18家上市券商去年實(shí)現(xiàn)凈利463億元 TOP5座次率先定局

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王思文

    截至3月31日，已有18家上市券商披露了2018年年報(bào)，已占全部35家A股上市券商比例的一半以上。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，18家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1882.78億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤462.72億元，較2017年分別下滑15%、38%。

    由此，上市券商業(yè)績前五名榜單也基本確定。凈利潤前五名分別為：中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券和招商證券。

    此外，有分析稱，2018年證券行業(yè)業(yè)績普遍下滑的主要原因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)拖累業(yè)績。不過，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)隨證券行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，大型券商業(yè)績可期。

    TOP5排名已定

    中信證券凈利居首

    根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至2018年12月31日，2018年131家證券公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2662.87億元，同比下滑14.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤666.20億元，同比下滑41.04%。106家券商實(shí)現(xiàn)盈利。

    而根據(jù)已經(jīng)披露2018年年報(bào)的18家A股上市券商可以看出，去年大型券商盈利下滑水平普遍達(dá)到行業(yè)平均水平。

    目前披露年報(bào)的18家上市券商分別為：中信證券、海通證券、國泰君安證券、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、中信建投證券、東方證券、中國銀河證券、光大證券、方正證券、國金證券、浙商證券、國元證券、國海證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、華安證券和中原證券。

    梳理以上券商業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，前五名座次已經(jīng)成定局。中信證券憑借多項(xiàng)主營業(yè)務(wù)實(shí)力，穩(wěn)居榜首，實(shí)現(xiàn)凈利潤93.9億元；國泰君安以67.08億元緊隨其后，依舊位列第二；海通證券以52.11億元的凈利潤超越華泰證券，躋身前三；華泰證券和招商證券分列第四名和第五名，實(shí)現(xiàn)凈利潤50.33億元和44.25億元。其中招商證券以微小優(yōu)勢反超廣發(fā)證券，躋身前五。

    券商2018年?duì)I收前五名名單較凈利潤情況變動(dòng)較大。2018年中信證券依然穩(wěn)居行業(yè)第一，其2018年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入達(dá)到372.21億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于第二名海通證券。海通證券去年的營收為237.65億元，依舊位列營收第二。

    排名第三的是國泰君安證券。2018年國泰君安實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入227.19億元，依舊位列第三。華泰證券和廣發(fā)證券以161.08億元和152.7億元位居第四位和第五位。

    值得注意的是，除了A股上市券商業(yè)績陸續(xù)出爐外，H股上市公司中金公司業(yè)績也十分受市場關(guān)注。中金公司2018年年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營收185.4億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤34.9億元，較2017年增長21%和26%。成為目前唯一一家實(shí)現(xiàn)營收凈利潤雙增長的券商。

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    主因是投資業(yè)務(wù)拖累

    《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，2018年證券行業(yè)業(yè)績普遍下滑的主要原因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)拖累業(yè)績。例如，有分析指出，華泰證券業(yè)績和排名下滑主要是由于公司投資業(yè)務(wù)收入拖累業(yè)績，受權(quán)益市場回撤及新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施影響，華泰證券投資業(yè)務(wù)收入同比下滑24.4%（扣非）拖累較大：2017年報(bào)AFS權(quán)益投資賬面價(jià)值170億元，新準(zhǔn)則下計(jì)入FVTPL帶來投資收入波動(dòng)加大；母公司權(quán)益自營投資負(fù)貢獻(xiàn)亦較大，母公司自營權(quán)益類及衍生品/凈資本比例從年初60.5%降至30.10%。另外，信用減值計(jì)提力度加大，2018年第四季度多提6.3億元，全年累計(jì)計(jì)提8.6億元，財(cái)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步出清。

    此外，機(jī)構(gòu)分析稱，海通證券的業(yè)績下滑也是由于投資及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)拖累。具體來看，海通證券2018年投資收益同比大幅下滑62.7%至34.8億元，其中對聯(lián)營和合營企業(yè)同比下滑95.4%至0.3億元，公允價(jià)值變動(dòng)凈損益同比下滑51.9%至-20.2億元。另外，受資本市場交易量明顯下滑影響，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比下滑23.7%至30.1億元。同時(shí)為應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，公司主動(dòng)下調(diào)股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)模同比下滑25.4%至556億元。

    不過，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)隨證券行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，大型券商業(yè)績可期。例如，海通證券隨證券行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，盈利模式將從單一的傭金收入發(fā)展為綜合金融服務(wù)收入，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入將趨于穩(wěn)定。華泰證券財(cái)富管理轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，F(xiàn)intech持續(xù)助力，傭金率將企穩(wěn)。

    對此，國泰君安非銀團(tuán)隊(duì)表示依然延續(xù)自從去年11月份以來的觀點(diǎn)，繼續(xù)看好券商板塊，核心邏輯是資本市場政策超預(yù)期及由此帶來的業(yè)績超預(yù)期。盡管板塊表現(xiàn)近期有些反復(fù)，但圍繞“資本市場擴(kuò)容”與“監(jiān)管理念市場化”，后續(xù)資本市場政策以及由此帶來的券商行業(yè)業(yè)績?nèi)詫⒊A(yù)期。