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出險(xiǎn)房企債務(wù)重組有新進(jìn)展 部分內(nèi)房股進(jìn)入完成復(fù)牌指引沖刺期

2023-06-15 00:13  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 王麗新 見(jiàn)習(xí)記者 陳瀟

    A股出險(xiǎn)房企退市陣營(yíng)再度擴(kuò)容背景之下,有潛在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的部分上市房企開(kāi)始緊鑼密鼓推進(jìn)自救。

    近日,融創(chuàng)中國(guó)、中國(guó)奧園等房企債務(wù)重組取得新進(jìn)展,也有部分在港上市的內(nèi)房股補(bǔ)發(fā)多份年報(bào)。

    據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì),截至目前,中國(guó)恒大、世茂房地產(chǎn)、中國(guó)奧園等21家港股內(nèi)地房企處于停牌狀態(tài)。按規(guī)定,停牌時(shí)間超過(guò)18個(gè)月將面臨摘牌,其中,多家企業(yè)已停牌超14個(gè)月。這意味著部分內(nèi)房股將進(jìn)入完成復(fù)牌指引沖刺期,這關(guān)乎能否保住上市地位。

    “目前21家停牌房企中,有超過(guò)10家房企停牌即將超18個(gè)月,若今年9月份仍未復(fù)牌,將面臨退市。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,內(nèi)房股復(fù)牌的難題主要由兩部分構(gòu)成,一是需要發(fā)布此前“拖欠”已久的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告;二是債務(wù)重組遇到困難,需盡快與大多數(shù)投資人達(dá)成協(xié)議。

    “債務(wù)重組是房企復(fù)牌的關(guān)鍵,只有債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展,并證明遵守相關(guān)上市規(guī)則,才能完成復(fù)牌指引動(dòng)作。”劉水強(qiáng)調(diào)。

    發(fā)布財(cái)報(bào)+債務(wù)重組

    6月12日,中國(guó)奧園披露境外債務(wù)重組進(jìn)展稱,已與絕大多數(shù)境外主要債權(quán)人簽訂中期債務(wù)暫緩協(xié)議。中國(guó)奧園方面表示,中期債務(wù)暫緩協(xié)議將為其與主要境外債權(quán)人就全面重組條款的磋商提供穩(wěn)定平臺(tái),當(dāng)前中國(guó)奧園及顧問(wèn)正積極與債權(quán)人磋商,旨在最終落實(shí)全面?zhèn)鶆?wù)重組。

    據(jù)了解,中國(guó)奧園計(jì)劃在6月30日前完成整體債務(wù)重組協(xié)議,盡早按照港交所復(fù)牌指引發(fā)布財(cái)報(bào),開(kāi)啟復(fù)牌申請(qǐng)。

    除了加快債務(wù)重組外,多家停牌房企亦希望通過(guò)補(bǔ)發(fā)財(cái)報(bào)完成復(fù)牌指引。6月5日深夜,恒大物業(yè)接連補(bǔ)發(fā)2021年報(bào)、2022年半年報(bào)和2022年報(bào)。此外,奧園健康也于5月23日以及6月6日,接連發(fā)布2021年年報(bào),2022年半年報(bào)和2022年報(bào)。

    多家內(nèi)房股接連發(fā)布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告的背后,一是為了復(fù)牌做準(zhǔn)備;二是盡快公布財(cái)務(wù)情況,有助于債務(wù)重組的推進(jìn)工作,只有公布財(cái)報(bào),才能吸引戰(zhàn)略投資者或推進(jìn)債務(wù)重組事宜取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展;三是若出險(xiǎn)房企持續(xù)落實(shí)債務(wù)重組事宜,也將提振行業(yè)信心,有助于公司恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。

    以此前融創(chuàng)中國(guó)的復(fù)牌之路為例,公司在公布債務(wù)重組重要進(jìn)展后,就先后發(fā)布了2022年半年報(bào)及年報(bào),最終在不到半個(gè)月的時(shí)間里陸續(xù)達(dá)成復(fù)牌指引要求恢復(fù)上市。6月13日晚,融創(chuàng)中國(guó)再次公告境外債重組方案已獲得約87%債權(quán)人支持,將在年內(nèi)完成必要的法律程序后正式落地執(zhí)行。6月14日,融創(chuàng)中國(guó)公告清盤(pán)呈請(qǐng)已被撤銷,針對(duì)公司的清盤(pán)程序已被終止。

    “當(dāng)下融創(chuàng)中國(guó)和中國(guó)奧園債務(wù)重組傳來(lái)的好消息,無(wú)論對(duì)于房企本身還是行業(yè)來(lái)說(shuō)都釋放了積極信號(hào)。債務(wù)重組和房企復(fù)牌之間存在著互相推動(dòng)的作用。通過(guò)債務(wù)重組能幫助企業(yè)梳理清楚債務(wù)關(guān)系和狀況,有助于財(cái)報(bào)發(fā)布的推進(jìn),從而提高投資者對(duì)公司的信心,進(jìn)而有利于復(fù)牌后的股價(jià)穩(wěn)定。”多位分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    多措并舉完成復(fù)牌指引

    值得一提的是,在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),房企無(wú)論是加快債務(wù)重組,還是刊發(fā)年報(bào),都是為接下來(lái)的“復(fù)牌沖刺期”做準(zhǔn)備,避免走上退市之路。

    “多數(shù)內(nèi)房股的摘牌截止日期在今年9月份,6月份到9月份這個(gè)季度是復(fù)牌的最后機(jī)會(huì),必然會(huì)加緊推進(jìn)相關(guān)進(jìn)程。”同策研究院高級(jí)研究員陳舒向《證券日?qǐng)?bào)》記者如是稱。

    “在港上市的內(nèi)房股停牌主要由于公司業(yè)績(jī)不佳、存在潛在壞賬和虧損、債務(wù)關(guān)系復(fù)雜、違規(guī)擔(dān)保不清晰、財(cái)報(bào)審計(jì)不過(guò)關(guān)等導(dǎo)致年度和半年度的財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)法正常發(fā)布。”陳舒進(jìn)一步稱,房企需要積極補(bǔ)發(fā)往期財(cái)報(bào)、恢復(fù)正常財(cái)報(bào)披露進(jìn)度、完成債務(wù)重組、自動(dòng)撤銷清盤(pán)呈請(qǐng)等,以證明公司有能力持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

    “截至目前,佳兆業(yè)、景瑞控股、融創(chuàng)中國(guó)、上坤地產(chǎn)等成功實(shí)現(xiàn)復(fù)牌,但總體來(lái)看數(shù)量并不多。”諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師陳霄向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,而相較于復(fù)牌,目前停牌并且瀕臨退市的房企數(shù)量反而更多,由此可見(jiàn)房企想要實(shí)現(xiàn)復(fù)牌并沒(méi)有那么容易。

    “出險(xiǎn)房企特別是實(shí)際控制人或大股東要積極自救,采取處置資產(chǎn)、增加股東借款、股東注資、股東擔(dān)保等措施,取信于債權(quán)人,推進(jìn)債務(wù)重組方案早日通過(guò)并實(shí)施。”劉水表示,出險(xiǎn)房企也可通過(guò)資產(chǎn)重組、引入投資方等方式增加股本金,或置入高價(jià)值資產(chǎn),拓展高潛力業(yè)務(wù)等方式,提振公司估值,避免股票退市。

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