權(quán)益市場(chǎng)積極因素累積

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，A股震蕩上行，受一系列宏觀調(diào)控政策出臺(tái)、資金驅(qū)動(dòng)、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的影響，權(quán)益資產(chǎn)估值水平得到一定修復(fù)。

    投資離不開對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析，富國(guó)基金基金經(jīng)理朱少醒在三季報(bào)中坦言：“各部委的持續(xù)發(fā)聲向市場(chǎng)傳遞了強(qiáng)烈的政策加碼信號(hào)，隨著后續(xù)政策的加速推進(jìn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極影響終將體現(xiàn)。”

    景順長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理劉彥春在景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合型證券投資基金三季報(bào)中提出：“從逆周期政策出臺(tái)到經(jīng)濟(jì)基本面回升需要一個(gè)過程，資本市場(chǎng)隨著預(yù)期變化會(huì)有波動(dòng)?？紤]到地產(chǎn)周期、物價(jià)水平、貨幣供給周期均處于底部區(qū)域，我們應(yīng)該保持理性和耐心。”

    興證全球基金基金經(jīng)理謝治宇同樣在三季報(bào)中直言：“今年四季度，隨著宏觀逆周期政策陸續(xù)落地，權(quán)益市場(chǎng)的積極因素不斷累積，細(xì)分行業(yè)有望從預(yù)期和景氣度兩個(gè)方面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”

    調(diào)倉(cāng)方向有分歧

    當(dāng)前市場(chǎng)背景下，不少基金經(jīng)理正積極調(diào)整和優(yōu)化組合配置。

    睿遠(yuǎn)基金基金經(jīng)理傅鵬博坦言：“政策方面多項(xiàng)具體舉措確實(shí)超出市場(chǎng)預(yù)期。但基本面和估值始終是提高賠率和勝率的不二法寶，無論在行情高漲或是低迷時(shí)，都是選股的錨。我們?cè)诜e極尋找那些在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境，依舊能保持較快成長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)有韌性的公司，為明年的組合搭建做好儲(chǔ)備。”

    面對(duì)短期行情快速波動(dòng)，市場(chǎng)判斷難度加大，但在權(quán)益?zhèn)}位方面，“保持較高權(quán)益配置倉(cāng)位”仍是大多數(shù)基金經(jīng)理的一致共識(shí)。據(jù)記者梳理基金公告數(shù)據(jù)，張坤、朱少醒、劉彥春、謝治宇、崔宸龍、趙詣等基金經(jīng)理的三季度權(quán)益?zhèn)}位均在90%以上。

    不過，基金經(jīng)理對(duì)不同板塊的操作思路出現(xiàn)分歧。

    操作層面，易方達(dá)基金基金經(jīng)理張坤在三季度優(yōu)化了科技和消費(fèi)等行業(yè)的結(jié)構(gòu)；廣發(fā)基金基金經(jīng)理劉格崧減持了部分半導(dǎo)體行業(yè)公司；廣發(fā)基金基金經(jīng)理傅友興減持了食品飲料、醫(yī)藥等持倉(cāng)個(gè)股，增持了有色金屬等行業(yè)股票；匯添富基金基金經(jīng)理胡昕煒增加了家用電器、汽車等行業(yè)的配置，適當(dāng)降低了食品飲料等行業(yè)的配置。

    相比其他基金經(jīng)理，傅鵬博在三季報(bào)中透露選擇降低倉(cāng)位，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合型證券投資基金的股票倉(cāng)位已調(diào)低至較低水平，在85%左右。傅鵬博認(rèn)為：“短期行情波動(dòng)后，大部分板塊并沒有處于非常便宜、機(jī)會(huì)俯拾皆是的情形。目前已經(jīng)通過調(diào)整，先留出一些倉(cāng)位，在后續(xù)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，有足夠的頭寸去增持和布局。”

    不過，記者發(fā)現(xiàn)，一些長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的基金經(jīng)理憑借其成熟的投資框架，管理的基金在三季度均實(shí)現(xiàn)良好的浮盈。例如，中歐基金基金經(jīng)理葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金、張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金、謝治宇管理的興全合潤(rùn)混合型證券投資基金（LOF）區(qū)間浮盈分別達(dá)到18%、15.1%和13.4%。

    對(duì)后市持樂觀態(tài)度

    展望未來，明星基金經(jīng)理有著相似的投資方向與投資邏輯。

    市場(chǎng)走勢(shì)上，朱少醒表示，在當(dāng)前估值下，紅利價(jià)值風(fēng)格依然能找到較好投資機(jī)會(huì)，質(zhì)量成長(zhǎng)風(fēng)格同樣具備很多投資機(jī)會(huì)。

    張坤一直看好被市場(chǎng)低估的、商業(yè)模式出色、行業(yè)格局清晰、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)秀企業(yè)。“經(jīng)歷了三年多反向的股價(jià)變化后，我們發(fā)現(xiàn)一些消費(fèi)龍頭的股息率水平，已經(jīng)處于全市場(chǎng)靠前的水平，超過相當(dāng)數(shù)量的紅利指數(shù)成分公司。如果綜合考慮股東回報(bào)（回購(gòu)和分紅），目前一些科技龍頭和消費(fèi)龍頭的股東回報(bào)水平，不論絕對(duì)還是相對(duì)水平都是很高的。”

    興證全球基金基金經(jīng)理董理也持相似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為：“我們看好股市的投資機(jī)會(huì)，我們相信9月下旬以來的一系列經(jīng)濟(jì)政策有望對(duì)經(jīng)濟(jì)起到較好的提振效果，且后續(xù)或有更多增量的財(cái)政政策出臺(tái)，以支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”