券商外資股比限制提前8個(gè)月取消 多家外資控股與合資券商排隊(duì)待批

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰

    我國(guó)證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放再提速。3月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱(chēng)，自2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制，符合條件的境外投資者可依法提交申請(qǐng)。多位券商人士表示，這比原計(jì)劃提前了8個(gè)月，彰顯我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的力度和速度，外資機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)有助于改善市場(chǎng)生態(tài)、提升差異化水平、促進(jìn)信息交流互通以及提高服務(wù)能力，但這種“鯰魚(yú)效應(yīng)”的沖擊力有限，短期難以對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈影響。

    中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，外資持股比例限制取消后，一方面可以吸引國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，進(jìn)而引入更多先進(jìn)的技術(shù)、服務(wù)理念、風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)以及優(yōu)秀的人才資源，這對(duì)于加強(qiáng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)建設(shè)大有裨益。另一方面，外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，會(huì)進(jìn)一步提升我國(guó)金融行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)水平，讓內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中補(bǔ)短板、提升管理水平和綜合實(shí)力，同時(shí)也為投資者提供了更多更好的產(chǎn)品與服務(wù)選擇，一些金融產(chǎn)品的費(fèi)用有望降低。

    “外資持股比例限制取消最重要的意義并非是引入了多少外部資金，而在于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)能夠有機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)到外資機(jī)構(gòu)在做中間業(yè)務(wù)中保留的有益經(jīng)驗(yàn)。”申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一是會(huì)改善我國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)，進(jìn)一步完善管理結(jié)構(gòu)，目前國(guó)內(nèi)主要是內(nèi)資絕對(duì)控股，而外資機(jī)構(gòu)的引入會(huì)帶來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)和不同的管理風(fēng)格；二是外資機(jī)構(gòu)的一些風(fēng)控手段，以及一些比較好的做法被歷史證明是有效的，也會(huì)在境內(nèi)市場(chǎng)得到推廣和實(shí)踐；三是有利于中外在證券行業(yè)的相互交流和信息互通，起到良好的協(xié)同效應(yīng)。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，鑒于傳統(tǒng)意義上外資券商和他們的客戶(hù)在海外市場(chǎng)上有長(zhǎng)期的良好合作，加快對(duì)外資券商的開(kāi)放，一定程度上有利于推動(dòng)未來(lái)外資基金公司加快在中國(guó)市場(chǎng)的布局。

    記者注意到，2018年我國(guó)宣布將合資證券、基金管理和期貨公司的外資投資比例限制放寬至51%，三年后不再設(shè)限；證監(jiān)會(huì)又在當(dāng)年4月份發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資控股合資證券公司，并明確將逐步放開(kāi)合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。2019年7月份，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布，將原定的2021年取消證券、基金、期貨公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)提前至2020年。

    另外，從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的審核進(jìn)度信息來(lái)看，瑞信方正證券有限責(zé)任公司、摩根士丹利華鑫證券有限責(zé)任公司、高盛高華證券有限責(zé)任公司三家合資券商目前正在申請(qǐng)變更持股5%以上的股東，這三家合資券商有望成為下一批外資控股證券公司。與此同時(shí)，大和證券、星展證券等18家合資券商的設(shè)立申請(qǐng)正在排隊(duì)待批。

    一位不愿公開(kāi)姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對(duì)外開(kāi)放不會(huì)從根本上改變我國(guó)證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，從其他國(guó)家證券業(yè)的對(duì)外開(kāi)放歷程可以看出，開(kāi)放之后本土券商仍然占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。當(dāng)前我國(guó)券商數(shù)量較多，長(zhǎng)期激烈的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致傭金率走低、通道紅利逐步消退，預(yù)計(jì)放開(kāi)外資準(zhǔn)入后，長(zhǎng)期有望推動(dòng)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)，但短期內(nèi)合資券商恐難迅速崛起，長(zhǎng)期依然看好頭部券商。