2024年券商業(yè)績拐點(diǎn)或現(xiàn) 行業(yè)有望迎來新一輪上升周期

    本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    當(dāng)前，步入業(yè)績預(yù)告及快報(bào)密集披露期，上市券商首份2024年業(yè)績預(yù)告已出爐。1月6日晚間，東興證券發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤同比增長76.89%到107.38%，增幅顯著。

    對券商整體業(yè)績進(jìn)行前瞻，平安證券非銀首席分析師王維逸表示：“證券行業(yè)業(yè)績拐點(diǎn)已現(xiàn)，2024年全年凈利潤有望實(shí)現(xiàn)正增長。自營表現(xiàn)改善驅(qū)動(dòng)上市券商2024年前三季度業(yè)績降幅收窄。預(yù)計(jì)2024年及2025年，市場回暖背景下，券商自營業(yè)務(wù)率先修復(fù)，經(jīng)紀(jì)、信用、資管業(yè)務(wù)增長可期。在中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)2024年、2025年證券行業(yè)凈利潤分別同比增長10%、16%。”

    東興證券投資業(yè)績

    大幅增長

    具體來看，東興證券預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.5億元到17億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)，下同）相比，將增加6.3億元到8.8億元，同比增長76.89%到107.38%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤15億元到17.5億元，與上年同期相比，將增加5.5億元到8億元，同比增長57.91%到84.23%。

    對于2024年業(yè)績預(yù)增的主要原因，東興證券在公告中表示，2024年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜嚴(yán)峻形勢下保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。公司聚焦戰(zhàn)略落地，進(jìn)一步打磨差異化特色，堅(jiān)守絕對收益理念，積極推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司投資業(yè)績大幅增長，財(cái)富業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

    實(shí)際上，東興證券在2024年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)已然十分亮眼。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，東興證券2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.68億元，同比增長168.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.43億元，同比增長100.73%。東興證券還在三季報(bào)中披露，前三季度營業(yè)收入的增長，主要得益于公司大宗商品銷售收入及投資業(yè)務(wù)收入增長。

    從主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，2024年前三季度，東興證券實(shí)現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入13.89億元，同比增長204.28%；實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入2.26億元，同比增長45.27%；實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入3.95億元，同比增長0.79%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入和利息凈收入分別為4.22億元和4.77億元，分別同比下降13.54%、42.35%。

    在2024年三季度業(yè)績說明會(huì)上，東興證券相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，前三季度公司業(yè)績大幅增長，主要是因?yàn)楣緢?jiān)定實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，非方向性投資穩(wěn)步推進(jìn)，面對復(fù)雜的市場行情，加強(qiáng)了宏觀周期趨勢預(yù)判和投資策略研發(fā)，并根據(jù)投資策略的風(fēng)險(xiǎn)屬性合理配置資產(chǎn)，公司投資業(yè)績大幅增長，實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

    估值、業(yè)績

    有望雙提升

    回顧2024年前三季度上市券商整體業(yè)績表現(xiàn)，43家A股上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3714.28億元，同比下降2.75%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1034.49億元，同比下降5.93%。

    從主營業(yè)務(wù)具體表現(xiàn)情況來看，自營業(yè)務(wù)為行業(yè)第一大收入來源，為上市券商的業(yè)績提供了重要支撐，同時(shí)資管業(yè)務(wù)也展現(xiàn)韌性。2024年前三季度，上市券商自營業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為1316.89億元，同比增長28.1%；資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)為338.77億元，同比微降2.46%。

    面對波動(dòng)的市場環(huán)境，券商部分主營業(yè)務(wù)也有所承壓。2024年前三季度，上市券商共實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入664.39億元，同比下降13.58%；實(shí)現(xiàn)利息凈收入246.55億元，同比下降28.01%；實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)217.19億元，同比下降38.38%。

    對于券商板塊的估值和業(yè)績表現(xiàn)，國金證券非銀首席分析師舒思勤預(yù)計(jì)：“短期來看，在政策積極、流動(dòng)性寬松帶來市場交易活躍的催化下，券商板塊在短期震蕩后有望修復(fù)彈性；中長期來看，看好券商板塊估值和業(yè)績雙提升。2025年，券商基本面預(yù)計(jì)將在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，分業(yè)務(wù)來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受益于2024年9月底以來交易量的放大，自營業(yè)務(wù)受益于權(quán)益市場反彈，同時(shí)，預(yù)計(jì)并購重組有望為投行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增量。”

    展望2025年證券行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，中原證券非銀分析師張洋表示：“隨著一攬子增量政策陸續(xù)推出并逐步顯現(xiàn)出積極效應(yīng)，宏觀經(jīng)濟(jì)向好回升的內(nèi)在動(dòng)力更加強(qiáng)勁，市場各方的預(yù)期和信心明顯增強(qiáng)，資本市場平穩(wěn)健康高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)得到進(jìn)一步夯實(shí)，證券行業(yè)的整體經(jīng)營環(huán)境有望持續(xù)回暖，證券行業(yè)有望進(jìn)入新一輪上升周期。”