資本市場科技監(jiān)管“有智慧”多維度執(zhí)法體系強(qiáng)勢升級(jí)

    安寧

    6月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了兩份行政處罰決定，一份是對(duì)獐子島公司信息披露違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定，一份是對(duì)內(nèi)幕交易“健康元”股票案作出行政處罰。這兩份行政處罰決定透露出的幾個(gè)關(guān)鍵詞引起了筆者的關(guān)注：終身市場禁入、36億余元的罰沒款以及衛(wèi)星定位數(shù)據(jù)的應(yīng)用等。筆者認(rèn)為，這幾個(gè)關(guān)鍵詞透露出了明確的監(jiān)管信號(hào)，資本市場多維度執(zhí)法監(jiān)管體系強(qiáng)勢升級(jí)，打擊股市違法違規(guī)行為將更加智慧、更加高效、更加精準(zhǔn)。

    首先，在打擊資本市場違法違規(guī)行為過程中，充分利用現(xiàn)代科技手段，不斷為監(jiān)管賦能，大幅提升監(jiān)管的效率和水平，“智慧執(zhí)法”將成為未來打擊資本市場違法違規(guī)行為的重要方式和手段。

    在此次對(duì)獐子島公司信息披露違法違規(guī)案的查處中，證監(jiān)會(huì)就借助衛(wèi)星定位數(shù)據(jù)，對(duì)獐子島公司27條采捕船只數(shù)百余萬條海上航行定位數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，委托兩家第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)還原了采捕船只的真實(shí)航行軌跡，復(fù)原了公司最近兩年真實(shí)的采捕海域，進(jìn)而確定實(shí)際采捕面積，并據(jù)此認(rèn)定獐子島公司成本、營業(yè)外支出、利潤等存在虛假。

    據(jù)此，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)獐子島公司信息披露違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定，對(duì)獐子島公司給予警告，并處以60萬元罰款，對(duì)15名責(zé)任人員處以3萬元至30萬元不等罰款，對(duì)4名主要責(zé)任人采取5年至終身市場禁入。

    筆者認(rèn)為，這份行政處罰決定不僅揭開了獐子島扇貝頻頻“跑路”的真相，更重要的是監(jiān)管部門利用科技手段大大提升了執(zhí)法效率，而這種科技手段的應(yīng)用也將在今后一些較隱蔽案件的查辦中發(fā)揮積極作用，有力打擊證券市場違法行為。

    其次，在新證券法實(shí)施的背景下，資本市場法治供給更加充足，內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假等行為將面臨著天價(jià)罰單。

    6月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的另一份處罰決定是對(duì)汪耀元、汪琤琤內(nèi)幕交易“健康元”股票案作出行政處罰，罰沒款合計(jì)36億余元。

    這份罰單雖然已經(jīng)金額巨大，但其處罰依據(jù)還是根據(jù)2005年修訂的證券法。如果按照新證券法的處罰力度，罰款就不僅僅是36億元了。根據(jù)新證券法，對(duì)內(nèi)幕交易的罰款從違法所得的1倍至5倍提高到1倍至10倍；對(duì)于沒有違法所得或違法所得不足50萬元的，罰款金額提高到50萬至500萬元，原規(guī)定相應(yīng)情形下的罰款金額僅為3萬元至60萬元。

    筆者認(rèn)為，大幅提高的證券違法違規(guī)成本將使違法者切身體會(huì)到“敬畏法律”的必要性。

    最后，在高效、精準(zhǔn)打擊資本市場違法犯罪的同時(shí)，后續(xù)的民事追償和刑事懲戒體系建設(shè)也取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)看，資本市場不法行為者，一怕坐牢，二怕被大眾投資者訴訟索賠。

    中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近日接受采訪時(shí)表示，將和有關(guān)方面一起行動(dòng)，一方面抓緊推進(jìn)中國特色的證券集團(tuán)訴訟制度落地，充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作用，既讓投資者得到補(bǔ)償，又能有效避免濫訴；另一方面，繼續(xù)加大工作力度，推動(dòng)刑法修訂，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，讓違法犯罪者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。

    行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的多維度體系將對(duì)造假者形成有效震懾。

    筆者認(rèn)為，打擊資本市場違法違規(guī)行為，“嚴(yán)”字當(dāng)頭的執(zhí)法主基調(diào)不會(huì)改變，改變的是不斷完善的民事追償和刑事追責(zé)機(jī)制、不斷升級(jí)的科技監(jiān)管的執(zhí)法手段，這些將構(gòu)成權(quán)威高效、立體多元的資本市場執(zhí)法體系，保障我國資本市場沿著法治誠信的道路行穩(wěn)致遠(yuǎn)。