經(jīng)濟修復超預期 雙循環(huán)發(fā)展新格局正在形成

    編者按：今年上半年，我國在統(tǒng)籌疫情防控和復工復產(chǎn)方面取得重大階段性成果，各類經(jīng)濟指標出現(xiàn)邊際改善。展望下半年和未來更長一段時間，經(jīng)濟運行面臨的困難仍非常大，運用好短期總需求管理政策和長期結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，推動形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局，是適應環(huán)境變化的主動調(diào)整，前景值得期待。從今日開始，本報推出“年中看經(jīng)濟”系列報道，辨析上半年經(jīng)濟運行的底層邏輯，展望下一階段的方向脈絡。

    證券時報記者 江聃

    上半年，新冠肺炎疫情席卷全球，給全球經(jīng)濟帶來嚴重沖擊。行至年中，近期一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)經(jīng)濟運行積極因素日益增多。多份研究報告提出，目前國內(nèi)生產(chǎn)端的修復基本完成，總需求進入修復軌道。

    6月以來，多個國際組織和研究機構(gòu)更新全球經(jīng)濟展望，對中國經(jīng)濟增速的預期明顯優(yōu)于其他經(jīng)濟體。國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行發(fā)布的最新展望都認為，中國將是今年唯一一個出現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體?；葑u在最新報告中，將中國今年GDP增速預期從此前的0.7%上調(diào)至1.2%。

    雖然中國目前仍面臨經(jīng)濟下行較大壓力，但形勢逐步轉(zhuǎn)好，一個以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

    經(jīng)濟運行持續(xù)回暖

    在經(jīng)歷受疫情沖擊帶來的生產(chǎn)經(jīng)營短暫停擺后，經(jīng)過各方努力，當前國內(nèi)經(jīng)濟生產(chǎn)端的修復已基本完成。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，5月份工業(yè)企業(yè)利潤增速實現(xiàn)年內(nèi)首次正增長，企業(yè)經(jīng)濟效益改善。此前，工業(yè)增加值增速、服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增速先后轉(zhuǎn)正，尤其是規(guī)模以上工業(yè)增加值連續(xù)兩個月保持正增長，且增速逐漸向疫前水平回歸。國家統(tǒng)計局公布的6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9%，比上月上升0.3個百分點，制造業(yè)PMI連續(xù)四個月運行在景氣區(qū)間。

    中國發(fā)展研究基金會副秘書長俞建拖對證券時報記者表示，疫情發(fā)生以來，市場對經(jīng)濟反彈的預期也經(jīng)歷了階段性變化，一開始總體樂觀，疫情開始全球大流行后又變得相對悲觀。但實際上外需下降沒那么大，國內(nèi)疫情防控取得經(jīng)驗后也更加有序和精準，因此，二季度的經(jīng)濟走勢總體略好于大流行后的悲觀預期。

    中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）主要成員劉曉光對記者表示，以復工復產(chǎn)為先導、供給修復為標志的復蘇完成，充分展現(xiàn)了中國經(jīng)濟的韌性。對照此前一些預測，生產(chǎn)端恢復速度比預期要快。

    從需求側(cè)看，5月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長5.87%，商品零售額規(guī)模接近上年同期水平，汽車、家具等住行類商品零售改善，投資降幅明顯收窄。當前經(jīng)濟形勢逐步轉(zhuǎn)好。

    政府還強調(diào)用改革開放的辦法走出一條有效應對沖擊、實現(xiàn)良性循環(huán)的新路子。據(jù)國家發(fā)改委秘書長叢亮介紹，疫情發(fā)生以來，中國各地區(qū)、各部門圍繞著紓解企業(yè)困難、暢通供應鏈循環(huán)、支持產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同復工復產(chǎn)、推動重大項目的復工等方面，精準有力地出臺了八個方面逾90項政策措施。這些政策措施的落地效果已經(jīng)顯現(xiàn)。同時，新版外商投資準入負面清單進一步“瘦身”，全國外商投資準入負面清單由40條減至33條，自貿(mào)試驗區(qū)外商投資準入負面清單由37條減至30條。

    第三十六屆東盟峰會上，東盟十國領導人一致同意，攜手致力于減少新冠肺炎疫情對地區(qū)經(jīng)濟的影響，維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定，并繼續(xù)加強與中國等伙伴國的合作。東盟還同意力爭在今年年底簽署區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP），向世界傳遞維護自由貿(mào)易、深化區(qū)域經(jīng)濟一體化的決心。從生產(chǎn)、需求、營商環(huán)境到對外開放、國際合作，一個以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

    “六保”底線

    奠定有利基礎

    國內(nèi)經(jīng)濟修復何以取得當前的成效？第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會委員、國務院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴近期在CMF宏觀經(jīng)濟熱點問題研討會上表示，短期看“六保”至關(guān)重要，只有守住“保”的底線，才能拓展“穩(wěn)”的局面，才能牢牢把握發(fā)展的主動權(quán)。

    4月17日召開的中央政治局會議在“六穩(wěn)”基礎上，首次提出“六保”，即保居民就業(yè)、?；久裆⒈Ｊ袌鲋黧w、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、保基層運轉(zhuǎn)。2020年政府工作報告再次突出了“六穩(wěn)”、“六保”，要求守住“六保”底線，以保促穩(wěn)、穩(wěn)中求進。今年以來國務院及相關(guān)部委出臺了一系列針對性措施對沖疫情影響，比如加大減稅降費力度，推動降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，強化金融機構(gòu)對穩(wěn)企業(yè)的支持，千方百計穩(wěn)定和擴大就業(yè)，著力推動消費回升，擴大有效投資等。

    劉曉光對記者表示，迅速戰(zhàn)勝疫情并成功守住底線是理解中國經(jīng)濟疫后修復特征的基本起點。疫情以來，我們守住了不發(fā)生大規(guī)模失業(yè)潮的底線、守住了不發(fā)生社會秩序動亂的底線、守住了不發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮的底線、守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，守住底線為經(jīng)濟修復奠定了有利基礎。

    不過也需要看到，市場并沒有等來期盼的“報復性消費”，消費同比增速仍未走出負值區(qū)間，生產(chǎn)端和需求端增速的差距還在擴大。劉曉光表示，需求端恢復比預期要慢。同時，總需求不足的矛盾制約了經(jīng)濟復蘇進程。

    經(jīng)濟修復的可持續(xù)性成為大家關(guān)注的焦點。根據(jù)安信證券首席經(jīng)濟學家高善文的判斷，經(jīng)濟快速恢復動能明顯放緩，感染風險下降推動的經(jīng)濟反彈基本接近尾聲。

    構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展新格局

    接受證券時報記者采訪的人士都談到，國內(nèi)外形勢仍然相當復雜嚴峻。王一鳴認為，疫情的不確定性帶來的全球經(jīng)濟衰退程度的不確定性和中美摩擦的不確定性，對我國經(jīng)濟影響很大，需要高度關(guān)注。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委對記者表示，下半年各方面工作仍將圍繞就業(yè)展開，“三駕馬車”的運行情況是決定就業(yè)目標能否實現(xiàn)的關(guān)鍵。當前基建投資加速的趨勢不改，今年加大逆周期調(diào)節(jié)力度的政策安排中，擴大有效投資是非常重要的內(nèi)容，“兩新一重”（新基建、新型城鎮(zhèn)化和重大工程建設）將是今年基建投資的重要內(nèi)容。

    劉曉光認為，除了基建投資，全面擴大內(nèi)需還要加快重啟居民消費，以及針對受疫情影響較大但由于疫情敏感而需求恢復較慢的產(chǎn)業(yè)，出臺相關(guān)扶持政策措施。針對當前居民部門對疫情救助政策獲得感不強的情況，尤其是前期已出臺大量針對企業(yè)的救助扶持政策措施，建議新一輪的擴大內(nèi)需方案應主要直接從居民入手，為“中等及以上收入家庭”、“低收入家庭”和“貧困人口家庭”提供三個層次的居民消費補貼，這也相當于增加三層的民生保險。

    農(nóng)民工群體也是“六穩(wěn)”和“六保”的關(guān)鍵群體。俞建拖表示，大型和特大型城市不同于一般的城市，擁有最多國家政策資源，匯集了來自全國的優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素，在穩(wěn)就業(yè)保民生促發(fā)展上有不容推卻的義務和責任。大城市有更好的財政能力，也擁有最多的潛在就業(yè)機會，完全應該并且能夠在這個時候更好地發(fā)揮作用。城市發(fā)展要提高包容性和共享性，大城市要發(fā)揮表率作用，為農(nóng)民工發(fā)展提供空間。

    5月至今國內(nèi)貨幣政策發(fā)生一些微妙的邊際變化，陸家嘴論壇等多個重要會議釋放謹慎的政策信號，使得市場預期有點糾結(jié)。劉曉光認為，貨幣政策應該堅持從實際出發(fā)，堅持總量政策適度，保持流動性合理充裕，給予市場穩(wěn)定的預期。防范資金空轉(zhuǎn)等套利活動帶來的金融風險，促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán)，則應在加強金融宏觀審慎管理制度建設方面入手。

    從中長期看，王一鳴表示，構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，在需求端最重要的是促進消費、擴大投資，包括“兩新一重”。在供給端要著力于培育新的經(jīng)濟增長點，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，加快提升產(chǎn)業(yè)基礎能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。