證券公司主要股東資質(zhì)獲松綁 專家表示將利于公司“進(jìn)補(bǔ)”

    本報(bào)記者 昌校宇

    資本市場(chǎng)再迎重磅政策修訂，證券公司主要股東資質(zhì)門檻再獲優(yōu)化。

    3月19日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)文稱，為落實(shí)2020年3月1日起施行的新《證券法》，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，完善證券公司股權(quán)監(jiān)管，提升監(jiān)管效能，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司股權(quán)管理規(guī)定>的決定》（以下簡(jiǎn)稱《股權(quán)規(guī)定》）以及《關(guān)于修改<關(guān)于實(shí)施《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》有關(guān)問題的規(guī)定>的決定》，自2021年4月18日起施行。

    從《股權(quán)規(guī)定》修訂內(nèi)容來看，一是參考國內(nèi)外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合證券公司股權(quán)日漸分散的趨勢(shì)，將證券公司主要股東從“持有證券公司25%以上股權(quán)的股東或者持有5%以上股權(quán)的第一大股東”調(diào)整為“持有證券公司5%以上股權(quán)的股東”。二是適當(dāng)降低證券公司主要股東資質(zhì)要求，取消主要股東具有持續(xù)盈利能力的要求；將主要股東凈資產(chǎn)從不低于2億元調(diào)整為不低于5000萬元等。

    對(duì)于證券公司主要股東資質(zhì)門檻下調(diào)，國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，這主要是為了便于證券公司補(bǔ)充資金，促進(jìn)證券公司的發(fā)展，同時(shí)也參考了國內(nèi)外金融的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合證券公司股權(quán)日漸分散的趨勢(shì)，對(duì)證券公司主要股東及其資質(zhì)做出適應(yīng)國內(nèi)資本市場(chǎng)的調(diào)整。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“一方面，金融對(duì)外開放提速，外資投行搶灘中國市場(chǎng)，短期內(nèi)內(nèi)資券商競(jìng)爭(zhēng)加劇；另一方面，券商行業(yè)牌照紅利逐步減弱，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)占比提升，券商對(duì)資本依賴度提高，券商規(guī)模的增長更多依賴于其凈資本的擴(kuò)張。股東資質(zhì)門檻大幅下調(diào)有利于券商引入股東，增厚公司資本實(shí)力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。”

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，監(jiān)管層此時(shí)修改證券公司股權(quán)管理規(guī)定，或出于三個(gè)方面的考慮：一是新《證券法》對(duì)證券公司股權(quán)管理要求有所調(diào)整，證券公司股權(quán)管理規(guī)定也做適當(dāng)修改，以進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)；二是境內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，為激發(fā)證券公司活力，適當(dāng)引入優(yōu)質(zhì)資本，取消主要股東持續(xù)盈利能力、金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及為行業(yè)龍頭等要求；三是進(jìn)一步完善證券公司治理水平，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，為進(jìn)一步深化金融改革開放做好充分準(zhǔn)備。

    談及《股權(quán)規(guī)定》及配套規(guī)定的印發(fā)對(duì)資本市場(chǎng)有哪些影響？董忠云認(rèn)為，《股權(quán)規(guī)定》及配套規(guī)定適當(dāng)降低證券公司股東準(zhǔn)入門檻，落實(shí)簡(jiǎn)政放權(quán)，精簡(jiǎn)申報(bào)材料，有利于券商引入股東，在增厚證券公司資本實(shí)力的同時(shí)進(jìn)一步降低股權(quán)集中度，同時(shí)適當(dāng)放松監(jiān)管要求，有助于券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，在當(dāng)前外資進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)、不斷加大的大背景下提高內(nèi)資券商的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

    在朱奕奕看來，《股權(quán)規(guī)定》及配套規(guī)定的印發(fā)，除對(duì)主要股東及其資質(zhì)做出調(diào)整外，還針對(duì)新問題予以規(guī)制，禁止證券公司股權(quán)相關(guān)的“對(duì)賭協(xié)議”等情形，同時(shí)也為新情況留出空間，以部門規(guī)章形式，銜接新證券法，明確了證券公司股權(quán)管理的新要求，有利于促進(jìn)證券公司的發(fā)展，同時(shí)也夯實(shí)了證券公司主體責(zé)任，規(guī)范了資本市場(chǎng)的秩序。

    “證券公司股權(quán)管理規(guī)定的修改將對(duì)證券行業(yè)帶來諸多積極影響”，常春林認(rèn)為，一是降低證券公司主要股東資質(zhì)門檻后，有利于吸引更多優(yōu)質(zhì)資本參股證券公司，增強(qiáng)證券公司資本實(shí)力，降低股權(quán)集中度，并進(jìn)一步激發(fā)證券公司市場(chǎng)活力，提升行業(yè)估值水平；二是簡(jiǎn)政放權(quán)有助于證券公司拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展并完善員工股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，對(duì)證券公司的長遠(yuǎn)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展具有重要意義；三是有助于提升國內(nèi)證券行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)行業(yè)與國際接軌。