謹(jǐn)慎！A股縮量逾兩成，上升信號6月見？

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    周三，受美三大股指回落影響，滬深兩市股指低開，滬指開盤下探2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后迅速翻紅，全天都在紅盤之上震蕩整理。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)2822.44點(diǎn)，漲幅為0.44%，成交額達(dá)2227.2億元；深證成指報(bào)10514.17點(diǎn)，漲幅為0.12%，成交額達(dá)3100.82億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2030.48點(diǎn)，跌幅0.01%。兩市成交額合計(jì)5328.02億元，較前一交易日萎縮20.92%。

    對于A股成交額的變化，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《證券日報(bào)》記者表示，成交量是市場情緒的一個(gè)指標(biāo)，一段時(shí)間來各個(gè)主要指數(shù)的成交量都在走低，反映出市場的一個(gè)謹(jǐn)慎的情緒。隨后即將到來的五一小長假，海外的股市和商品市場都繼續(xù)交易，由于今年市場的波動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于均值，客觀上為節(jié)后A股市場走勢增添了不確定性。

    從盤面表現(xiàn)來看，兩市共1732只個(gè)股上漲，62只個(gè)股漲停；1904只個(gè)股下跌，68只個(gè)股跌停；資金流向方面，有1378只個(gè)股呈資金凈流入，占比36.41%，另有2394只個(gè)股呈資金凈流出；板塊方面，高速公路、在線旅游、工藝商品等漲幅居前。

    面對高速公路的領(lǐng)漲，市場人士普遍認(rèn)為，來自交通運(yùn)輸部的消息，經(jīng)國務(wù)院同意，從2020年5月6日零時(shí)起，經(jīng)依法批準(zhǔn)的收費(fèi)公路恢復(fù)收取車輛通行費(fèi)是該板塊啟動(dòng)的重要助力。招商證券表示，長期來看，高速公路運(yùn)營企業(yè)的基本面主要取決于我國宏觀經(jīng)濟(jì)的活躍程度，隨著疫情消散，車流量和收費(fèi)都將回歸正常水平。如果綜合考量投放規(guī)模和不良率，高速公路行業(yè)屬于歷史表現(xiàn)良好且穩(wěn)定的少數(shù)行業(yè)之一。

    在高速公路上漲的同時(shí)，數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示大消費(fèi)出現(xiàn)明顯啟動(dòng)跡象，在線旅游、工藝商品、通用航空、共享經(jīng)濟(jì)、旅游酒店等板塊上漲。分析人士認(rèn)為，這說明市場熱點(diǎn)開始輪動(dòng)，特別是資金對消費(fèi)股的介入顯示了國內(nèi)消費(fèi)開始復(fù)蘇，投資者信心增加。

    在市場熱點(diǎn)增加投資者信心的同時(shí)，機(jī)構(gòu)對5月份A股市場的展望也出現(xiàn)樂觀情緒。國海證券表示，流動(dòng)性寬松和低利率環(huán)境是中長期牛市的基礎(chǔ)，在這個(gè)大背景下風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升只是時(shí)間問題。5月份市場的交易邏輯應(yīng)該逐步從內(nèi)需轉(zhuǎn)為外需，看好受益外需預(yù)期回升的相關(guān)電子，新能源等板塊。由于全球逐漸復(fù)工，全球制造業(yè)鏈條將逐步恢復(fù)，結(jié)構(gòu)性通脹特點(diǎn)也會給全球產(chǎn)業(yè)鏈帶來結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。受益于國內(nèi)的政策托底，基建和公共開支相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈依舊呈現(xiàn)相對景氣，考慮到風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的可能我們更看好新基建，包括通信設(shè)備，電氣設(shè)備和特高壓板塊。

    當(dāng)然部分機(jī)構(gòu)也給出了對5月份市場走勢謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。中銀證券認(rèn)為，進(jìn)入二季度，疫情對于海外基本面的實(shí)質(zhì)性沖擊將會逐漸顯現(xiàn)，油價(jià)的超預(yù)期下行將會進(jìn)一步引發(fā)市場對于海外信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，根據(jù)歷次衰退時(shí)市場的運(yùn)行規(guī)律，海外市場階段性反彈后或仍將面臨基本面預(yù)期下修帶來的二次沖擊。受此影響A股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好難以形成有效提振，盈利因子主導(dǎo)下短期市場依然偏弱，市場波動(dòng)增加。

    東北證券則表達(dá)了對5月份更為悲觀的看法，認(rèn)為5月份市場將迎來最后“黎明前的黑暗”，最快將于6月初看到明顯的上升信號。建議維持原有的配置，耐心等待市場趨勢的修復(fù)。

    “整體來看，當(dāng)前A股市場仍然處于震蕩筑底的過程，對投資者來說，既要保持信心也要保持耐心。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報(bào)》記者如是說。他認(rèn)為，投資者一方面要對于市場中長期的走勢有信心，A股市場的估值處于歷史的底部，進(jìn)一步下跌的空間不大，海外市場的企穩(wěn)反彈也為A股市場的回升帶來了較良好的環(huán)境。但是另一方面，A股市場的震蕩的時(shí)間可能相對較長，市場要想重新走出大幅上行的行情可能要等到全球金融市場進(jìn)入到第三階段，也就是海外出現(xiàn)拐點(diǎn)，每日新增確診人數(shù)出現(xiàn)趨勢性下降時(shí)才會有較大的表現(xiàn)。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）