負(fù)極材料上市公司一季報(bào)“飄紅” 企業(yè)布局新型材料筑高“護(hù)城河”

    本報(bào)記者 趙學(xué)毅 見習(xí)記者 王鏡茹

    受益于下游新能源汽車行業(yè)高景氣度，2022年一季度負(fù)極材料上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)“飄紅”。不過，行業(yè)同時(shí)面臨原材料價(jià)格上漲、高端產(chǎn)能不足等多個(gè)問題，據(jù)記者了解，企業(yè)正積極應(yīng)動(dòng)，布局新型材料以筑高“護(hù)城河”。

    一季報(bào)“飄紅”

    預(yù)計(jì)二季度仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)

    受益于下游新能源汽車行業(yè)景氣度持續(xù)提升，2022年第一季度負(fù)極材料上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)“飄紅”。龍頭企業(yè)表現(xiàn)尤其搶眼。貝特瑞預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)4.3億元至4.7億元，同比增長(zhǎng)64.09%-79.35%；杉杉股份預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)7.5億元至8.5億元，同比增長(zhǎng)148%-181%。此外，璞泰來、中科電氣、翔豐華等企業(yè)預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)同比增幅分別為90.28%、160.73%、69.09%-88.99%。

    “驚艷”的業(yè)績(jī)來源于下游市場(chǎng)需求的持續(xù)旺盛。翔豐華表示：“受益于新能源汽車需求的持續(xù)上漲，公司所在行業(yè)的下游電池生產(chǎn)商加大生產(chǎn)力度，對(duì)公司負(fù)極材料的需求大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)品供不應(yīng)求，從而帶動(dòng)一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。”貝特瑞也表示，報(bào)告期內(nèi)下游電池市場(chǎng)持續(xù)景氣，電池材料市場(chǎng)需求提升，公司正負(fù)極材料業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)。

    高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)負(fù)極材料出貨量就已達(dá)到77.9萬噸，同比增長(zhǎng)超過86%；2022年第一季度中國(guó)動(dòng)力電池出貨量同比增長(zhǎng)近3倍，出貨量超96GWh，GGII預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)鋰電池出貨量將達(dá)1456GWh，按照1GWh需求1000噸負(fù)極材料估算，則2025年負(fù)極材料的需求量達(dá)到145.6萬噸。

    上海鋼聯(lián)鋰電材料分析師?？赂嬖V《證券日?qǐng)?bào)》記者：“受益于新能源汽車行業(yè)景氣度持續(xù)提升，負(fù)極材料業(yè)務(wù)下游市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，負(fù)極材料龍頭企業(yè)產(chǎn)銷量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。隨著二季度頭部企業(yè)的試產(chǎn)放量，頭部企業(yè)負(fù)極材料一體化布局將助力單噸凈利潤(rùn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。”

    產(chǎn)能擴(kuò)張加快

    供應(yīng)緊張將緩解

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來，杉杉股份、璞泰來、凱金能源、中科電氣、尚太科技、翔豐華等人造石墨負(fù)極頭部企業(yè)均在加速擴(kuò)張石墨化產(chǎn)能及負(fù)極材料一體化項(xiàng)目。

    2月20日，中科電氣與寧德時(shí)代簽訂協(xié)議，共同向貴安新區(qū)中科星城進(jìn)行增資，用于投建“年產(chǎn)10萬噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目”，前者增資4.2億元，后者增資2.8億元；翔豐華也表示，四川翔豐華負(fù)極一體化6萬噸建設(shè)正在積極推進(jìn)中。截至2021年底，公司已有負(fù)極材料產(chǎn)能35178噸，在建產(chǎn)能2萬噸，石墨化年產(chǎn)能1.5萬噸，其中3000噸已滿產(chǎn)，1.2萬噸石墨化在建，預(yù)計(jì)今年內(nèi)達(dá)產(chǎn)。

    行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)自然引起了不少投資者關(guān)于“產(chǎn)能是否會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)需求”的擔(dān)憂，貝特瑞對(duì)此表示，目前負(fù)極市場(chǎng)整體供應(yīng)還是偏緊張，負(fù)極規(guī)劃新建產(chǎn)能主要是面向未來的新增需求，產(chǎn)能釋放也需要一個(gè)時(shí)間過程，特別是原行業(yè)外企業(yè)新建的產(chǎn)能。

    常柯也表示，據(jù)調(diào)研，負(fù)極材料一體化項(xiàng)目審批周期在半年到一年，建設(shè)周期在6個(gè)月左右，加上設(shè)備調(diào)試及試產(chǎn)3-6個(gè)月，產(chǎn)能釋放速度較為緩慢；其次，目前披露負(fù)極材料項(xiàng)目公告產(chǎn)能在800多萬噸，環(huán)評(píng)審批公示產(chǎn)能在300多萬噸，能耗審批公示在100多萬噸。因此短期內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)能仍處于供應(yīng)緊張的狀態(tài)，預(yù)計(jì)今年6月部分產(chǎn)能釋放會(huì)緩解部分壓力。

    “負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)不會(huì)帶來嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。”中國(guó)銀行研究院研究員王梅婷告訴記者：“和傳統(tǒng)行業(yè)不同，新能源領(lǐng)域技術(shù)路線多，技術(shù)迭代快，落后技術(shù)路線和對(duì)應(yīng)產(chǎn)能會(huì)迅速被淘汰，生命周期有限，因此大規(guī)模產(chǎn)能建設(shè)并不意味著同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)造成企業(yè)和技術(shù)優(yōu)勝劣汰而非產(chǎn)能過剩；此外能源增速高，預(yù)計(jì)未來新能源車滲透率仍會(huì)以每年20%以上高速度增長(zhǎng)，加之電化學(xué)儲(chǔ)能等領(lǐng)域快速崛起，目前來看，困擾行業(yè)的是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足而非單純產(chǎn)能過剩。”

    原材料價(jià)格上漲

    企業(yè)布局新型材料筑高“護(hù)城河”

    在業(yè)績(jī)高增的同時(shí)，負(fù)極材料上市公司同樣也面臨原材料價(jià)格上漲的壓力。2021年四季度貝特瑞銷售增長(zhǎng)近10億元，利潤(rùn)卻不增反降。對(duì)此，貝特瑞相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2021年第四季度焦類原料、石墨化價(jià)格連續(xù)走高，使人造石墨的成本上升，收入占比上升，負(fù)極毛利率降低。

    漲價(jià)持續(xù)至2022年第一季度。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，針狀焦、石油焦第一季度價(jià)格環(huán)比均上漲，低硫焦價(jià)格再創(chuàng)新高，大慶焦在8800元/噸高位運(yùn)行，低硫焦五大廠第一季度環(huán)比增加2200元/噸至2500元/噸，環(huán)比漲幅37.1%至49.06%；此外，受現(xiàn)有產(chǎn)能供給不足及新增產(chǎn)能釋放緩慢，石墨化加工費(fèi)用上漲至2.6萬元/噸至2.7萬元/噸，環(huán)比漲幅4%至8%，個(gè)別廠家成交在2.8萬元/噸-2.9萬元/噸。

    ?？赂嬖V記者，據(jù)調(diào)研，負(fù)極材料部分小廠受原料及石墨化費(fèi)用上漲，成本承壓，提價(jià)3000元/噸至7000元/噸不等，頭部廠家暫未進(jìn)行調(diào)價(jià)，預(yù)計(jì)二季度陸續(xù)有所體現(xiàn)，其余大廠待下半年新簽訂單情況商榷調(diào)價(jià)，預(yù)計(jì)上調(diào)幅度在3000元/噸-5000元/噸。整體來看頭部大廠受原料影響利潤(rùn)將有所壓縮。

    值得注意的是，為降低成本，多家上市公司積極推進(jìn)石墨化等上游原材料、加工工序布局。以翔豐華為例，據(jù)公告，2021年公司石墨化年產(chǎn)能1.5萬噸，自供比例達(dá)到43%，其中3000噸已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2021年第四季度，隨著公司石墨化產(chǎn)能建成投產(chǎn)，成本壓力緩解，全年毛利率上修至26%。

    還有公司通過布局新型材料筑高“護(hù)城河”。貝特瑞在年報(bào)中表示，公司將加快推進(jìn)新型負(fù)極材料的前瞻性布局，并擬在深圳市光明區(qū)內(nèi)投資建設(shè)年產(chǎn)4萬噸硅基負(fù)極材料項(xiàng)目；翔豐華也表示，公司已涉及硅碳負(fù)極、B型-二氧化鈦、石墨烯等新型碳材料領(lǐng)域，并具備產(chǎn)業(yè)化基本條件。

    ?？抡J(rèn)為，負(fù)極材料廠商布局的新型負(fù)極材料主要為硅基負(fù)極材料和硬炭負(fù)極，金屬鋰做負(fù)極是未來固態(tài)電池的一個(gè)發(fā)展方向。此外在石墨負(fù)極方面，各家企業(yè)也在持續(xù)改進(jìn)工藝，增加裝爐量降低成本，增加高效輔料冷卻篩分系統(tǒng)加快降溫，縮短生產(chǎn)周期，提升產(chǎn)能，促進(jìn)負(fù)極業(yè)務(wù)降本增效。

    “目前電池領(lǐng)域技術(shù)還未完全定型，創(chuàng)新空間巨大。例如，如何降低負(fù)極材料成本，減少電池內(nèi)部晶體結(jié)構(gòu)變化，燃料電池負(fù)極材料，固態(tài)電池負(fù)極材料等，都是巨大的技術(shù)藍(lán)海。”王梅婷如是說。

（編輯 喬川川）