年內(nèi)資本市場直接融資規(guī)模超8.2萬億元 監(jiān)管多措并舉支持企業(yè)抗疫

    本報記者 吳曉璐

    5月20日，為貫徹落實黨中央、國務院關(guān)于統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展的決策部署，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步發(fā)揮資本市場功能支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)加快恢復發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》），針對受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)，提出23項政策舉措。這些措施前期經(jīng)過充分調(diào)查研究，落地快，操作性強，提高了市場主體獲得感。

    “當前，疫情反復為企業(yè)經(jīng)營增添了難處，中央正全力助企紓困，而金融對實體經(jīng)濟發(fā)展起著重要作用。23項舉措的落地，體現(xiàn)了特殊時期金融監(jiān)管部門積極幫助企業(yè)發(fā)展，減輕企業(yè)負擔，助力企業(yè)更好地獲得直接融資的愿望。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    提高服務質(zhì)效

    加大直接融資支持力度

    擴大直接融資，是支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)渡過難關(guān)、恢復發(fā)展的重要手段。記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，截至5月22日，A股市場上市融資和再融資金額達6402.57億元，同比增長13.64%，滬深交易所債券融資規(guī)模達75961.38億元，同比增長12.16%，其中，7只疫情防控債合計融資25.08億元。綜合來看，年內(nèi)資本市場直接融資規(guī)模超8.2萬億元，同比增長約12%。

    根據(jù)《通知》，在首發(fā)上市方面，如企業(yè)確因疫情導致2022年業(yè)績下滑，若能說明企業(yè)仍符合所申報板塊定位要求及發(fā)行上市條件，持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營能力未受到重大不利影響，則審核注冊工作正常推進；對于再融資、北交所上市、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌、公司債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行等業(yè)務，實施專人對接、即報即審、審過即發(fā)；在并購重組方面，定向放寬并購重組“小額快速”審核機制適用條件，放寬配套募集資金用于補流償債的比例限制。

    此外，對并購重組財務資料有效期、批文有效期進行延期安排，對發(fā)行人的反饋意見、審核問詢回復時限和告知函回復時限等進行延期、展期安排。

    “在疫情影響下，企業(yè)正常經(jīng)營受到影響，資金流或受到?jīng)_擊，所以提供融資支持十分重要。”某中小券商投行人士對《證券日報》記者表示，上述舉措從優(yōu)化審核程序、放寬期限等方面做出具體安排，便利企業(yè)直接融資。

    “監(jiān)管允許財務資料有效期延長，有效解決了企業(yè)的實際問題。疫情期間，財務數(shù)據(jù)更新確實存在較大困難。”某大型券商投行人士對《證券日報》記者表示，此外，再融資業(yè)務等實施專人對接、即報即審、審過即發(fā)，對企業(yè)也有較大幫助。

    “23項舉措很大程度上意在為企業(yè)融資提供高質(zhì)量服務，盡可能減少疫情對企業(yè)的影響，將損失降到最低。”中國人民大學財政金融學院金融學教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，對符合條件的擬上市公司IPO申請正常推進，為再融資、北交所上市、新三板掛牌等提供“綠色通道”服務，提升直接融資效率，可以緩解企業(yè)的燃眉之急。但是，需要注意的是，這些便利措施并不意味著降低直接融資門檻，而是在企業(yè)符合要求的前提下，在審核程序上提供便捷高效服務。

    “資本市場的健康發(fā)展，需要上市公司、投資者等市場各方有穩(wěn)定的預期，而上述舉措的落地，有助于穩(wěn)定市場預期，從而促進資本市場健康發(fā)展。”鄭志剛?cè)缡钦f。

    特殊時期特事特辦

    體現(xiàn)監(jiān)管彈性和溫度

    在監(jiān)管工作方面，允許地方證監(jiān)局采取非現(xiàn)場方式進行IPO輔導驗收；2022年上市的企業(yè)，當年因受疫情影響業(yè)績大幅下滑的，對發(fā)行人和相關(guān)保薦機構(gòu)給予適當監(jiān)管包容。

    上述中小券商投行人士表示，從監(jiān)管角度來看，在特殊時期特事特辦體現(xiàn)了監(jiān)管的彈性和溫度。

    此外，為了降低疫情對機構(gòu)經(jīng)營的影響，新設證券基金機構(gòu)可以通過線上視頻方式開展現(xiàn)場檢查，后續(xù)補充核查，并支持公司在符合開業(yè)條件后盡快取得業(yè)務許可證；允許證券基金期貨經(jīng)營機構(gòu)推遲報送相關(guān)報表、實行許可備案電子化等。

    “在保持有效監(jiān)管的前提下，允許證券公司和基金公司推遲報送相關(guān)報表。通過實施彈性政策，充分體現(xiàn)了監(jiān)管溫度，有利于行業(yè)機構(gòu)在壓實疫情防控責任的同時，實現(xiàn)正常穩(wěn)健運營。”上述中小券商投行人士表示。

    為了提高證券公司參與化解民營企業(yè)特別是上市民營企業(yè)流動性風險的積極性，對于相關(guān)證券公司，在風控指標計算、私募基金子公司設立和產(chǎn)品備案、分類評級等方面給予監(jiān)管支持。

    此外，三大證券交易所、中國結(jié)算、各期貨交易所等證監(jiān)系統(tǒng)單位，對上市公司、交易所會員、期貨經(jīng)營機構(gòu)等相關(guān)費用進行減免。

    提高中介機構(gòu)

    服務效率和效果

    為了引導行業(yè)機構(gòu)發(fā)揮作用，助力抗疫和復工復產(chǎn)，監(jiān)管部門亦出臺激勵政策。如鼓勵證券公司積極發(fā)揮融資中介職能，支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)開展股權(quán)融資和債券融資；引導證券公司對股權(quán)質(zhì)押、融資融券業(yè)務進行“柔性”處理，緩解融資主體流動性困難。

    “鼓勵證券公司發(fā)揮融資中介職能，有利于受疫情影響企業(yè)更快獲得融資。”上述中小券商投行人士表示，建議后續(xù)進一步細化、明確券商執(zhí)業(yè)安排，進一步提高中介機構(gòu)服務效率和效果。

    “上述措施中，重點強調(diào)了幫助受疫情影響的發(fā)行人直接融資，這是對券商、律師事務所、會計師事務所提出的明確要求，相關(guān)中介金融機構(gòu)應該展現(xiàn)出更強的責任擔當。”陳靂表示。

    此外，《通知》鼓勵、支持公募基金自購，引導更多社會資金流向抗疫相關(guān)企業(yè)；鼓勵證券公司設立私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，對接相關(guān)企業(yè)融資需求，降低融資成本。

    陳靂認為，對于公募基金而言，重點還是要樹立中長期價值投資理念，對企業(yè)的短期突發(fā)情況要有客觀認識。同時，對于相關(guān)中介機構(gòu)，除發(fā)揮促進融資作用外，還要提升自身素質(zhì)，積極幫助企業(yè)脫困，協(xié)助企業(yè)解決相關(guān)金融問題。