工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)：雙循環(huán)發(fā)展格局的核心動力來源是全要素生產(chǎn)力的提升

    本報(bào)記者 劉萌 實(shí)習(xí)生 何林昊

    “雙循環(huán)是疫情沖擊下整個中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)時之選；同時它也是在全球秩序發(fā)生變化的背景之下，中國實(shí)現(xiàn)資源要素更加高效優(yōu)質(zhì)配置的一種選擇。”工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理程實(shí)日前做客《證券日報(bào)》微訪談時表示，所謂的雙循環(huán)實(shí)際上是一個關(guān)于未來的求解，那么中國給出的答案是什么？中國給出的答案是在未來全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、全球的發(fā)展變量都已經(jīng)發(fā)生了系統(tǒng)性的變化之下，我們需要用雙循環(huán)即以內(nèi)部循環(huán)為主體、內(nèi)外循環(huán)相結(jié)合的方式，來謀求自身更加長期穩(wěn)健的發(fā)展。

    程實(shí)認(rèn)為，雙循環(huán)發(fā)展格局的核心動力來源是全要素生產(chǎn)力的提升，主要體現(xiàn)在制度軟實(shí)力和科技硬實(shí)力兩個方向。對應(yīng)這兩個方向，民生、科技和金融三大領(lǐng)域是雙循環(huán)格局形成和進(jìn)一步良性發(fā)展的關(guān)鍵。

    科技實(shí)力和數(shù)字經(jīng)濟(jì)是雙循環(huán)的物質(zhì)基礎(chǔ)

    《證券日報(bào)》：對于整個雙循環(huán)，即國內(nèi)大循環(huán)和國內(nèi)國際循環(huán)相結(jié)合的大格局來說，我們遇到的難點(diǎn)是什么？堵點(diǎn)是什么？

    程實(shí)：難點(diǎn)和堵點(diǎn)，如果從循環(huán)的角度去理解就非常清楚。在我看來，要使這個循環(huán)能夠運(yùn)行起來，最大的一個難點(diǎn)在于它沒有一個完整的賽道，即缺少一個完善的基礎(chǔ)設(shè)施保證該循環(huán)的正常運(yùn)行。整個雙循環(huán)的物質(zhì)基礎(chǔ)，就是全產(chǎn)業(yè)鏈、全供應(yīng)鏈、全維度的完備性，以及在疫情沖擊之下，產(chǎn)業(yè)鏈自身所發(fā)生的從線下到線上模式的轉(zhuǎn)變。因此科技實(shí)力，特別是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，將是雙循環(huán)的一個物質(zhì)基礎(chǔ)。所以說，需要通過在DCEP（央行數(shù)字貨幣）和不同模式的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展上傾注更多的力量來夯實(shí)未來雙循環(huán)格局的物質(zhì)基礎(chǔ)。

    從堵點(diǎn)來看，我認(rèn)為循環(huán)出現(xiàn)擁堵的狀況，或者說出現(xiàn)一種循而不暢的狀況也是有可能的。原因很簡單，該循環(huán)沒有形成一個閉環(huán)，循環(huán)出現(xiàn)了一些斷層和斷點(diǎn)。這意味著在產(chǎn)業(yè)鏈上自主研發(fā)能力存在巨大的不足，同時存在著一些我們沒有攻克的重要的、技術(shù)性的關(guān)卡。此時，不光是內(nèi)循環(huán)，整個雙循環(huán)都難以真正地循環(huán)起來。如何避免這些在內(nèi)循環(huán)過程中出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)性、行業(yè)性、技術(shù)性斷層點(diǎn)，是我們必須要解決的一個關(guān)鍵問題。所以，對于中國來說，我們在第四次科技革命中如何力爭上游，將是解決中國雙循環(huán)格局的根本性問題。

    下半年LPR利率仍有下行空間

    《證券日報(bào)》：您認(rèn)為下半年財(cái)政政策和貨幣政策的走向如何？

    程實(shí)：下半年中國財(cái)政政策和貨幣政策的搭配會變得更加靈活，財(cái)政政策會更加積極有為。在5月份的兩會之后，整個中國財(cái)政政策的新一輪加碼正在逐步落地，在特別國債、地方專項(xiàng)債的擴(kuò)容，在整個財(cái)政赤字率的提升上都有進(jìn)一步動作，這些動作的落地實(shí)際上是保障了我們疫情防控有一個更強(qiáng)大的財(cái)政支持，并保障我們消費(fèi)的激活。因?yàn)橄M(fèi)是整個內(nèi)循環(huán)的核心動能之一，整個消費(fèi)的激活需要財(cái)政的一系列引導(dǎo)性投入。我們可以看到財(cái)政在救助和幫助民營企業(yè)微觀群體走出疫情困境的方面也做出了非常多的努力。這些對于中國經(jīng)濟(jì)的短期穩(wěn)定和微觀主體狀況的進(jìn)一步改善都有非常大的幫助，同時也為中國經(jīng)濟(jì)接下來向著內(nèi)循環(huán)為主體、內(nèi)外循環(huán)相結(jié)合的新格局演變創(chuàng)造了較好的條件。

    從貨幣政策角度來看，下半年貨幣政策會變得更加靈活適度，這意味著貨幣政策在松緊兩個方向上都會根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融狀況，特別是全球格局和中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生變化來進(jìn)行適時適度的調(diào)整。從大方向上看，在全球低利率負(fù)利率的背景之下，為了保證微觀主體的活力，中國的貨幣政策未來從長期來看還會保持利率水平相對較低的運(yùn)行方向。

    從下半年來看，我們認(rèn)為LPR利率還是會有一定的下行空間，為了保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠更加順暢地運(yùn)行，整個流動性的供應(yīng)也會保持合理的適度、合理的充裕，這就意味著與之配套的一系列流動性供應(yīng)的政策，也會相繼出臺。因此從整個財(cái)政政策和貨幣政策角度來看，二者都是為了應(yīng)對疫情的短期沖擊，以及實(shí)現(xiàn)長期的雙循環(huán)格局的確立，做出了一系列重要的工作。

    從逆周期向跨周期調(diào)節(jié)的深意：行穩(wěn)致遠(yuǎn) 謀求長遠(yuǎn)

    《證券日報(bào)》：如何理解政治局會議提出的“跨周期”調(diào)節(jié)？從“逆周期”到“跨周期”之變，背后反映出宏觀調(diào)控政策出現(xiàn)了怎樣的演進(jìn)？

    程實(shí)：我認(rèn)為從逆周期到跨周期，很明顯地看到中國經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控思維風(fēng)格正在踐行“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”這一核心。

    我們做的選擇是把目光放得更加長遠(yuǎn)，也就是從逆周期轉(zhuǎn)向跨周期，從一個更長遠(yuǎn)的角度去思考短期的底線在哪里，長期的方向在哪里。通過一系列有序的、有方向性的短期政策和長期政策相結(jié)合的有序安排，通過不同類型的財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策、支出轉(zhuǎn)移政策以及一系列的產(chǎn)業(yè)政策相互搭配，來謀求整個政策效應(yīng)的相互配合。我們需要謀求的是在一個更長期的時間范圍之內(nèi)，能夠更好地適應(yīng)全球的高波動性特征所給我們造成的負(fù)面沖擊，以及更好地抓住在全球長趨勢變化之下，給我們形成的一些長遠(yuǎn)的機(jī)會。因此政策的跨周期是一種更加長遠(yuǎn)的目光。

    我們既關(guān)注短期，也關(guān)注長期；我們既關(guān)心短期的生存問題，又關(guān)注未來長遠(yuǎn)的發(fā)展問題；我們既看到短期一系列高頻信號的波動，也注意到難以察覺的一系列長期賽道的悄然形成。所以說中國的政策正在通過從單純的逆周期向跨周期進(jìn)行一種行穩(wěn)致遠(yuǎn)的轉(zhuǎn)變，以此來謀求中國發(fā)展的更好、更長遠(yuǎn)的未來。

（編輯 才山丹）