2月28日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【財(cái)富證券】

    宏觀策略：股指進(jìn)入震蕩區(qū)間，成交量持續(xù)縮窄。截止收盤，上證綜指漲0.11%，中小板指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%； 行業(yè)板塊方面，建筑材料、計(jì)算機(jī)、食品飲料漲幅居前，綜合、房地產(chǎn)、電子跌幅居前；主題概念方面，特高壓指數(shù)、電子競技指數(shù)、智慧醫(yī)療指數(shù)漲幅居前；滬市747家上漲，705家下跌；深市1123家上漲，1027家下跌；兩市共計(jì)漲停106家跌停27家；兩市共計(jì)成交金額10505.9億，較前日成交額有所收窄；北上資金方面，滬股通凈流出20.9 億，深股通凈流出18.4億，共計(jì)凈流出39.4億。整體來看，創(chuàng)業(yè)板在周三大幅調(diào)整后，周四市場震蕩幅度收窄，兩市成交額連續(xù)天破萬億，但成交額幅度較之 前有所縮窄。近期海外受到疫情影響，日本、韓國、意大利等海外國家疫情數(shù)據(jù)攀升，海外市場波動(dòng)較大，歐洲主要 指數(shù)均跌破120或200日線，海外市場主要擔(dān)憂疫情威脅全球需求、供應(yīng)鏈，海外市場風(fēng)險(xiǎn)偏好一定程度影響了股。今日市場風(fēng)格較為均衡，周期板塊中建筑建材、成長板塊中計(jì)算機(jī)以及傳統(tǒng)消費(fèi)的食品飲料領(lǐng)漲。由于近期市場波動(dòng)較大，前期強(qiáng)勢概念板塊均有調(diào)整需求，對(duì)市場短期構(gòu)成一定壓制。我們認(rèn)為短期市場將繼續(xù)維持震蕩調(diào)整，周期板 塊存在階段性機(jī)會(huì)，但中長期看科技成長板塊邏輯更順。應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注海外疫情控制進(jìn)展，以及成交量的變化趨勢， 建議重點(diǎn)關(guān)注周期板塊匯總水泥、工程機(jī)械、低估值地產(chǎn)板塊，科技成長板塊中龍頭公司若出現(xiàn)較大幅度回調(diào)也可重點(diǎn)關(guān)注。

    房地產(chǎn)：房地產(chǎn)開發(fā)銷售方面：杭州市住房保障和房產(chǎn)管理局近期發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)商品房全流程網(wǎng)上銷售工作的通知》，積極推進(jìn)商品房全流程網(wǎng)上銷售工作，完善網(wǎng)上發(fā)布房屋信息、網(wǎng)上報(bào)名登記、網(wǎng)上公證搖號(hào)、網(wǎng)上公開選房、網(wǎng)上預(yù)約簽約等購房選房工作全流程網(wǎng)上辦理。而隨著數(shù)字化廣泛應(yīng)用，能夠在數(shù)字化建設(shè)應(yīng)用中抓住機(jī)遇強(qiáng)化 營銷能力的房企，在未來的發(fā)展中有望突圍。在疫情沖擊下，傳統(tǒng)開發(fā)房企在銷售、資金等方面均受到較大影響，而房地產(chǎn)行業(yè)中的物業(yè)管理板塊卻逆勢受到關(guān)注。物業(yè)公司在疫情抗擊過程中扮演了重要角色，新冠肺炎疫情強(qiáng)化了物業(yè)與業(yè)主的信任體系，物業(yè)服務(wù)的重要性逐漸被發(fā)掘。目前疫情相對(duì)穩(wěn)定，中低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)有序復(fù)工，在多行業(yè)受疫情影響復(fù)工難時(shí)，萬科物業(yè)、融創(chuàng)服務(wù)、保利物業(yè)等物業(yè)公司逆勢啟動(dòng)招聘計(jì)劃，完善自身服務(wù)能力。物業(yè)管理的抗周期、抗風(fēng)險(xiǎn)屬性顯現(xiàn)。物業(yè)板塊目前體量相對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)較小，但隨著竣工的修復(fù)，物業(yè)管理作為地產(chǎn)后周期板塊有望迎來持續(xù)發(fā)展， 仍將持續(xù)受到關(guān)注。建議關(guān)注招商積余、新大正。

    【天風(fēng)證券】

    石化：海外漲價(jià)已經(jīng)開啟。通過對(duì)海外鉆井服務(wù)公司的跟蹤發(fā)現(xiàn)，國際海上鉆井日費(fèi)漲價(jià)已經(jīng)開啟。從海上油氣項(xiàng)目FID數(shù)量和資本開支預(yù)期來看，以及 從油服公司非常謹(jǐn)慎的擴(kuò)能態(tài)度來看，漲價(jià)趨勢將具有持續(xù)性。2020年 中海油服在海外作業(yè)的平臺(tái)（4艘半潛+9艘自升）有望率先享受，2021年之后是否會(huì)拉動(dòng)國內(nèi)漲價(jià)亦值得期待。中海油服業(yè)績釋放進(jìn)入第二階 段。我們一直強(qiáng)調(diào)，中海油服業(yè)績?cè)鲩L將呈現(xiàn)兩個(gè)階段：第一階段來自使用率提升帶來的固定成本攤薄，這個(gè)邏輯已經(jīng)在2019年兌現(xiàn)；第二階段 將來自日費(fèi)漲價(jià)帶來的業(yè)績騰飛，來自漲價(jià)的業(yè)績的斜率會(huì)比第一階段更 陡峭，有望打開業(yè)績空間和市值空間。

    【東方財(cái)富證券】

    熱點(diǎn)關(guān)注：近日谷歌宣布了2020年的擴(kuò)張計(jì)劃，承諾在美國11個(gè)州投資超過100 億美元，修建辦公室和數(shù)據(jù)中心。另外，谷歌計(jì)劃2020年在紐約市開設(shè) 新的哈德遜廣場園區(qū)、在密西西比州開設(shè)一個(gè)新的運(yùn)營中心、在愛荷華州 開設(shè)一個(gè)新的數(shù)據(jù)中心。 5G商用帶來云視頻、云辦公、云游戲等應(yīng)用逐步落地，流量持續(xù)增長可期，對(duì)數(shù)據(jù)計(jì)算、存儲(chǔ)、傳輸和安全保障能力的要求越來越高，信息化 基礎(chǔ)設(shè)施和IDC部署需求大幅增加。2019年我國IDC市場規(guī)模達(dá)到1560.8 億元，同比增長27.1%，遠(yuǎn)高于世界11%的平均水平，增長潛力十足成長 空間較大，服務(wù)器、交換機(jī)/路由器、光模塊等設(shè)備訂單將迎來提升機(jī)遇， 建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司。