資本市場要以全面深改回應(yīng)時代要求

    最近召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要完善資本市場基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革。會議的這一定調(diào)，對2020年資本市場的工作作了部署，也指明了資本市場下一階段改革的重點。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，我們要從歷史的、全局的眼光看待資本市場的改革，全面落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議和四中全會精神，加快推進(jìn)資本市場全面深化改革落地。

    回顧2019年的資本市場，全面深化改革是一條核心主線。2019年以來，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制成功落地并實現(xiàn)平穩(wěn)運行；滬倫通、中日ETF互通相繼開通，各大國際主要指數(shù)相繼將A股納入或擴大納入范圍，雙向開放不斷推進(jìn)；提升上市公司質(zhì)量行動開展，多元化、常態(tài)化的退市機制的實施、并購重組制度的優(yōu)化、分拆上市規(guī)則的落地，都正在不斷優(yōu)化A股市場的存量結(jié)構(gòu)。這些改革成果的取得，是中央對資本市場高度重視并多次作出相關(guān)部署的結(jié)果。

    展望2020年，根據(jù)四中全會和中央經(jīng)濟(jì)工作會議作出的部署，資本市場的改革重點將放在以下方面：一方面是完善市場的基礎(chǔ)制度。資本市場的基礎(chǔ)性制度包括了信息披露制度、發(fā)行及退出機制、投資者適當(dāng)性管理制度等多方面內(nèi)容，我們要構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場基礎(chǔ)制度體系，不斷提升資本市場治理能力；第二方面是提升上市公司的質(zhì)量。要綜合施策，完善推動上市公司的并購重組、拆分上市等制度安排，暢通多元化退市渠道；第三方面則是推進(jìn)重點領(lǐng)域的改革。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制已經(jīng)平穩(wěn)運行了一段時間，要在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步在創(chuàng)業(yè)板、新三板穩(wěn)步推進(jìn)改革。

    當(dāng)前，資本市場風(fēng)險已經(jīng)得到較為充分的釋放，改革正面臨比較有利時機。我們要從歷史的、全局的高度認(rèn)識到資本市場全面深化改革的重要性。從歷史的角度來看，我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的階段，正處于轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期。這一歷史性轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)運行新的階段性特征和要求，需要我們落實好創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，注重培育更多的經(jīng)濟(jì)新動能。而現(xiàn)階段我國的存量資本市場，對于企業(yè)的創(chuàng)新包容和支持力度仍然不足，對于新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的企業(yè)等風(fēng)險較大的企業(yè)支持和包容力度仍然不足。從整體上看，資本市場必須要全面深化改革，以匹配中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

    從全局的高度來看，資本市場的改革，不僅僅關(guān)系到市場運行的本身，更關(guān)系到整個中國經(jīng)濟(jì)的一盤大棋。金融活則經(jīng)濟(jì)活，金融穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。建設(shè)我國現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，需要一個現(xiàn)代化的金融體系，需要一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。從投融資的角度來看，一個合格的有競爭力的資本市場，能夠為廣大企業(yè)特別是中小企業(yè)提供股權(quán)、債券等直接融資渠道，對于化解“融資難、融資貴”問題有著重要的現(xiàn)實意義。從根本上說，資本市場是要為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，資本市場的改革，要切實提升其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的廣度、深度和能力，中國資本市場的發(fā)展，只有把自己同中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展牢牢地結(jié)合在一起，才有光明的未來。

    對于全面深化資本市場改革，社會各界已經(jīng)形成了廣泛共識，中央已經(jīng)作出了明確部署，這是時代對資本市場提出的要求，資本市場要勇于承擔(dān)起歷史使命，通過全面深化改革提升對于實體經(jīng)濟(jì)特別是新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的支持和服務(wù)能力，為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展培育澎湃的新動能。