一季報主動權(quán)益基金小幅減倉 配置更均衡

    伴隨著公募基金2021年一季報的逐漸披露，易方達等多家公司旗下知名基金經(jīng)理在一季度的調(diào)倉換股情況得以曝光。

    據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，不少主動偏股基金在一季度減倉應(yīng)對市場調(diào)整，目前已經(jīng)披露了季報的股票型基金和偏股型基金倉位仍在歷史高位，并且做了結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至4月19日，已經(jīng)公布2021年一季報的83只主動偏股基金（含偏債混合基金、偏股混合基金、靈活配置型基金、股票型基金，各類型合并計算）在一季度的平均倉位達67.21%，而去年底這些基金倉位為68.44%（僅算可比數(shù)據(jù)），整體下降了1.23個百分點。不過，目前股票基金和偏股混合基金一季度平均倉位分別達到91.58%、88.93%，仍處于歷史較高水平。

    在已公布季報的基金中，有31只季末倉位超過90%，占比達32.3%。其中易方達金融行業(yè)、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達中小盤、易方達價值精選、興華永興A、易方達藍(lán)籌精選等多只基金倉位超過90%。也有一批基金倉位不足60%，不過其中更多是偏債混合類基金。

    不少基金經(jīng)理也在季報中展露一季度的投資思路，更多依靠調(diào)倉換股來應(yīng)對。張坤在易方達藍(lán)籌精選基金一季報中寫道，易方達藍(lán)籌精選基金在一季度股票倉位基本保持穩(wěn)定，并對結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整。行業(yè)方面，減倉食品飲料板塊，加倉銀行等。

    易方達價值精選表示，在一季度保持了較高的股票倉位，主要降低了食品飲料、休閑服務(wù)、化工等行業(yè)的配置，增加了計算機、銀行等行業(yè)的配置。

    對于2021年二季度的股市走向，不少基金經(jīng)理認(rèn)為市場震蕩或持續(xù)，企業(yè)盈利的增長將成為推動未來股價上漲的最重要的因素。

    易方達研究精選基金經(jīng)理表示，經(jīng)過前兩年的大幅上漲，由市場化和國際化進程驅(qū)動的A股核心企業(yè)的估值重構(gòu)過程基本完成。在合理估值水平下，企業(yè)盈利的增長將成為推動未來股價上漲的最重要的因素。這將更加考驗管理人對基本面的研究深度，以及合理定價的能力。市場的大幅波動，對短期投資者來說是風(fēng)險，但對長期投資者來說，則是獲取超額收益最好的機會。

    中庚小盤價值基金經(jīng)理認(rèn)為，后市投資思路上，積極布局當(dāng)前風(fēng)險溢價水平下市場估值結(jié)構(gòu)性分化的機會，堅持低估值策略，重點關(guān)注低估值且基本面良好、受益經(jīng)濟持續(xù)邊際向好的行業(yè)，包括廣義制造業(yè)及偏成長的高端制造領(lǐng)域（電子、新材料、機械等）。