中國(guó)人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌：A股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變

    本報(bào)記者 蘇向杲

    3月26日，在中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)人壽”）2020年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人壽管理層就未來管理層變動(dòng)是否影響公司戰(zhàn)略、個(gè)險(xiǎn)人力出現(xiàn)較大降幅的影響、重疾險(xiǎn)新品推出情況以及投資策略等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

    就下一步權(quán)益市場(chǎng)投資策略、債券配置策略等市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題，中國(guó)人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌等管理層人員回答了《證券日?qǐng)?bào)》記者的提問。張滌對(duì)記者表示，“A股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變，但指數(shù)經(jīng)過了過去兩年的大幅上漲，A股出現(xiàn)了局部估值過高的情形，我們?cè)谌ツ昴甑滓呀?jīng)預(yù)見到了，并做了相應(yīng)安排。”

    權(quán)益投資強(qiáng)化α收益

    中國(guó)人壽在年報(bào)中提到，2020年，公司大類資產(chǎn)配置重點(diǎn)布局三大領(lǐng)域：一是基礎(chǔ)配置類資產(chǎn)，有效把握2020年下半年利率回升和供給加大的機(jī)會(huì)，以長(zhǎng)久期利率債為主加大投資力度，進(jìn)一步拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期，收窄資產(chǎn)負(fù)債久期缺口；二是具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、增厚收益的非標(biāo)固收、類固收資產(chǎn)，積極應(yīng)對(duì)融資需求放緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面，在嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，堅(jiān)持應(yīng)配盡配；三是面向未來、創(chuàng)造收益彈性的權(quán)益資產(chǎn)，在結(jié)構(gòu)性行情環(huán)境下繼續(xù)積累核心資產(chǎn)，優(yōu)化品種策略安排，提高組合收益貢獻(xiàn)。

    就今年權(quán)益資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)，張滌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2019年、2020年，中國(guó)的權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)非常好，今年保持對(duì)中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的觀點(diǎn)不變。

    張滌表示，看好權(quán)益市場(chǎng)的邏輯基于以下幾點(diǎn)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)。二是監(jiān)管層不斷完善資本市場(chǎng)，在改革方面做了很多工作，包括（提高）上市公司質(zhì)量，推進(jìn)注冊(cè)制等，中國(guó)資本市場(chǎng)越來越規(guī)范，長(zhǎng)期向好趨勢(shì)是確定的。三是中國(guó)廣大老百姓都有資產(chǎn)配置的需求，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)也是外資全球配置不可或缺的元素，這些都會(huì)產(chǎn)生很多權(quán)益市場(chǎng)的配置機(jī)會(huì)。四是A股投資者的結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)投資者的聲音越來越大，投資者的成熟度在不斷提升。因此，A股長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變。

    雖然看好權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)，但張滌也提到，“指數(shù)經(jīng)過了過去兩年的大幅上漲，出現(xiàn)了局部估值過高等情形，這些情況我們?cè)谌ツ昴甑锥家呀?jīng)預(yù)見到了，并且做了相應(yīng)的安排。”

    張滌表示，未來權(quán)益投資策略將圍繞多個(gè)方面進(jìn)行：“第一，我們將圍繞中樞和敞口，嚴(yán)格投資紀(jì)律，做投資安排。第二，我們將發(fā)揮內(nèi)外部管理人的優(yōu)勢(shì)，通過內(nèi)外部管理人的有效互補(bǔ)，由管理人創(chuàng)造α收益，來提供長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。第三，我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化，做一些戰(zhàn)術(shù)再平衡，有效管控投資風(fēng)險(xiǎn)。這些策略我們未來會(huì)堅(jiān)定執(zhí)行，希望通過權(quán)益投資者這個(gè)關(guān)鍵、少數(shù)投資提升投資收益組合中的作用和貢獻(xiàn)。”

    圍繞資產(chǎn)負(fù)債管理做債券配置

    關(guān)于債券投資，張滌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“十年期國(guó)債收益在去年4月份創(chuàng)了15年以來的一個(gè)低點(diǎn)，之后隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇出現(xiàn)了反彈，去年也是地方政府債、專項(xiàng)債發(fā)行的一個(gè)大年，我們非常有效的把握了機(jī)會(huì)，做了債券方面的配置。我們是個(gè)配置型機(jī)構(gòu)，和交易型機(jī)構(gòu)不同，更多地從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度做債券投資安排，在久期管理上不會(huì)做太多交易安排，二是圍繞負(fù)債做投資。今年，我們觀察到地方政府債等有所縮減，我們將圍繞資產(chǎn)負(fù)債管理做好債券配置。”

    張滌還表示，今年依舊會(huì)圍繞長(zhǎng)久期債券的負(fù)債特征，做長(zhǎng)期的戰(zhàn)略配置安排。對(duì)于市場(chǎng)信用債風(fēng)險(xiǎn)，公司將嚴(yán)格遵守信用風(fēng)險(xiǎn)偏好和限額，有效甄別債券，在風(fēng)險(xiǎn)可控下穩(wěn)步推進(jìn)。

    管理層變動(dòng)不改公司愿景

    除投資領(lǐng)域之外，管理層變動(dòng)也是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。

    2019年，中國(guó)人壽新一屆董事會(huì)和管理層結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和自身實(shí)際，提出了“重振國(guó)壽”戰(zhàn)略部署。兩年來，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    剛剛發(fā)布的中國(guó)人壽2020年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司2020年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入6122.65億元，首次突破6000億元；內(nèi)含價(jià)值超過萬億元，達(dá)10721.40億元，居行業(yè)首位；總資產(chǎn)規(guī)模突破4萬億元，達(dá)42524.10億元，較2019年底增長(zhǎng)14.1%。

    如果2021年公司管理層發(fā)生變動(dòng)，將如何保持戰(zhàn)略執(zhí)行的可持續(xù)性？

    對(duì)此，蘇恒軒對(duì)記者回應(yīng)稱，從中國(guó)人壽的發(fā)展歷程來看，2003年上市后經(jīng)歷了幾代國(guó)壽人的努力和幾代領(lǐng)導(dǎo)班子的嘔心瀝血，大家有一個(gè)共同的愿景，就是把中國(guó)人壽打造成國(guó)際一流的壽險(xiǎn)公司。

    “不管未來管理層如何變動(dòng)，我堅(jiān)信，打造國(guó)際一流壽險(xiǎn)公司的愿景不變；堅(jiān)持以人民為中心、為人民群眾提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)不會(huì)變；為廣大投資者創(chuàng)造價(jià)值的追求不會(huì)變；堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略方向也不會(huì)改變。”蘇恒軒表示，江山依舊在，未來更美好。

（編輯 上官夢(mèng)露）