云南銅業(yè)今年產(chǎn)能業(yè)績有望“齊飛” 定增完成后產(chǎn)能釋放 營收或達(dá)600億元

    云南銅業(yè)（000878.SZ）日前發(fā)布2019一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.62億元至1.9億元，同比增長50.43%至76.43%。云南銅業(yè)自定增完成后，電解銅產(chǎn)能規(guī)模得到釋放，2018年產(chǎn)量達(dá)68.02萬噸，2019年預(yù)計實現(xiàn)106萬噸。

    此外，隨著定增項目的逐步完成，其產(chǎn)生的收益也隨之增加，公司的盈利水平得到提升。2018年迪慶有色順利完成業(yè)績承諾助力公司業(yè)績增長，云南銅業(yè)預(yù)計2019年營收為596億元。2019年公司有望實現(xiàn)產(chǎn)量與業(yè)績“齊飛”。

    電解銅產(chǎn)量占全國7.53%

    云南銅業(yè)表示，公司一季度主營業(yè)務(wù)盈利能力提升是經(jīng)營業(yè)績同比上升的主要原因。報告期內(nèi)，云南銅業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)運行，持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營管理，持續(xù)開展提質(zhì)增效工作，主產(chǎn)品產(chǎn)銷量較上期增長，主產(chǎn)品毛利率較上期提升。

    根據(jù)東方財富Choice金融終端東興證劵研報數(shù)據(jù)，云南銅業(yè)去年的“費用”拖累了公司業(yè)績。公司2018年管理費用、財務(wù)費用及研發(fā)費用分別增加3.14億元（同比增長49.7%）、3.38億元（同比增長61.7%）及0.43億（同比增長170.6%），融資規(guī)模增加及研發(fā)投入增加是三費大幅上升的主因。

    據(jù)該機(jī)構(gòu)預(yù)估，云南銅業(yè)2019年預(yù)算固定資產(chǎn)投資27.97億元（主要為赤峰云銅環(huán)保升級搬遷改造及東南銅業(yè)項目建設(shè)等），數(shù)額較2018年的48.63億下降42.5%。

    云南銅業(yè)2018年報顯示，公司去年實現(xiàn)礦山自產(chǎn)銅金屬含量8.10萬噸，同比增長46.63%，資源自給率有所提高。公司電解銅產(chǎn)量創(chuàng)新高，達(dá)到68.02萬噸。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年全國電解銅全年總產(chǎn)量為902.9萬噸，云南銅業(yè)電解銅產(chǎn)量占比達(dá)7.53%。公司定增項目：迪慶有色和東南銅冶煉基地成產(chǎn)量增長的主要助力。

    今年產(chǎn)能營收或創(chuàng)新高

    公告顯示，2018年12月，云南銅業(yè)完成定增，將14.39億元投入收購迪慶有色50.01%的股權(quán)。迪慶有色主營銅礦采選，已取得普朗采礦權(quán)和普朗外圍采礦權(quán)，共保有礦石資源儲量（111b、122b、333合計）27951.13萬噸，含銅金屬143.76萬噸，銅平均品位0.51%，設(shè)計產(chǎn)能為原礦1250萬噸/年，按平均品位計算年產(chǎn)礦銅含銅金屬約6.4萬噸，權(quán)益產(chǎn)量約3.2萬噸，該項目預(yù)計于2020年達(dá)產(chǎn)，天風(fēng)證劵評價“屆時公司礦銅產(chǎn)能將有大幅提升”。

    另一方面，公司投建的東南銅冶煉基地40萬噸陰極銅項目于去年6月30日點火試車，現(xiàn)生產(chǎn)平穩(wěn)。待赤峰云銅擴(kuò)產(chǎn)完成后公司冶煉規(guī)模將達(dá)到130萬噸以上。

    同時，云南銅業(yè)還發(fā)布了2019年產(chǎn)量計劃，預(yù)計2019年實現(xiàn)電解銅產(chǎn)量106萬噸，黃金8.5噸，白銀600噸，全年預(yù)計實現(xiàn)營收596億元。公司2018年營業(yè)收入為474元，2019年若能達(dá)到上述營收，則實現(xiàn)同比增長25.74%。

    值得一提的是，天風(fēng)證劵的研報顯示，迪慶有色股權(quán)的收購增強(qiáng)了云南銅業(yè)的盈利能力。

    云銅集團(tuán)承諾迪慶有色2018年度至2020年度的扣非凈利潤總和為8.17億元，對應(yīng)年份分別為1.52億元、2.82億元和3.84億元。2018年，迪慶有色實現(xiàn)扣非凈利潤2.75億元，超過當(dāng)年業(yè)績承諾。