今年以來 券商股平均漲幅近40%

    數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，A股36只券商股2019年以來的平均漲幅為39.80%，其中僅有一只券商股今年以來的漲幅為負，總計有26只券商股跑贏大盤。分析人士認為，隨著LPR下降進一步釋放流動性，資本市場深化改革帶來政策紅利，利好券商長期的業(yè)績改善。

    26只券商股跑贏大盤

    數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日收盤，A股36只券商股2019年以來的平均漲幅為39.80%，其中僅有天風證券一只券商股今年以來的漲幅為-5.52%。而上證綜指同期的漲幅為19.44%，有26只券商股在此期間跑贏大盤。

    具體來看，今年剛剛上市的券商次新股表現(xiàn)強勁，紅塔證券和華林證券迄今的漲幅分別達到181.33%和166.92%，受到市場熱捧，亦領跑同業(yè)；2018年上市的中信建投今年以來的漲幅為161.58%，排名第三。此外，2019年以來股價漲幅超過40%的券商股還有海通證券、中國銀河證券、國信證券、中信證券和興業(yè)證券，漲幅分別為68.39%、66.75%、48.03%、44.05%和42.30%。

    業(yè)內(nèi)人士稱，受政策利好影響，券商股今年以來多次出現(xiàn)上攻行情。近幾年以來，通過首發(fā)上市來募集資金以補充營運資金、增加資本金、擴大營業(yè)規(guī)模，成為越來越多券商的主動選擇。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，除了36家已在A股上市的券商外，還有多家券商尚在排隊審核序列中。

    數(shù)據(jù)顯示，目前有4家券商處于IPO排隊審核序列，分別是中銀國際證券，審核狀態(tài)為“預先披露更新”；萬聯(lián)證券，審核狀態(tài)為“已反饋”；國聯(lián)證券和東莞證券的審核狀態(tài)為“中止審查”。上述4家券商，除東莞證券擬申請在中小板上市外，其他3家券商均擬在主板上市。

    政策利好持續(xù)助力

    方正證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，有可比口徑的31家上市券商披露的數(shù)據(jù)顯示，其10月份合計實現(xiàn)凈利潤41億元，環(huán)比降低27%，同比大漲223%；合計營收達131億元，環(huán)比降低24%，同比增加了57%。收入結(jié)構(gòu)上，券商自營業(yè)務穩(wěn)中有升、經(jīng)紀業(yè)務承壓；投行業(yè)務持續(xù)分化，IPO回暖，債券承銷、定增規(guī)模略降；兩融業(yè)務保持增長、股票質(zhì)押進一步收縮。

    方正證券預計，11月的LPR或下降，進一步釋放流動性，而流動性放松會帶來增量資金、激發(fā)市場活力，提高券商總資產(chǎn)回報率；提高風險偏好、增強杠桿業(yè)務需求（兩融、衍生品、自營），提升券商杠桿率。

    從三季報來看，光大證券認為，券商行業(yè)集中度進一步提升。今年前三季度，排名前十的券商歸母凈利潤合計為565.07億元，占36家上市券商總歸母凈利潤的70.88%。上市券商股之間業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，在自營業(yè)務、信用業(yè)務方面具備優(yōu)勢的券商股業(yè)績表現(xiàn)更加優(yōu)異。

    展望四季度，光大證券認為，券商自營業(yè)務全年預計保持穩(wěn)健增長；經(jīng)紀業(yè)務方面，需關(guān)注財富管理轉(zhuǎn)型帶來的增量機遇，尤其是頭部機構(gòu)財富管理的轉(zhuǎn)型將會帶來增量優(yōu)勢；投行業(yè)務方面，科創(chuàng)板注冊制提速將帶來增量，目前科創(chuàng)板注冊數(shù)量已經(jīng)突破56家，若年底突破百家，保守測算可為券商帶來40億元左右的收入增量。