重磅數(shù)據(jù)前瞻！8位專家把脈宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，8月一攬子經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)大預(yù)測

    8月份的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)即將發(fā)布。證事聽君邀請了8位專家“把脈”宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，對8月份從信貸投放及社融規(guī)模，CPI、PPI，社會消費品零售數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，提前為各位看官們勾勒出8月份我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢。

    專家預(yù)計新增信貸規(guī)模約1.2萬億元

    在8月份金融數(shù)據(jù)正式出爐前，多家機(jī)構(gòu)及分析人士對8月份的信貸及社融情況作出預(yù)測。在新增信貸方面，部分機(jī)構(gòu)及分析人士預(yù)計，8月份新增人民幣貸款規(guī)模環(huán)比有所改善，規(guī)模在1.1萬億元至1.2萬億元區(qū)間。

    東方金誠首席宏觀分析師王青：預(yù)計8月份主要金融數(shù)據(jù)將普遍出現(xiàn)不同程度的反彈。伴隨短期影響因素退去，8月份新增企業(yè)短期信貸將會轉(zhuǎn)正，這會帶動當(dāng)月新增人民幣信貸規(guī)模走高；7月30日中央政治局會議提出“穩(wěn)定制造業(yè)投資”，今年以來持續(xù)處于同比少增狀態(tài)的企業(yè)中長期貸款有望改善。整體來看，估計當(dāng)月新增人民幣信貸將達(dá)到1.2萬億元左右，環(huán)比上升近1500億元，同比基本持平。

    在新增人民幣貸款上行的同時，8月份表外票據(jù)融資大幅負(fù)增的局面也有望緩解，當(dāng)月信托貸款負(fù)增的拖累作用仍然較為有限，加之新增專項債融資規(guī)模會保持穩(wěn)定，估計8月份新增社會融資規(guī)模有望達(dá)到1.4萬億元左右，較上月的1.01萬億顯著反彈。主要受信貸回升推動存款派生影響，估計8月份M2增速將小幅加快至8.2%。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金：從企業(yè)中長期貸款保持平穩(wěn)的情況來看，經(jīng)濟(jì)仍然具有韌性，信心在逐漸積累。企業(yè)的融資需求預(yù)期將逐步回升，信貸數(shù)據(jù)和社融規(guī)模在中長期內(nèi)有托底因素。下半年在松緊適度的貨幣政策和利率市場化進(jìn)程背景下，社融增速不會大幅下滑，預(yù)期將保持平穩(wěn)，并存在回升空間”。

    民生銀行研究員郭曉蓓：預(yù)計8月份新增人民幣貸款1.2萬億元。監(jiān)管層要求金融機(jī)構(gòu)增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資，相應(yīng)領(lǐng)域中長期貸款投放或?qū)⒃黾?，有助于改善信貸結(jié)構(gòu)。居民貸款方面，房地產(chǎn)相關(guān)融資監(jiān)管約束加強，地產(chǎn)銷售繼續(xù)走弱，居民貸款難以維持高增長。非銀貸款方面，監(jiān)管層加大對非銀機(jī)構(gòu)流動性支持力度，非銀貸款增長穩(wěn)定。

    8月份貨幣政策保持穩(wěn)健，且并非稅收大月，有利于M2增長。綜合而言，8月份M2同比增速或保持平穩(wěn)，持平于8.1%。

    華泰證券研報：8月份社融新增1.8萬億元，同比增速10.6%，8月份M2增速持平上月于8.1%。地產(chǎn)銷售低迷，預(yù)計8月M1增速2.5%，較前值回落0.6個百分點。

    機(jī)構(gòu)預(yù)測8月份CPI漲幅均值為2.6%

    9月10日，國家統(tǒng)計局將發(fā)布8月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。截至目前，民生證券、招商證券、申萬宏源、華創(chuàng)證券等10家機(jī)構(gòu)對8月份CPI和PPI數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測。

    據(jù)證事聽君統(tǒng)計，機(jī)構(gòu)預(yù)測8月份CPI同比增長最小值為1.8%，最大值為3.0%，預(yù)測增幅均值為2.6%；而PPI同比增長最小值為-1.2%，最大值為-0.1%，預(yù)測均值為同比增長-0.8。

    華泰證券首席宏觀分析師李超：8月份至10月份CPI同比增速大概率呈現(xiàn)下行，目前的物價整體上漲壓力仍然可控；2%至3%的CPI同比增速處在溫和通脹的區(qū)間，通脹短期快速上行突破3%的風(fēng)險不大。

    下半年豬價環(huán)比可能繼續(xù)呈現(xiàn)一定幅度的上漲，但鮮果價格三季度以來如期回落、今年夏季臺風(fēng)天氣對菜價擾動不大，除豬價以外，其他食品價格暫未出現(xiàn)明顯漲價風(fēng)險。預(yù)計8月份CPI環(huán)比增長0.4%，同比增長2.6%。

    8月份黑色金屬系價格環(huán)比跌幅較大。今年對PPI環(huán)比表現(xiàn)的最重要影響變量仍可能來自供給端，在去產(chǎn)能“回頭看”和環(huán)保督查的綜合影響下，下半年P(guān)PI環(huán)比在部分月份當(dāng)中或仍呈現(xiàn)正增長，同比增速有望在四季度見底。預(yù)計8月PPI環(huán)比下降0.1%，同比增速下降0.9%。

    中信建投證券宏觀固收首席分析師黃文濤：受豬肉價格影響，牛肉、羊肉等肉類價格同比漲幅同樣明顯擴(kuò)大。水果價格高位回落，高頻數(shù)據(jù)預(yù)測結(jié)果顯示，在新品上市之后水果價格年內(nèi)高點已過。鮮菜價格方面，基于農(nóng)業(yè)部批發(fā)價格指數(shù)的預(yù)測結(jié)果顯示，8月份價格均值同比增速回落7至8個百分點，已跌至負(fù)增長。其他食品項同比增幅跌多漲少，其中蛋類與糧食等價格同比漲幅縮窄程度較為明顯。

    綜合考慮其他食品項，預(yù)計食品價格同比增速7.9%左右，較上月縮窄近1.2個百分點。非食品項目中，發(fā)改委8月7日與8月21日連續(xù)兩次下調(diào)油價，加上基數(shù)抬升，推測油價同比增速跌幅擴(kuò)大1個百分點左右。綜合食品與非食品項，預(yù)計8月CPI環(huán)比增速約為0.5%，同比增速約為2.6%。

    國泰君安證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春：8月份工業(yè)品價格總體放緩。8月PMI出廠價格指數(shù)和主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)分別較上月放緩0.2和2.1個點，接近年內(nèi)低位。預(yù)計8月PPI同比增速較7月將顯著放緩至-1%。

    低基數(shù)或助推8月份社消增速回升

    2019年7月份社會消費品零售總額增速回落。專家及機(jī)構(gòu)預(yù)計，8月份該數(shù)據(jù)預(yù)計繼續(xù)受到汽車消費數(shù)據(jù)等因素影響，同時低基數(shù)或助推增速回升。另一方面，有關(guān)分析指出，在未來幾個月內(nèi)的更長時間內(nèi)，消費有托底因素。

    新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東：雖然今年8月份乘用車零售和30城商品房成交面積增速均有所放緩，但2018年8月社會消費品零售總額季調(diào)環(huán)比增速處于最近五年同期最低，預(yù)計低基數(shù)將助推今年8月社會消費品零售總額增速回升。

    中長期來看，汽車行業(yè)底部回暖會帶動一部分居民消費。除了居民消費，社會集團(tuán)消費也是影響社會消費品零售總額增速的重要因素。預(yù)計四季度政策仍能保持結(jié)構(gòu)性寬松，企業(yè)流動性改善，社會集團(tuán)消費可能較2018年改善，社會消費品零售總額增速有望企穩(wěn)。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金：8月份社會消費品零售總額同比增速很可能仍然低迷，但不會有大幅下滑。低迷的主要原因還是受汽車消費下滑的限制。同時，房地產(chǎn)市場交投不活躍，對應(yīng)的衍生消費釋放不足。

    8月底國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費的意見》，對汽車、老舊小區(qū)改造、綠色智能商品依舊換新等領(lǐng)域的消費加以鼓勵。同時，零售領(lǐng)域競爭更為充分，有利于在未來進(jìn)一步釋放居民潛在消費意愿。另外長期看，房地產(chǎn)市場持續(xù)收緊將緩解消費擠出效應(yīng)，有利于釋放更多消費需求。

    聯(lián)訊證券宏觀研究負(fù)責(zé)人張德禮：未來社會消費品零售走勢如何，需要關(guān)注后續(xù)消費刺激政策的實際效果。消費者對經(jīng)濟(jì)形勢和就業(yè)市場的預(yù)期，會影響到即期的消費決策，汽車銷售增速的底部可能已經(jīng)出現(xiàn)。在強調(diào)“房住不炒”的同時，未來需要加大消費刺激力度，挖掘消費潛力。