本報記者 王思文
繼2021年11月9日華夏基金在上交所申報了華夏中國交建高速公路REIT后,公募基金公司在“虎年”再度發(fā)力。近日,鵬華深圳能源清潔能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金正式獲得深交所的受理,這標(biāo)志著基礎(chǔ)設(shè)施REITs品種擴(kuò)容至清潔能源領(lǐng)域,若該項目順利落地,我國首單清潔能源公募REITs將正式面世。
目光投向清潔能源行業(yè)
有其必然性
《證券日報》記者從鵬華基金處了解到,根據(jù)深圳能源集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“深能源”)《關(guān)于開展東部電廠(一期)公募REITs項目申報工作的公告》,公司將以位于粵港澳大灣區(qū)核心城市深圳市大鵬新區(qū)的深圳能源東部電廠(一期)項目為底層資產(chǎn)。該項目位于廣東省深圳市大鵬新區(qū)大鵬下沙秤頭角,地處大鵬灣,毗鄰廣東大鵬液化天然氣接收站和深圳迭福液化天然氣站,是目前粵港澳大灣區(qū)核心城市深圳市裝機(jī)容量最大、設(shè)備最先進(jìn)、效率最高的兩座天然氣發(fā)電廠之一。
實際上,鵬華基金與中國REITs的發(fā)展歷史是很有淵源的。2011年,“鵬華美國房地產(chǎn)證券投資基金”正式成立,這是我國公募基金投資海外REITs產(chǎn)品的破冰之舉。2015年,鵬華基金聯(lián)手前海金控發(fā)行了中國境內(nèi)第一支公募REITs“鵬華前海萬科REITs”。據(jù)鵬華基金相關(guān)人士近日透露,為符合目前基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點要求,鵬華基金設(shè)置了獨立的基礎(chǔ)設(shè)施基金投資部。
那么,為何此次公募REITs項目會將目光投向清潔能源行業(yè)?
鵬華基金基礎(chǔ)設(shè)施基金投資部副總經(jīng)理周寧在接受《證券日報》記者采訪時表示,“近年來我國清潔能源電力發(fā)展較快,積累了大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。清潔能源未來也將在我國供應(yīng)中占據(jù)重要地位,帶來巨額投資需求,越來越多的企業(yè)在加大清潔能源的投資力度。但能源電力企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率較高的問題,近年來股權(quán)融資規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢,同時國企杠桿率考核限定了債務(wù)性融資規(guī)模,亟需打開新的資金來源。”
“通過優(yōu)質(zhì)的清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)發(fā)行上市,企業(yè)盤活存量資產(chǎn),降低資產(chǎn)負(fù)債率。募集資金支撐主業(yè)發(fā)展,投資于新的清潔能源項目,形成投融資良性循環(huán)。”周寧進(jìn)一步表示,“當(dāng)然清潔能源也是一個很好的賽道,必將涌現(xiàn)一批具備長期投資價值的資產(chǎn)與項目,投資者配置清潔能源REITs,可以抓住該領(lǐng)域的長期投資機(jī)會。”
據(jù)記者了解,國家發(fā)改委“958號文”的清潔能源REITs項目試點范圍包含風(fēng)電、光伏發(fā)電、水力發(fā)電、天然氣發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、核電。清潔能源指不排放污染物的能源,主要包括水力、光伏、風(fēng)力、天然氣、生物能、核能等。
公募REITs正影響行業(yè)發(fā)展格局
總體來看,當(dāng)下公募REITs的發(fā)行工作正進(jìn)一步常態(tài)化、規(guī)范化、市場化。截至目前,還有三只公募REITs項目已經(jīng)向滬深交易所提交了申報材料,包括:2021年4月23日,國金基金申報的國金鐵建重慶渝遂高速公路REIT;2021年10月15日,國泰君安資管申報的國泰君安臨港東久智能制造產(chǎn)業(yè)園REIT;2021年11月9日,華夏基金申報的華夏中國交建高速公路REIT;
截至2月17日,國泰君安臨港東久智能制造產(chǎn)業(yè)園REIT在去年10月29日已經(jīng)得到了上交所的反饋。在反饋意見中,上交所要求國泰君安資管說明,基礎(chǔ)設(shè)施原始權(quán)益人是否符合相關(guān)要求、基金管理人對基礎(chǔ)設(shè)施出具的盡職調(diào)查報告是否符合相關(guān)要求;華夏中國交建高速公路REIT則是在2021年12月21日得到的上交所反饋。在反饋意見中,上交所要求華夏基金說明基金管理人已募集成立1只高速公路REIT產(chǎn)品,補(bǔ)充說明同時管理2只高速公路REITs是否存在利益沖突等問題;國金鐵建重慶渝遂高速公路REIT則是處于已受理狀態(tài)。
按照交易所公布的審核流程,項目要經(jīng)過受理-問詢-審核-注冊等多個環(huán)節(jié)。對于審核未通過的項目,交易所則不予注冊。
在此前,兩批合計11只公募REITs已經(jīng)順利上市。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月17日,這11只公募REITs的交易價格較發(fā)行價均有所上漲,其中富國首創(chuàng)水務(wù)REIT漲幅最高,達(dá)96.24%。
“今后相當(dāng)長一段時期,我國仍有較大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。然而,隨著國家宏觀杠桿率的高企,過去依靠舉債拉動基建投資的模式難以為繼。”鵬華基金方面表示,基礎(chǔ)設(shè)施REITs的推出,為我國基建和相關(guān)企業(yè)拓寬了權(quán)益融資渠道。同時,基礎(chǔ)設(shè)施REITs流動性較高、收益與分紅相對穩(wěn)定、參與門檻較低、與股債等其他金融產(chǎn)品的相關(guān)度不高??梢灶A(yù)期,該項業(yè)務(wù)具備極大的發(fā)展空間。我國的存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)價值超過百萬億元,若證券化率達(dá)到1%,基礎(chǔ)設(shè)施REITs的潛在市場規(guī)模將達(dá)到萬億級別,在一定程度上或影響公募行業(yè)發(fā)展格局。
不言而喻,監(jiān)管將基礎(chǔ)設(shè)施REITs的運營管理職責(zé)賦予公募基金,要求基金管理人具備金融資本管理能力、資產(chǎn)管理能力以及相應(yīng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和管理能力,對于公募基金而言,這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。
“一味依賴外部管理的基金管理人終將被市場淘汰。管理人只有逐步加強(qiáng)自身的運營管理能力,才能為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報。假以時日,必將有一批優(yōu)秀的管理人脫穎而出,在各自的垂直細(xì)分領(lǐng)域建立業(yè)務(wù)壁壘,抓住這項新業(yè)務(wù)帶來的歷史機(jī)遇,獲取基金規(guī)模和管理收入的增長,并帶動周邊業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。”周寧對《證券日報》記者坦言。
(編輯 田冬 白寶玉)
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