什么信號(hào)？虎年首只公募發(fā)行失敗，還是這一熱門(mén)賽道！去年行業(yè)?；_(kāi)年已虧22%…今年投資均衡才是王道

    在新能源基金年內(nèi)業(yè)績(jī)墊底后，虎年首只發(fā)行失敗的公募產(chǎn)品指向了新能源賽道。

    一只主打新能源賽道的基金在2月12日發(fā)布公告披露，該基金募集3個(gè)月，未能滿足基金生效的條件，這是虎年首只宣布募集失敗的公募基金產(chǎn)品，也是新能源基金首次出現(xiàn)發(fā)行失利。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2022年的均衡投資將比賽道投資更香、風(fēng)險(xiǎn)更小。

    長(zhǎng)城基金強(qiáng)調(diào)，2022年要記住不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，均衡將是今年的關(guān)鍵詞。

    新能源基金首次出現(xiàn)募集失敗

    2月12日，新能源車(chē)電池基金（159756）發(fā)布公告稱，該基金于2021年11月12日開(kāi)始募集，截至2022年2月11日，基金的募集期限屆滿。該基金未能滿足《基金合同》規(guī)定的基金備案的條件，故該新能源電池基金的《基金合同》不能生效。

    券商中國(guó)記者注意到，這是虎年首只公募基金產(chǎn)品披露基金合同不能生效，也是新能源主題基金首次遭遇募集失敗的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，在行情火爆的2021年市場(chǎng)，總計(jì)有31只基金宣告基金合同不能生效，其中包括因白酒板塊大跌而受拖累的食品飲料主題行業(yè)基金，在去年募集失敗的基金中也不乏一些超大型公募基金公司，這意味著募集失敗并不只集中在中小基金公司。

    在長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的募集期中，上述新能源電池基金宣告基金募集失敗的現(xiàn)象，折射出行業(yè)賽道處于高位后，投資者對(duì)此類品種的謹(jǐn)慎心態(tài)。而進(jìn)入2022年后新能源基金在賽道中瘋狂搶錢(qián)的優(yōu)勢(shì)不見(jiàn)，賽道股高估值狀態(tài)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂后，新能源主題基金凈值開(kāi)始出現(xiàn)顯著回撤，前期排名靠前的新能源基金大多處于業(yè)績(jī)墊底。

    虧損大提升基金發(fā)行難度

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月12日，去年排名靠前的一只新能源主題基金年內(nèi)至今虧損逼近22%，而另一只超大型新能源主題基金年內(nèi)虧損也達(dá)到17%，這些虧損是在一個(gè)半月時(shí)間內(nèi)發(fā)生的，顯示出新能源賽道估值急速抬升后帶來(lái)的“資金擁擠風(fēng)險(xiǎn)”，過(guò)多的資金擁擠在新能源賽道也加劇了該行業(yè)的價(jià)格波動(dòng)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到2021年A股火爆行情下，有多達(dá)31只基金宣告募集失敗，2022年A股多個(gè)賽道輪番走跌，或令基金發(fā)行募集的難度進(jìn)一步提升，募集失敗的數(shù)據(jù)超過(guò)去年或是大概率事件。在2022年已有多只基金宣布延期募集，若延期募集仍無(wú)法達(dá)到合同生效的目標(biāo)，此類基金最終也將可能加入募集失敗的品種行列。

    實(shí)際上，延期募集也不能完全保證基金可以達(dá)到基金合同生效的目的。根據(jù)北方一家基金公司此前披露的信息，該基金公司旗下一只偏股混合型基金在兩次延期后，依然無(wú)法取得基金合同生效，最終該基金宣布募集失敗。因此，2022年開(kāi)年一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，多只基金延期募集以及首只募集失敗基金的出現(xiàn)，或意味著2022年將是新基金發(fā)行的一個(gè)困難年度，募集失敗現(xiàn)象可能超過(guò)去年。

    值得一提的是，大規(guī)模的基金自購(gòu)現(xiàn)象，進(jìn)一步說(shuō)明了2022年的開(kāi)年行情已嚇到投資者，基金發(fā)行難度加大的背景下，真金白銀成為提升投資者信心的關(guān)鍵，越來(lái)越多的基金發(fā)行，開(kāi)始和基金公司自購(gòu)、基金經(jīng)理自掏腰包相關(guān)。

    正在發(fā)行當(dāng)中的南方新興產(chǎn)業(yè)混合基金2月11日發(fā)布公告表示，該新基金的擬任基金經(jīng)理羅安安出資100萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)南方新興產(chǎn)業(yè)混合基金；同時(shí)，目前仍處于發(fā)行期的南方寶?；旌闲突鸬臄M任基金經(jīng)理孫魯閩也出資100萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)南方寶裕混合基金。這還不包括基金公司的自購(gòu)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來(lái)已有至少30家公募基金公司合計(jì)自購(gòu)旗下基金金額超18億元，自購(gòu)對(duì)象主要為偏股型基金。

    均衡香過(guò)賽道，機(jī)構(gòu)直接唱空新能源

    行業(yè)賽道主題基金成為虎年首只募集失敗的基金品類，也進(jìn)一步反映了2022年A股行情將越來(lái)越多的擺脫單一賽道的特點(diǎn)，“均衡投資”成為虎年市場(chǎng)的關(guān)鍵詞；而新能源近期被機(jī)構(gòu)直接唱空，也使得此類賽道基金成為年內(nèi)首個(gè)發(fā)行失敗的產(chǎn)品。

    “不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，是一句意義深遠(yuǎn)的投資指南。”長(zhǎng)城基金在點(diǎn)評(píng)目前A股市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，2022年的展望中始終看好均衡風(fēng)格，當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)印證了這一風(fēng)格對(duì)于今年市場(chǎng)的適應(yīng)性?；乜幢局埽蟊P(pán)“哭著上漲”主要由于在去年的慣性下，許多投資者對(duì)于高成長(zhǎng)、大賽道的行情期待甚高，而在今年全球流動(dòng)性收緊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力較大、市場(chǎng)不確定性增加的背景下，高估值板塊承壓調(diào)整，許多低調(diào)、低位、低估值的板塊卻以安全性取勝。

    平安基金公司也認(rèn)為，前期主要成長(zhǎng)賽道均出現(xiàn)較大幅度下跌，市場(chǎng)短期有望進(jìn)入筑底階段，短期市場(chǎng)的主線和方向尚不明朗，市場(chǎng)預(yù)期和博弈成分相對(duì)較重，板塊行情持續(xù)性相對(duì)較弱，但中長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)匀豢春梅险咧С址较颍袠I(yè)景氣趨勢(shì)良好，估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊偃韵鄬?duì)匹配的高端制造、軍工、電子、醫(yī)藥消費(fèi)等板塊核心股票中長(zhǎng)期表現(xiàn)。同時(shí)，上半年也需高度關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)下，房地產(chǎn)、建筑建材等產(chǎn)業(yè)鏈的基本面和估值修復(fù)機(jī)會(huì)，以及產(chǎn)業(yè)周期有望逐步迎來(lái)拐點(diǎn)的養(yǎng)殖等板塊。

    “在股價(jià)持續(xù)上漲過(guò)程中，許多人淡化了新能源的風(fēng)險(xiǎn)”大成基金的一位明星基金經(jīng)理接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)也直言，盡管新能源長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，但是短期面臨的問(wèn)題較多，許多機(jī)構(gòu)投資者在股價(jià)上漲過(guò)程中過(guò)于樂(lè)觀，該賽道擁擠的資金以及高估值狀態(tài)，使得新能源在2022年可能不具有太高的吸引力。

    首創(chuàng)證券更是直接看空2022年的新能源。該機(jī)構(gòu)發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，2021年貴州茅臺(tái)的走勢(shì)與2022年寧德時(shí)代的走勢(shì)有較強(qiáng)的相似性?？傮w來(lái)看，兩者都是類似的路徑：由于各種利好導(dǎo)致市場(chǎng)追捧，嚴(yán)重脫離當(dāng)前的合理估值，當(dāng)上漲邏輯受到大挑戰(zhàn)的時(shí)候，外部的一個(gè)催化劑引發(fā)下跌行情。

    上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為，若以貴州茅臺(tái)的走勢(shì)推斷寧德時(shí)代在未來(lái)的走勢(shì)，新能源龍頭寧德時(shí)代的調(diào)整整體尚未結(jié)束，未來(lái)仍有下跌空間。