5月份以來人民幣匯率雙向波動顯著 專家認(rèn)為人民幣進(jìn)一步貶值基礎(chǔ)弱化

    本報記者 劉琪

    4月下旬開始，人民幣對美元匯率持續(xù)貶值，5月份以來呈現(xiàn)震蕩格局。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，5月2日，離岸人民幣對美元收盤價報6.677元，較4月份最后一個交易日（4月29日）收盤價下跌356個基點。5月3日，離岸人民幣對美元匯率雙向波動更為明顯，盤中最低下探至6.6976元，距離6.7關(guān)口僅一步之遙，隨后回升，最終收盤價報6.6468元，較前一交易日上漲302個基點。

    談及近期人民幣對美元出現(xiàn)迅速貶值的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示，這主要受中美基本面、政策面短期分化影響。由于國內(nèi)疫情多點散發(fā)，需求受到抑制，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)茏杩赡芡侠畚磥硗赓Q(mào)表現(xiàn)；美聯(lián)儲為抑制高通脹采取激進(jìn)加息縮表政策，推動美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，引發(fā)非美貨幣出現(xiàn)不同程度走弱。同時，去年四季度以來，人民幣匯率強(qiáng)勢表現(xiàn)略超預(yù)期，受內(nèi)外環(huán)境變化影響，人民幣匯率出現(xiàn)一定修正。

    東北證券研報也認(rèn)為，人民幣現(xiàn)階段貶值主要是受到國內(nèi)疫情的影響，加之美元指數(shù)長期帶來的貶值壓力持續(xù)增大，人民幣匯率因此出現(xiàn)快速下跌。

    從美元指數(shù)來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，4月21日至4月28日連續(xù)上行，其中4月28日盤中最高升至103.9426，創(chuàng)2002年12月13日以來新高。

    針對5月3日離岸人民幣對美元盤中一度出現(xiàn)“跳水”至6.6976元，周茂華認(rèn)為，主要原因在于美聯(lián)儲政策利率決議前全球市場波動偏劇烈，美債遭到拋售、利率飆升，中美利差短期擴(kuò)大；同時，國內(nèi)人民幣市場處于“假期休市”。

    “短期看，人民幣對美元匯率可能在6.6、6.7附近波動，但推動人民幣匯率進(jìn)一步貶值的基礎(chǔ)明顯弱化。一方面，我國助企紓困政策效果逐步顯現(xiàn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖；另一方面，我國外貿(mào)繼續(xù)保持韌性，對人民幣匯率形成支撐。此外，美聯(lián)儲激進(jìn)收緊政策不可避免地對美國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成拖累，加之金融環(huán)境趨緊，市場對目前處于歷史估值高水平的美元資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。”周茂華表示。

    興業(yè)證券研報認(rèn)為，人民幣近期雖面臨較大貶值壓力，但無須過度擔(dān)憂外資大幅流出，外資流入A股仍是長期趨勢。短期看，在經(jīng)歷了3月份恐慌性流出后，當(dāng)前海外投資者對中美監(jiān)管博弈等擔(dān)憂逐步緩解，疊加市場已進(jìn)一步調(diào)整至低位，外資從而能保持較強(qiáng)定力，甚至出現(xiàn)回流，近期人民幣匯率貶值并不構(gòu)成主要制約。從中長期看，中美名義利差雖出現(xiàn)倒掛但實際利差仍維持較高水平，疊加外資仍低配A股等，外資流入A股仍是長期趨勢。