區(qū)域物管龍頭泓盈服務(wù)赴港上市 城市服務(wù)營收占比最大

    本報記者 王麗新 見習(xí)記者 陳瀟

    6月25日，泓盈城市運營服務(wù)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：泓盈服務(wù)）向港交所主板提交上市申請，中金公司為獨家保薦人。

    據(jù)中指院資料，截至2022年年底的綜合實力、毛利及城市服務(wù)收入計，泓盈服務(wù)在總部位于湖南省的中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)中排名第一。此外，公司被公認(rèn)為總部位于湖南省的中國物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)中唯一一家提供城市照明系統(tǒng)運營的公司。

    “目前市場上對兩類房企比較看好，一是央國企、二是區(qū)域深耕房企，這類房企具備信用優(yōu)勢，較為穩(wěn)健，目前泓盈兼顧二者特點，優(yōu)勢明顯；泓盈上市一方面有利于拓展資本市場融資通道，融資能力增加；另一方面作為現(xiàn)金奶牛，可以更好地與城發(fā)開發(fā)業(yè)務(wù)形成業(yè)務(wù)協(xié)同、賦能，實現(xiàn)物業(yè)業(yè)務(wù)更好地發(fā)展。”同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)對《證券日報》記者表示。

    湖南頭部物業(yè)服務(wù)企業(yè)

    招股書顯示，泓盈服務(wù)是一家成立于2015年的國有企業(yè)，經(jīng)過8年的運營及發(fā)展，已發(fā)展成為城市服務(wù)及營運提供商，目前業(yè)務(wù)主要包括物業(yè)管理服務(wù)、城市服務(wù)及商業(yè)運營服務(wù)三大類，2022年三大業(yè)務(wù)板塊分別占收入的39.2%、52%，8.8%。

    截至2022年12月31日，泓盈服務(wù)在管的物業(yè)管理項目總數(shù)為63個，在管總建筑面積為1030萬平方米，其中城市服務(wù)板塊在管項目總數(shù)為148個，包括照明系統(tǒng)運營項目4個，停車場運營項目142個，以及市政環(huán)衛(wèi)項目2個；同年公司亦完成了98個園林綠化及工程項目，截至2022年12月31日有43個在建項目。截至2022年12月31日，商業(yè)運營服務(wù)板塊在管項目總數(shù)為44個，在管建筑面積為53.4萬平方米。

    其中，公司在長沙承接了多個有影響力的標(biāo)志性項目，包括湘江財富金融中心、洋湖國家濕地公園及長沙國際會展中心等。依托在物業(yè)管理行業(yè)，尤其是公共物業(yè)管理方面的豐富經(jīng)驗，公司也積極開發(fā)城市服務(wù)市場，并承接多元化項目，如夜景亮化控制中心運維項目、洋湖生態(tài)新城零碳項目、漁人碼頭停車場項目及濱江片區(qū)市政環(huán)衛(wèi)維護(hù)項目。同時，也向若干客戶提供商業(yè)運營服務(wù)，覆蓋長沙市若干著名景點及商業(yè)區(qū)，如太平街商業(yè)運營項目及天心閣古玩城商業(yè)運營項目。

    從經(jīng)營業(yè)績上看，泓盈服務(wù)的收入由2020年的2.78億元增加至2022年的5.28億元，復(fù)合年增長率約為37.8%。同時，同期毛利從0.81億元增加至1.21億元，復(fù)合年增長率約為21.9%。

    泓盈服務(wù)表示，公司大部分收入來自湖南省的業(yè)務(wù)，及在不久的將來，湖南省仍將占據(jù)公司營運的大部分。“我們認(rèn)為，我們以湖南省尤其是長沙市為戰(zhàn)略重心，以及我們在同一地區(qū)提供物業(yè)管理服務(wù)及城市服務(wù)的既定市場地位，將繼續(xù)支持我們業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，并賦予我們在中國市場于該等服務(wù)方面強(qiáng)于競爭對手的優(yōu)勢。”

    城發(fā)集團(tuán)為控股股東

    值得一提的是，泓盈服務(wù)深耕長沙有自己的“底氣”。泓盈服務(wù)的控股股東城發(fā)集團(tuán)公司是湖南省的一家城市開發(fā)商和運營商，主要負(fù)責(zé)城市公共基礎(chǔ)設(shè)施的融資、投資、建設(shè)、運營和管理。

    憑借城市開發(fā)，城市建設(shè)、城市運營和產(chǎn)融投資“一核三極”，城發(fā)集團(tuán)開發(fā)了多元化的優(yōu)質(zhì)物業(yè)組合，包括但不限于橋梁、道路、隧道等公共基礎(chǔ)設(shè)施、辦公樓、文化公園及展覽中心。

    “城發(fā)集團(tuán)是長沙市最大的城市綜合開發(fā)商，業(yè)務(wù)范圍覆蓋城市開發(fā)的整個生命周期，并將源源不斷產(chǎn)生新項目。這確保了大量的儲備項目，且我們將繼續(xù)利用高度可見和可持續(xù)的增長機(jī)會。我們認(rèn)為，我們與城發(fā)集團(tuán)的合作關(guān)系為雙方創(chuàng)造了協(xié)同效應(yīng)。”泓盈服務(wù)在招股書中表示。

    2020年、2021年及2022年，泓盈服務(wù)從城發(fā)集團(tuán)及其聯(lián)系人（按項目來源劃分）獲得的總收入分別為2.12億元、3.03億元和3.48億元，分別占總收入的76.2%、70.2%及66.0%。于2020年、2021年及2022年，在物業(yè)管理服務(wù)板塊，公司來自城發(fā)集團(tuán)及其聯(lián)系人的項目的保留率分別為100%、87.2%和86.3%。

    “泓盈服務(wù)于城發(fā)集團(tuán)獲得的業(yè)務(wù)占據(jù)收入的70%左右，一方面使得弘盈具備了穩(wěn)定而堅實的業(yè)績基礎(chǔ)，但同時也意味著關(guān)聯(lián)交易占比過高和對母公司存在過度的市場與業(yè)績依賴。”IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向《證券日報》記者表示，不過當(dāng)下物業(yè)服務(wù)企業(yè)有較多涉足城市服務(wù)，確實是這一行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)增長和提升業(yè)績增長潛力的新趨勢，主要是由于城市服務(wù)一方面在服務(wù)價格方面更加市場化、在增值服務(wù)方面有較大的潛力而具有較好的業(yè)績增長想象空間。

    “隨著存量時代的逐漸到來，城市服務(wù)成為大多數(shù)房企的新賽道。由于城市服務(wù)涵蓋范圍較廣，與居民的生活息息相關(guān)，因此，城市服務(wù)具有抗周期的特征，與開發(fā)業(yè)務(wù)明顯的周期波動形成較大的反差，且資本市場對于城市服務(wù)業(yè)務(wù)也比較看好。”宋紅衛(wèi)表示。

（編輯 白寶玉）