人民幣匯率預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩

    11日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升33個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束此前連續(xù)三日的下跌。市場(chǎng)人士指出，近期美元指數(shù)比較強(qiáng)勢(shì)，但人民幣匯率表現(xiàn)也不弱，上周三大人民幣匯率指數(shù)全線走高，市場(chǎng)上人民幣匯率預(yù)期越來越穩(wěn)。近期人民幣匯率料以偏強(qiáng)震蕩為主。

    看空美元為時(shí)尚早

    受歐元下跌推動(dòng)，2月末以來，美元指數(shù)連續(xù)上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周美元指數(shù)大漲近1%，周中最高漲至97.72，創(chuàng)2017年7月以來新高。眼下美元指數(shù)已經(jīng)站在了2018年7月以來震蕩運(yùn)行區(qū)間的上沿位置，如果向上實(shí)現(xiàn)突破，有望打開進(jìn)一步上行的空間。

    2018年末以來，越來越多的人開始看淡美元。年初有媒體曾就2019年美元走勢(shì)對(duì)全球75位外匯策略師進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，約三分之二受訪者認(rèn)為美元漲勢(shì)基本結(jié)束。

    市場(chǎng)參與者看空美元的理由主要有兩點(diǎn)：其一，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)可能難以為繼。正如一些研究人士所言，2019年將會(huì)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異化重新收斂的一年，朝著增長(zhǎng)放緩方向收斂。其二，美聯(lián)儲(chǔ)可能提前結(jié)束本輪加息周期，甚至轉(zhuǎn)而開始降息，以應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)傳遞出的對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的憂慮。

    這兩點(diǎn)都逐漸在得到印證。然而，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)“一枝獨(dú)秀”局面并未發(fā)生根本性改變，即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，但其他經(jīng)濟(jì)體同樣面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力。比如，近期歐洲經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩跡象更明顯，歐洲央行再次放松貨幣政策的動(dòng)作也更麻利，再加上英國(guó)“脫歐”遲遲未決，歐元承壓走弱，在很大程度上推動(dòng)了美元指數(shù)階段性走高。

    目前來看，全面看空美元仍為時(shí)尚早。2019年美元指數(shù)圍繞95一線呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)的可能性似乎要更大一些。

    短期料以偏強(qiáng)震蕩為主

    面對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)反彈，人民幣對(duì)美元有所回調(diào)，但表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。上周人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌191個(gè)基點(diǎn)，跌幅為0.28%，幅度遠(yuǎn)小于美元指數(shù)的漲幅，亦小于諸多非美貨幣對(duì)美元的跌幅，表現(xiàn)為人民幣匯率指數(shù)繼續(xù)上漲。

    中國(guó)外匯交易中心11日早間公布的數(shù)據(jù)顯示，上周三大人民幣匯率指數(shù)全線走高。其中，CFETS人民幣匯率指數(shù)3月8日?qǐng)?bào)95.42，按周漲0.28；BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報(bào)99.13，按周漲0.37；SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報(bào)95.53，按周漲0.25。

    11日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升33個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束此前連續(xù)三日的下跌。銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元即期匯率開盤報(bào)6.7220元，較前收盤價(jià)上漲49個(gè)基點(diǎn)。開盤后，在岸人民幣小幅走高，一度升破6.72元，后出現(xiàn)回調(diào)，全天波動(dòng)不大，16：30收盤價(jià)報(bào)6.7251元，小漲18個(gè)基點(diǎn)。

    從近期人民幣表現(xiàn)來看，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率走勢(shì)的預(yù)期越來越穩(wěn)。分析人士指出，由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月議息決議偏鴿概率較大，短期內(nèi)美元難繼續(xù)大幅反彈，可能呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，人民幣匯率的外部壓力有限，加上風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)，出現(xiàn)大幅下跌的幾率很小，料以偏強(qiáng)震蕩為主。