9只公募REITs公眾發(fā)售首日即超募 投資者應理性判斷市場

    本報記者 王思文 見習記者 張博

    “公眾投資者認購十分踴躍，我們的系統(tǒng)一度擠不進去。”這是5月31日，眾多券商工作人員的感受。

    自產(chǎn)品獲批以來，公募REITs的項目進展備受各界關(guān)注，5月31日，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式面向個人投資者發(fā)售。

    《證券日報》記者從多渠道獲悉，投資者對首批公募REITs產(chǎn)品認購十分踴躍，多家公募REITs在5月31日上午就實現(xiàn)超募，9只產(chǎn)品全天募集規(guī)模至少超過240億元，預計配售比例平均約為5%至10%。截至記者發(fā)稿，博時基金旗下蛇口產(chǎn)園的預計配售比例僅為2.28%，富國基金旗下首創(chuàng)水務的預計配售比例則約為1.48%。照此計算，首批9只公募REITs產(chǎn)品的有效認購倍數(shù)大幅超出5月份公募新發(fā)基金產(chǎn)品的發(fā)行情況。但由于統(tǒng)計工作還在進行中，公募REITs最終募集規(guī)模仍應以基金公司未來發(fā)布的公告為準。

    公募REITs認購踴躍

    公募REITs開售當天即熱賣。根據(jù)公募REITs發(fā)售公告，張江REIT、首鋼綠能、廣州廣河、鹽港REIT等4只公募REITs面向個人投資者的募集時間為5月31日、6月1日兩天；浙江杭徽、東吳蘇園、普洛斯、首創(chuàng)水務、蛇口產(chǎn)園等5只公募REITs面向個人投資者的募集時間為3天。

    據(jù)《證券日報》記者了解，截至5月31日上午10點半，首批9只公募REITs均已全部超募，其中，蛇口產(chǎn)園的募集金額約36.8億元，預計配售比例約6%；富國首創(chuàng)水務募集金額約8.88億元，預計配售比例約10%；浙商滬杭甬募集金額約8.4億元，預計配售比例約20%；華安張江募集金額約20.03億元，預計配售比例約10%；中航首鋼生物質(zhì)募集金額約13.38億元，預計配售比例約10%。合計募集金額約87.49億元。

    截至昨天下午5點，記者從相關(guān)渠道了解到，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的有效認購倍數(shù)還在上漲，平均預計配售比例約在5%至10%，博時基金旗下蛇口產(chǎn)園的預計配售比例約為2.28%，募集資金達到97億元；富國基金旗下首創(chuàng)水務的預計配售比例約為1.48%，募集資金約60億元。這一有效認購倍數(shù)大幅超出5月份公募新發(fā)基金產(chǎn)品的發(fā)行情況。

    一位渠道人士對《證券日報》記者表示，“到中午的時候，蛇口產(chǎn)園、首鋼綠能的有效認購倍數(shù)就高達15倍和11倍了”。

    據(jù)此前公告，張江REIT、浙江杭徽、東吳蘇園、普洛斯、鹽港REIT、首鋼綠能、首創(chuàng)水務、廣州廣河、蛇口產(chǎn)園公眾份額分別為6700萬份、1927萬份、7200萬份、8400萬份、9600萬份、1000萬份、2400萬份、3500萬份、9000萬份，合計募集金額為20.81億元。

    “目前比例配售預計資金回款時間均超過一天，其中浙江杭徽、普洛斯預計為6月8日，東吳蘇園、廣州廣河預計場內(nèi)T+4、場外T+5，首鋼綠能預計為T+5，首創(chuàng)水務、張江REIT預計為T+4。”

    某大型券商營業(yè)部工作人員對《證券日報》記者表示，“比例配售回款時間由基金公司口頭告知，僅供大家參考，具體要以基金公司與中國登記結(jié)算公司相關(guān)行情文件推送時間為準，券商會在接收到行情文件及退款資金后1個工作日內(nèi)為客戶進行資金解凍”。

    券商成銷售“主力軍”

    對于中小投資者來講，通過證券賬戶在場內(nèi)購買公募REITs是個人投資者最普遍的參與途徑。《證券日報》記者通過實地走訪多家券商營業(yè)部發(fā)現(xiàn)，券商已成為此次公募REITs代銷機構(gòu)中的“主力軍”。

    多家券商均向《證券日報》記者表示，公眾投資者認購公募REITs十分踴躍，5月31日上午甚至數(shù)次出現(xiàn)系統(tǒng)擁擠的情況。

    北京地區(qū)某大型頭部券商投資顧問對《證券日報》記者表示，“我們之前在線上就推出了‘開通公募基礎(chǔ)設(shè)施基金權(quán)限’的窗口，短短3天就有800名投資者咨詢開通公募REITs認購權(quán)限。此次公募REITs對投資者不設(shè)置準入門檻，所以當天有許多臨時決定參與投資的客戶，也能馬上開通權(quán)限參與進來”。

    從購買渠道角度來看，有別于往常的公募基金新產(chǎn)品認購和上市公司打新等參與投資的流程，公募REITs是一個全新的投資渠道，購買公募REITs的線上窗口均是券商在近期開發(fā)上線的新窗口。

    “投資者可以在我們APP新上線的公募REITs產(chǎn)品窗口進行認購，到營業(yè)前，我們都還在調(diào)試系統(tǒng)。由于是全新開發(fā)的系統(tǒng)，今天早上在搶購過程中出現(xiàn)了一些問題，例如產(chǎn)品認購已報確認延遲、產(chǎn)品認購委托廢單、客戶因?qū)罱灰姿糝EITs場內(nèi)認購門檻的規(guī)則不熟悉填錯份額而不能撤單、撤單后回款延遲等情況。”上述投資顧問表示。

    投資者小杭在接受《證券日報》記者采訪時，回顧了第一次認購公募REITs的情況：“因為公募REITs是新的投資品種，我之前從來沒有接觸過，對于認購操作也很生疏，但聽說是1000元起購，所以一大早就在等待開售，希望能盡早參與進去。可是在認購一只深交所公募REITs時，券商APP提示我的資金不足，認購上限是0元”。

    “實際上，深交所公募REITs提交的都是份額，1000份起購，委托后實際凍結(jié)金額等于委托份額乘以認購價，比如購買首鋼綠能的場內(nèi)認購起點是13380元，即認購價格13.38元/份乘以1000份。首創(chuàng)水務、浙江杭徽、普洛斯、張江REIT、東吳蘇園則是1000元起購。另外，深交所提價委托不能撤單，上交所提交委托后可以撤單。”上述券商投資顧問向記者介紹。

    銀行布局線上營銷

    購買公募REITs也可通過場外直銷及代銷機構(gòu)認購。為探究公募REITs在場外的銷售情況，《證券日報》記者還實地走訪了多家銀行。

    當記者詢問銀行是否銷售公募REITs時，多家銀行均表示線下沒有接到通知或政策，開展公募REITs產(chǎn)品銷售。

    某股份制銀行客戶經(jīng)理對《證券日報》記者表示，“我們近段時間一直在賣其他基金產(chǎn)品，針對公募REITs產(chǎn)品的銷售，沒有接到上面通知。目前公募REITs基本都是在券商端銷售，券商在大力推廣，而對于銀行，因為場外投資者如果有交易需求，需將認購的公募REITs基金份額跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)才能交易。從銀行再轉(zhuǎn)到場內(nèi)相對復雜”。

    “公募REITs產(chǎn)品屬于比較新興的產(chǎn)品，目前的認可度還有待提高。”某國有銀行客戶經(jīng)理對記者表示，“此前我們推過一些類REITs產(chǎn)品，但這次的9只公募REITs產(chǎn)品我們并沒有布局。隨著公募REITs產(chǎn)品逐漸發(fā)力，得到更多個人投資者的青睞，我們也會在未來做進一步的布局。”

    在記者走訪的銀行中，某股份制大行在線上設(shè)有對公募REITs的宣傳頁面。位于北京市豐臺區(qū)的某股份制大行支行客戶經(jīng)理對《證券日報》記者表示，“此前我們在線下推廣公募REITs產(chǎn)品效果不是很好，所以此次我們沒有在線下進行推廣。但是如果想要購買，可以通過我們的銀行APP購買此類產(chǎn)品。”

    記者在該銀行APP上看到，不僅有專門的頁面宣傳公募REITs產(chǎn)品，打出了“輕松投資‘一線’不動產(chǎn)，公募REITs重磅開售”的宣傳語；在頁面內(nèi)，還詳細介紹了“什么是公募REITs？”“公募REITs為什么值得買？”“公募REITs適合什么人投資？”等內(nèi)容。此外，記者注意到公募REITs產(chǎn)品屬于R4（中高風險），在風險提示方面，銀行也有大篇幅的提示。

    投資者應防范風險

    公募REITs產(chǎn)品火爆的背后，也存在投資風險。作為中小個人投資者，需樹立風險意識，秉持價值投資、長期投資理念，依法合規(guī)參與交易。

    投資公募REITs可能面臨的主要風險包括基金價格波動風險、基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風險、流動性風險、終止上市風險、稅收等政策調(diào)整風險等。

    中金公司研究部認為，考慮到資本市場對于REITs產(chǎn)品及其投資邏輯尚不甚熟悉，不排除首批產(chǎn)品上市后二級市場價格出現(xiàn)一定波動。

    “公募REITs沒有贖回機制，只有券商端才能賣出交易，建議在券商端場內(nèi)購買，預計一個月內(nèi)可以上市交易，保證流通性，且能隨時擇機進場，屆時也需要注意基金的折溢價風險。”中信建投證券北京地區(qū)一位理財經(jīng)理對《證券日報》記者表示。

    中航基金相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示：“投資者應自主判斷基金的投資價值，自行承擔投資風險，并充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷市場，謹慎做出投資決策”。

    “公募REITs基金能讓投資者便利地參與大型基建項目，豐富市場投資品種，優(yōu)化投資者資產(chǎn)組合以及提升市場資源配置效率等。但值得注意的是，公募REITs基金作為一類資產(chǎn)，同樣面臨市場波動風險，需要投資者充分了解該產(chǎn)品，并與自身收益、風險偏好相匹配。”光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示。