定增、配股一個都不能少 上市券商年內(nèi)推逾900億元再融資方案

    ■本報記者 周尚伃

    隨著資本市場對外開放步伐加快、資本中介業(yè)務(wù)崛起，券商亟待補(bǔ)充資本抵御風(fēng)險增厚收益。

    近日，證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，國海證券配股申請獲得通過。一直以來，券商融資熱情不減。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，目前券商已發(fā)行債券募資規(guī)模高達(dá)7648.8億元，另有919.6億元的定增、配股再融資方案正在路上。

    5家券商已拋出配股預(yù)案

    擬募資不超410億元

    券商年內(nèi)配股方面，目前包括國元證券、東吳證券、山西證券、天風(fēng)證券、招商證券在內(nèi)的5家上市券商發(fā)布配股預(yù)案，擬募資規(guī)模合計為不超過410億元。

    其中，國元證券于10月15日發(fā)布2019年度配股公開發(fā)行證券預(yù)案稱，擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售，募資總額不超過55億元；東吳證券于5月14日發(fā)布配股預(yù)案稱，擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東（不包括公司回購專用賬戶）配售，募資總額不超過65億元；山西證券于4月23日發(fā)布配股預(yù)案稱，擬募資總額不超過60億元，其中，不超過20億元用于資本中介業(yè)務(wù)，不超過20億元用于債券自營業(yè)務(wù)，不超過20億元用于對全資子公司進(jìn)行增資。

    還有天風(fēng)證券于4月16日發(fā)布配股預(yù)案稱，擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售股份，擬募資總額不超過80億元；招商證券于3月13日發(fā)布配股預(yù)案稱，擬按每10股配售不超過3股的比例向全體A股股東配售，擬募資總額不超過150億元，其中，用于對子公司增資及多元化布局不超過105億元，用于資本中介業(yè)務(wù)不超過20億元，用于資本投資業(yè)務(wù)不超過20億元，用于補(bǔ)充運(yùn)營資金不超過5億元。

    對于券商配股募集資金的用途，各家券商主要都是將全部用于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金，以支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險能力，促進(jìn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    對于券商漸起的配股潮，東北證券分析師戴紹文認(rèn)為，“配股不是利空。配股將漸成A股再融資常態(tài)。配股作為上市公司融資方式的一種，本身屬于中性的行為，但過去上市公司更青睞定增的靈活性因而較少采用配股；不過隨著再融資新規(guī)、減持新規(guī)的實(shí)施，定增操作受到很大限制，審批難度更小的配股使用率會越來越高。”

    6家券商還有

    超500億元定增方案在路上

    而在年內(nèi)上市券商定增方面，已有西南證券、南京證券、第一創(chuàng)業(yè)、中原證券、中信建投證券、中信證券拋出了定增方案，6家上市券商擬募資不超過509.6億元。

    其中，西南證券擬募資總額不超過70億元，不超過23億元用于對子公司增資，不超過15億元增加證券投資業(yè)務(wù)投入，不超過10億元用于增加信用交易業(yè)務(wù)投入，不超過6億元用于增加信息技術(shù)和風(fēng)控體系建設(shè)投入，不超過6億元用于增加營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)及渠道建設(shè)投入，不超過10億元用于增加其他業(yè)務(wù)投入。南京證券擬募資總額不超過60億元，不超過25億元用于擴(kuò)大資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模，不超過25億元用于擴(kuò)大自營業(yè)務(wù)投資規(guī)模，不超過2億元用于對子公司增資、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，不超過2億元用于信息技術(shù)、風(fēng)控合規(guī)投入，不超過6億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。

    此外，第一創(chuàng)業(yè)擬募資總額不超過60億元，中原證券擬募資總額不超過55億元，中信建投證券擬募資總額不超過130億元，中信證券擬募資總額不超過134.6億元。

    其中，西南證券表示，“證券公司盈利模式正發(fā)生深刻變革，從過去依賴牌照的通道業(yè)務(wù)向以資本中介業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)和股權(quán)投資等為代表的資本業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。資本實(shí)力已成為證券公司提升對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合金融服務(wù)能力、構(gòu)建核心競爭力及差異化競爭優(yōu)勢、增強(qiáng)風(fēng)險管理能力的關(guān)鍵。”

    具體來看，西南證券、南京證券、第一創(chuàng)業(yè)、中原證券、中信建投證券的定增募資用途主要用于凈資本的補(bǔ)充，而中信證券的定增則主要用于收購廣州證券。

    對此，華泰證券沈娟團(tuán)隊表示，“證券行業(yè)處于資本市場深化改革的政策良性周期。市場化制度設(shè)計引導(dǎo)投行從單純依賴牌照優(yōu)勢向打造定價能力、銷售能力、協(xié)同能力、風(fēng)控能力等綜合競爭力轉(zhuǎn)型。投行競爭模式將進(jìn)一步走向分化。大型券商將加速打造全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期的大投行模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同和價值延伸。大型優(yōu)質(zhì)券商有望搶占發(fā)展先機(jī)，行業(yè)馬太效應(yīng)有望更趨顯著。未來市場化制度改革深化將倒逼券商投行加快轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)通道模式，向打造綜合競爭力和全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期協(xié)同的大投行模式轉(zhuǎn)變，把握優(yōu)質(zhì)券商投資機(jī)會。”