2024年49家港股公司退市 超六成被強制除牌

    本報記者 毛藝融

    港股退市進程加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年全年有49家港股公司退市，正式揮別港股市場。其中，32家被取消上市地位，15家私有化退市，1家自愿撤回上市，1家贖回。2025年1月3日，已經(jīng)有1家港股公司退市。

    綜合來看去年港股公司退市原因，主要是私有化和被強制退市兩類。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究總監(jiān)袁梅對《證券日報》記者表示，被強制退市的公司主要是觸發(fā)了香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡稱“港交所”）的強制退市機制引起的，比如因業(yè)務(wù)運作、財務(wù)業(yè)績、公眾持股量或其他可能導(dǎo)致被港交所強制除牌。也有公司選擇了私有化退市或自愿撤回上市，主要是基于港股市場的估值水平、交易活躍度、維持上市成本等多方面考慮。

    近年來，私有化退市愈發(fā)成為港股公司主動退市的重要方式。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年全年已有15家港股公司私有化退市，已超過2023年全年的12家。

    據(jù)悉，私有化要經(jīng)歷刊發(fā)公告、召開股東大會、法院聆訊等多個流程，整個過程大致在3個月到8個月不等。

    在2024年已完成私有化退市的公司中，在公告后一交易日，公司股價均獲得不同程度的漲幅，成交額也大幅放量。例如，A8新媒體于2024年6月12日發(fā)布私有化公告，公告后一交易日股價拉升140.88%，日均成交量相較停牌前五個交易日平均成交量增長約392倍。

    然而，私有化雖有套利空間，但因周期較長，流程復(fù)雜，存在較強的不確定性。以中國中藥為例，去年2月份宣布私有化后，中國中藥股價大漲。但在2024年10月18日，中國中藥發(fā)布公告稱，作為私有化先決條件的境外直接投資批準未能在最后截止日期前獲得，因此私有化建議失效。

    “部分公司選擇私有化退市是為了節(jié)省與合規(guī)事務(wù)及維持上市地位相關(guān)的成本，為可能進行的業(yè)務(wù)調(diào)整留出空間。”匯生國際資本有限公司總裁黃立沖對《證券日報》記者表示，私有化退市后，公司可以輕裝上陣，借助資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)調(diào)整等舉措轉(zhuǎn)型升級，探索新的發(fā)展機遇。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近五年（2020年至2024年）港股市場上共有83家已經(jīng)私有化退市的企業(yè)。

    除了私有化退市，2024年全年，有32家公司被港交所取消上市地位，占比超過六成，主要涉及信貸、家具、地產(chǎn)投資、樓宇建造、汽車零件等行業(yè)。

    從以往案例來看，港股公司觸發(fā)強制退市的條件相對寬泛，包括公眾持股量不足、業(yè)務(wù)運作不足、長期停牌、財報問題等。

    進一步來看，被強制除牌的公司大多屬于傳統(tǒng)行業(yè)，共性特征為業(yè)績差、年報“難產(chǎn)”、長期停牌等，部分公司因涉嫌重大違法違規(guī)行為也會被港交所勒令退市。

    僅2024年10月29日，就有佳源國際控股（退市）、大唐集團控股（退市）、大發(fā)地產(chǎn)（退市）等3家上市房企集體退市。退市原因較為相似，均因未能按時刊發(fā)財報，公司股票停牌至今已接近18個月。

    在2024年被港交所強制除牌的公司中，退市前市值最大的為中國地利，總市值達58.7億港元，其余被強制除牌的，大多數(shù)退市前市值尚不足1億港元。

    “被強制退市的公司大多是市值較小，且無實質(zhì)性經(jīng)營業(yè)務(wù)的‘殼公司’，或者存在較為嚴重的經(jīng)營、財務(wù)、內(nèi)控等層面的問題。”袁梅表示。