券商資管業(yè)務(wù)展現(xiàn)增長(zhǎng)韌性 最新私募資管產(chǎn)品規(guī)模達(dá)5.47萬(wàn)億元

    本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    近日，券商最新私募資管產(chǎn)品規(guī)模數(shù)據(jù)出爐。

    截至2024年末，券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模達(dá)5.47萬(wàn)億元，較去年同期增長(zhǎng)3.04%。同時(shí)，2024年券商新設(shè)私募資管產(chǎn)品規(guī)模同比增長(zhǎng)近20%。無(wú)論是存量規(guī)模還是年度新設(shè)規(guī)模情況，都展現(xiàn)出券商私募資管業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

    中信建投證券研究發(fā)展部非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然表示：“券商資管是2024年最具業(yè)績(jī)韌性的業(yè)務(wù)板塊之一，部分券商正在加速申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資管子公司或公募資格。”

    固收類產(chǎn)品規(guī)模

    增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁

    中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，券商私募資管規(guī)模達(dá)54656.87億元，較2023年末增加1611.02億元，增幅為3.04%；從產(chǎn)品備案通過情況來(lái)看，2024年全年券商私募資管產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模為3624.96億元，同比增長(zhǎng)19.85%，體現(xiàn)出券商私募資管業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的良好勢(shì)頭。

    具體來(lái)看，截至2024年末，以主動(dòng)管理為代表的券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模為28952.92億元，較上一年末增長(zhǎng)了3025.41億元，增幅為11.67%，占券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例由上一年同期的48.88%上升至52.97%，這在一定程度上體現(xiàn)出券商資管業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型的成效；單一資產(chǎn)管理計(jì)劃的規(guī)模為25703.95億元，較上一年末減少了1414.39億元，降幅為5.22%，占券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例由上一年同期的51.12%下降至47.03%。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，產(chǎn)品規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，占券商私募資管總規(guī)模的比例也有所提升。截至2024年末，固收類產(chǎn)品規(guī)模為45227.38億元，較上一年同期增長(zhǎng)了2533.44億元，增幅為5.93%，占券商私募資管總規(guī)模的比例也從上一年同期的80.48%進(jìn)一步攀升至82.75%。

    對(duì)于2024年固收類產(chǎn)品規(guī)模顯著增長(zhǎng)的現(xiàn)象，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員卜益力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2024年，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好整體有所下降，導(dǎo)致更多資金流向了安全性更高、收益相對(duì)穩(wěn)定的固收類產(chǎn)品。同時(shí)，券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化，固收類產(chǎn)品因其穩(wěn)定性和專業(yè)性日漸成為券商資管的核心產(chǎn)品。此外，去年債券市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，債券型產(chǎn)品收益率較高，從而吸引了大量資金流入。”

    與此同時(shí)，混合類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品、期貨與衍生類產(chǎn)品這三類產(chǎn)品的規(guī)模均較上一年同期有所下滑。截至2024年末，混合類產(chǎn)品規(guī)模為4755.17億元，較上一年同期下滑9.65%；權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模為4342.93億元，較上一年同期下滑8.29%；期貨與衍生品類產(chǎn)品規(guī)模為331.4億元，較上一年同期下滑6.22%。

    券商爭(zhēng)相布局

    公募賽道

    從行業(yè)格局來(lái)看，券商私募資管產(chǎn)品管理規(guī)模呈現(xiàn)較大分化。

    截至2024年末，券商平均管理私募資管產(chǎn)品規(guī)模為569.34億元，管理規(guī)模中位數(shù)為207.11億元。其中，管理規(guī)模大于2000億元的券商有7家，管理規(guī)模在500億元至2000億元之間的有22家，管理規(guī)模在200億元至500億元之間的有20家，管理規(guī)模在30億元至200億元之間的有28家，管理規(guī)模在30億元以內(nèi)的有19家。

    資管業(yè)務(wù)對(duì)券商業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度正進(jìn)一步提升。去年前三季度，43家上市券商資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)為338.77億元，同比微降2.46%，表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。隨著資管業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿θ找骘@現(xiàn)，券商正加碼資管業(yè)務(wù)布局、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并通過設(shè)立資管子公司、申請(qǐng)公募牌照等方式進(jìn)軍公募賽道，拓展資管業(yè)務(wù)邊界。

    2月5日晚間，國(guó)信證券發(fā)布公告稱，子公司國(guó)信資管1月27日領(lǐng)取了《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》，證券期貨業(yè)務(wù)范圍為：證券資產(chǎn)管理。去年10月份，西部證券披露，擬出資10億元設(shè)立全資資產(chǎn)管理子公司。此外，廣發(fā)資管、光證資管、國(guó)金資管等資管公司正排隊(duì)申請(qǐng)公募牌照。

    “券商紛紛通過設(shè)立資管子公司、申請(qǐng)公募牌照來(lái)拓展公募資管業(yè)務(wù)的趨勢(shì)反映了行業(yè)發(fā)展的必然性。拓展公募領(lǐng)域業(yè)務(wù)機(jī)遇，不僅有助于券商資管業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展、提升競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)的規(guī)范化和成熟化發(fā)展。”卜益力表示。

    同時(shí)，不少券商正力爭(zhēng)在資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域打造特色化優(yōu)勢(shì)。申萬(wàn)宏源資管業(yè)務(wù)堅(jiān)持“提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)、做強(qiáng)主責(zé)主業(yè)”的發(fā)展思路，圍繞強(qiáng)化“固收類”和“權(quán)益類、衍生品類”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，夯實(shí)投研、渠道和合規(guī)風(fēng)控等運(yùn)營(yíng)支持的三大支撐能力，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，抓好重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)渠道，不斷豐富產(chǎn)品圖譜。

    西南證券資管業(yè)務(wù)將“特色化、子公司化、公募化”作為未來(lái)五年的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，著力打造專業(yè)化、平臺(tái)化的投研體系，力爭(zhēng)以機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為突破口，逐步推進(jìn)零售代銷渠道準(zhǔn)入工作，構(gòu)建廣泛覆蓋的銷售網(wǎng)絡(luò)。

    萬(wàn)和證券表示，公司資管業(yè)務(wù)將以資產(chǎn)證券化為特色優(yōu)勢(shì)，圍繞固定收益等標(biāo)準(zhǔn)化投資積極拓展公募REITs業(yè)務(wù)，發(fā)展固收+、FOF及另類投資等特色資管業(yè)務(wù)，構(gòu)建“資產(chǎn)證券化+REITs+傳統(tǒng)資管”三駕馬車。