本報記者 劉琪
2月份的金融數據和社融數據即將出爐。《證券日報》記者就此采訪了多位專家,對2月份的新增信貸和社融規(guī)模進行分析和預測??傮w來看,專家及機構預計2月份的新增信貸規(guī)模在1萬億元至1.25萬億元區(qū)間,均值約1.13萬億元;新增社融規(guī)模預計最小值為1.7萬億元,最大值為2.55萬億元,均值約2.13萬億元。
從新增信貸規(guī)模來看,中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示,預計2月份新增人民幣貸款大約在1萬億元至1.2萬億元之間。由于疫情影響,多數企業(yè)停工停產導致用于投資和生產經營信貸需求不足,但是考慮到企業(yè)營收大幅減少導致資金鏈承壓以及政府加大信貸投放力度緩解企業(yè)流動性緊張問題,綜合來看,2月份新增人民幣貸款規(guī)模同比大概率增加。
昆侖健康保險資管中心首席宏觀研究員張瑋認為,2月下旬以來在政策引導下信貸投放有加速跡象。特別是增加政策性銀行專項信貸3500億元,可用作政府項目的資本金撬動商業(yè)銀行的后續(xù)貸款。因此,2月份的新增人民幣信貸有望接近1.25萬億元,遠超去年同期。
“預計2月份新增人民幣貸款1萬億元。”民生銀行研究員袁雅珵對《證券日報》記者進一步分析,企業(yè)貸款方面,2月下旬以來,逆周期調節(jié)政策加碼,監(jiān)管層鼓勵金融部門對抗疫關鍵領域及中小微民營企業(yè)增加貸款,先后推出3000億元疫情防控專項再貸款和5000億元支農支小再貸款再貼現額度,政策驅動下企業(yè)貸款有望沖量。居民貸款方面,受疫情影響消費與按揭貸款都將走弱。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時預計,2月份新增信貸規(guī)模將在1萬億元左右。他認為,主要原因在于當前寬信用政策加碼,銀行對企業(yè)的信貸支持力度相應加大;同時,加快推動建設一批重大項目,各地重大項目陸續(xù)復工,也將帶動配套中長期融資需求。此外,監(jiān)管允許受疫情影響較大的中小微企業(yè)貸款展期,到期量下降也會對新增信貸規(guī)模產生支撐。
在新增社融規(guī)模方面,李湛預計2月份新增社融約在1.9萬億元至2.1萬億元之間。由于疫情影響,積極財政政策更為積極,2月份政府債券發(fā)行依然處于較高水平,對社融形成支撐。
袁雅珵認為,新增信貸仍是新增社融主要支撐??紤]到上年同期低基數影響,表外融資或將同比改善;2月份國債和地方債發(fā)行量雖較1月份有所下降,但仍超過6000億元;直接融資也將受到疫情影響,但由于上年2月份存在春節(jié)影響,同比或將保持平穩(wěn)。預計2月份新增社會融資規(guī)模約為1.7萬億元。
張瑋對《證券日報》記者表示,1月份相比去年同期而言,政府債明顯增多。當月新增7613億元政府債券融資,而去年同期只有1700億元。初步判斷,在財政支持基建填補經濟缺口的大背景下,2月份仍可以看到大量的政府發(fā)債作為財政收入來源。綜合判斷,2月份新增社融中的非貸款項有望突破1.3萬億元,其中包含政府債券9600億元,社融總量有望達到2.55萬億元以上。
“債券融資方面,2月份國債凈融資規(guī)模明顯增加,但地方債發(fā)行量和凈融資額大幅下降,這主要受剩余額度限制。此外,2月份信用債市場融資環(huán)境寬松,非金融企業(yè)信用債凈融資額與上月大致持平,但同比增幅顯著。”王青分析認為,表外融資方面,2月份信托凈融資環(huán)比下降,信貸投放力度加大或對表外票據產生擠出,預計三項表外融資增量將弱于1月份,但資管新規(guī)過渡期延長可能性加大,非標壓降規(guī)模將小于去年同期。整體來看,預計2月份新增社融規(guī)模將在1.5萬億元左右,大幅高于去年2月份的9665億元。
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