八成抽中企業(yè)被“嚇退” IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查威力初顯

    IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查即將進(jìn)入實(shí)操階段，多家被抽中企業(yè)近日卻集中“撤退”。2月24日，科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板新增5家擬IPO企業(yè)主動(dòng)撤回首發(fā)申請(qǐng)，IPO審核就此終止。至此，此輪隨機(jī)抽取的20家首發(fā)企業(yè)中，已有16家主動(dòng)“撤單”，占比高達(dá)80%。

    有資深投行人士向上海證券報(bào)記者分析稱，高比例撤單背后，反映出企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)對(duì)IPO信息披露質(zhì)量露怯，部分企業(yè)原本就是投機(jī)申報(bào)、帶“病”闖關(guān)，企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)在IPO信息披露中責(zé)任缺位明顯。

    從監(jiān)管角度而言，現(xiàn)場(chǎng)檢查是落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行制度，不斷提升信息披露質(zhì)量的重要手段。證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，規(guī)范了現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān)要求和標(biāo)準(zhǔn)，IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查常態(tài)化將持續(xù)發(fā)揮效力。

    “窗口”關(guān)閉前集中撤單

    2月24日，上交所官網(wǎng)顯示，藍(lán)科環(huán)保、德威華泰、國(guó)光信息3家科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)終止審核。3家企業(yè)均是發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或保薦人撤銷保薦，撤單時(shí)間在2月18日至19日。同日，深交所官網(wǎng)顯示，德寶股份、恒倫醫(yī)療2家公司分別于2月20日、23日主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，IPO終止審核。

    記者注意到，上述終止審核的5家企業(yè)正是前期首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單中的企業(yè)。1月29日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布并實(shí)施《檢查規(guī)定》。根據(jù)《檢查規(guī)定》，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)1月31日組織完成首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查的抽簽工作。本批參與抽查的是2021年1月30日前受理的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，共計(jì)407家，其中20家企業(yè)被抽中，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)要求對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行檢查。

    從《檢查規(guī)定》來(lái)看，“中簽”企業(yè)是否接受現(xiàn)場(chǎng)檢查還留有一個(gè)“窗口期”。

    根據(jù)規(guī)定，檢查對(duì)象確定后，審核或注冊(cè)部門應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)書面通知檢查對(duì)象和中介機(jī)構(gòu)，檢查對(duì)象自收到書面通知后10個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)的，原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。在撤回申請(qǐng)后12個(gè)月內(nèi)再次申請(qǐng)境內(nèi)首發(fā)上市的，應(yīng)當(dāng)列為檢查對(duì)象。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，16家企業(yè)均適用規(guī)定在“窗口期”之內(nèi)陸續(xù)撤單。

    財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量或是“軟肋”

    集中撤單背后反映出的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題則是，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)可能存在信息披露、執(zhí)業(yè)質(zhì)量問(wèn)題，部分首發(fā)企業(yè)甚至存在投機(jī)申報(bào)、帶“病”闖關(guān)的嫌疑。

    在現(xiàn)實(shí)情況中，此類投機(jī)企業(yè)在審核問(wèn)詢中一定程度上占用且浪費(fèi)了審核資源，整體上影響審核效率。因此，對(duì)于撤單企業(yè)的處理方式，監(jiān)管層也作了周全的考量。

    有接近監(jiān)管層人士向記者表示，10個(gè)工作日內(nèi)撤回申請(qǐng)的企業(yè)不實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查為原則性規(guī)定，以充分利用監(jiān)管資源、提升檢查效率和效果。如果發(fā)現(xiàn)撤回企業(yè)存在涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等明確線索情形的，仍將實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查，依法依規(guī)予以處理。

    記者進(jìn)一步了解到，證監(jiān)會(huì)將常態(tài)化開展問(wèn)題導(dǎo)向、隨機(jī)抽取的首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查。其中，對(duì)問(wèn)題導(dǎo)向檢查對(duì)象，結(jié)合重點(diǎn)存疑事項(xiàng)的性質(zhì)和內(nèi)容開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，并可以圍繞前述存疑事項(xiàng)對(duì)檢查范圍進(jìn)行必要拓展；對(duì)隨機(jī)抽取的檢查對(duì)象，重點(diǎn)圍繞財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量開展現(xiàn)場(chǎng)檢查。

    由此來(lái)看，財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量或是上述集中撤單企業(yè)的“軟肋”，值得重點(diǎn)關(guān)注。

    嚴(yán)把IPO“入口關(guān)”

    新證券法明確了以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制度，要求發(fā)行人真實(shí)準(zhǔn)確完整地披露信息。證監(jiān)會(huì)此前表示，在注冊(cè)制改革的背景下，開展IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查仍然是必要的。

    在上述接近監(jiān)管層人士看來(lái)，現(xiàn)場(chǎng)檢查是嚴(yán)格實(shí)施IPO各環(huán)節(jié)全鏈條監(jiān)管的重要舉措。對(duì)首發(fā)企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查是對(duì)書面審核工作的重要補(bǔ)充，有助于提升審核的針對(duì)性和有效性，對(duì)相關(guān)違法違規(guī)行為起到強(qiáng)大的震懾作用，從源頭上凈化發(fā)行市場(chǎng)環(huán)境。

    現(xiàn)場(chǎng)檢查也是督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)、審慎執(zhí)業(yè)，發(fā)揮資本市場(chǎng)看門人作用的一個(gè)重要抓手。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“目前部分中介機(jī)構(gòu)仍然存在職業(yè)操守欠缺、合規(guī)意識(shí)淡薄等問(wèn)題。首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查能夠有針對(duì)性地發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)過(guò)程中存在的問(wèn)題。通過(guò)加大對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的處罰力度，從而壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，不斷提升中介機(jī)構(gòu)的職業(yè)道德水平和守法合規(guī)意識(shí)。”

    此外，開展首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查，有助于嚴(yán)格落實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任，全面提升公司規(guī)范治理水平和信息披露質(zhì)量，不斷推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。