2020年進度條:▇▇▇▇▇▇?????50%
一轉眼,2020年的“余額”只剩一半了。相比往年,今年因為疫情的影響,證事聽君宅家的時間似乎多了很多。不過,央媽今年卻一直沒閑著,持續(xù)為實體經(jīng)濟“輸出”,為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)和推動經(jīng)濟社會發(fā)展提供了有力支撐。而且,就在上半年的最后一天,央媽還放出大招!而且,這一招的影響力可不是只有一天!
6月30日,央行在其官微發(fā)布消息,決定自7月1日起下調再貸款、再貼現(xiàn)利率,具體包括:下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點。調整后,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調0.25個百分點至2%。此外,央行還下調金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個百分點,調整后,金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%,其中,延期期間利率為3.77%。
圖片來源:央行官網(wǎng)
帶動三農等群體的融資成本下行
此次操作已是央行今年以來第二次下調再貸款利率。今年2月26日,央行召開電視電話會議,部署金融支持中小微企業(yè)復工復產工作。會議提出,下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。
民生銀行首席研究員溫彬:
再貸款、再貼現(xiàn)是直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具箱的重要組成部分,下調支農、支小再貸款利率及再貼現(xiàn)利率,有利于降低銀行從央行獲取資金的成本,進而帶動三農、小微企業(yè)等群體的融資成本下行,提升貨幣政策的精準度和有效性。
近期舉行的中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度(總第89次)例會提出貨幣政策要兼顧可持續(xù)發(fā)展,并指出有效發(fā)揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用,提高政策的“直達性”,繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度,落實好新創(chuàng)設的直達實體工具,支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。
東方金誠首席宏觀分析師王青:
當前,再貸款再貼現(xiàn)工具已是央行結構型貨幣政策的核心和主要發(fā)力點。此次下調相關利率,將進一步增大這一政策工具對商業(yè)銀行的吸引力,有助于迅速提升再貸款再貼現(xiàn)余額,從而引導銀行金融資源重點向民營、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟領域精準投放。這在提升貨幣政策逆周期調控效果的同時,也有助于避免大水漫灌“后遺癥”。預計后期央行貨幣政策工具創(chuàng)新還會圍繞再貸款再貼現(xiàn)設計,年內再貸款再貼現(xiàn)額度也有可能進一步加大。
信貸支持實體經(jīng)濟持續(xù)發(fā)力
回顧今年上半年的貨幣政策,信貸支持實體經(jīng)濟的針對性和有效性明顯增強,充分發(fā)揮了結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用。
在下調再貸款再貼現(xiàn)利率外,今年以來,央行提供了再貸款再貼現(xiàn)支持1.8萬億元。除設立3000億元專項再貸款支持防疫保供外,還增加5000億元再貸款再貼現(xiàn)額度,支持地方法人銀行向中小微企業(yè)復工復產發(fā)放優(yōu)惠利率貸款。另外,還面向中小銀行增加1萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度,以優(yōu)惠利率向量大面廣的中小微企業(yè)提供貸款。
此外,央行還支持政策性銀行增加3500億元民營小微企業(yè)專項信貸額度,以及引導金融機構增加3000億元低息貸款,定向支持受疫情影響較大的個體工商戶。并且,央行還新創(chuàng)設了普惠小微企業(yè)延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃這兩項新的直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具,進一步完善結構性貨幣政策工具體系,持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。
中信證券固收明明債券研究團隊:
此次下調再貸款、再貼現(xiàn)利率是貨幣政策寬松周期內的政策操作之一,也說明監(jiān)管層此前有關“適時退出”的表態(tài)是未雨綢繆,而并非貨幣政策轉向。貨幣政策更加偏向于信貸政策和結構型政策的直達實體經(jīng)濟的寬信用效果。
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