3月1日起公司債券公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制 今年以來(lái)交易所已發(fā)行公司債券354只 同比增長(zhǎng)76%

    本報(bào)記者 侯捷寧

    3月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于公開(kāi)發(fā)行公司債券實(shí)施注冊(cè)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱(chēng)“通知”），通知明確，自2020年3月1日起，公司債券公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制。對(duì)于2020年3月1日前證券交易所已受理的公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)項(xiàng)目，按照原證券法《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)和程序執(zhí)行。

    “公司債注冊(cè)制對(duì)于債券市場(chǎng)擴(kuò)容會(huì)起到明顯推動(dòng)作用，進(jìn)一步推動(dòng)信用衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)。”寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公司債實(shí)施注冊(cè)制是制度性變革，有證券市場(chǎng)改革的大背景支持，而且符合當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的需要。

    通知要求，公開(kāi)發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)符合修訂后的《中華人民共和國(guó)證券法》和國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》規(guī)定的發(fā)行條件和信息披露要求等。由證券交易所負(fù)責(zé)受理、審核，并報(bào)證監(jiān)會(huì)履行發(fā)行注冊(cè)程序。公開(kāi)發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件和募集說(shuō)明書(shū)的內(nèi)容與格式參照現(xiàn)行規(guī)定辦理。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司債實(shí)施注冊(cè)制后將會(huì)快速擴(kuò)張。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近兩年公司債的數(shù)量和規(guī)模都呈大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至3月1日，交易所發(fā)行公司債總計(jì)354只，發(fā)行額3441億元。而2019年同期交易所發(fā)行公司債總計(jì)201只，發(fā)行額2163億元。從數(shù)量和發(fā)行規(guī)模來(lái)看，分別同比增長(zhǎng)76%和59%。

    從2019年全年來(lái)看，交易所發(fā)行公司債總計(jì)2464只，占全部交易所發(fā)行債券的比重約35%，發(fā)行額總計(jì)近2.54萬(wàn)億元。而2018年同期，交易所發(fā)行公司債1522只，占比30.9%，發(fā)行額1.66萬(wàn)億元。2019年較2018年發(fā)行數(shù)量增長(zhǎng)61.9%，發(fā)行額增加逾53%。

    鄭磊認(rèn)為，公司債券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大有助于提高債務(wù)融資市場(chǎng)的深度和廣度，可以讓更多資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生支持作用。

    此外，通知還要求，滬深交易所應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人充分披露投資者做出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平；應(yīng)當(dāng)督促承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，按照?qǐng)?zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則對(duì)公司債券發(fā)行人進(jìn)行充分的盡職調(diào)查。

    對(duì)此，鄭磊認(rèn)為，公司債實(shí)施注冊(cè)制后如何為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)敞口保護(hù)將會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，可以考慮引入國(guó)外一些成熟做法，比如信用違約互換（簡(jiǎn)稱(chēng)“CDS”），在總體風(fēng)險(xiǎn)可控和附加成本較低的情況下，發(fā)揮保險(xiǎn)的作用，為公司債投資者提供較好的保護(hù)。

    證監(jiān)會(huì)表示，實(shí)施公開(kāi)發(fā)行公司債券注冊(cè)制的同時(shí)，將加強(qiáng)對(duì)公司債券發(fā)行人的持續(xù)監(jiān)管，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。