“僵尸企業(yè)”處置要避免行政“輸血” 專家指出并購(gòu)重組等三條路徑

    ■本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰

    2019年政府工作報(bào)告指出，要加快國(guó)資國(guó)企改革，依法處置“僵尸企業(yè)”。

    昨日，湘財(cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“僵尸企業(yè)”由于缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，只能依賴財(cái)政和銀行貸款維持經(jīng)營(yíng)，常常導(dǎo)致生產(chǎn)資源低效分配，對(duì)行業(yè)發(fā)展乃至整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生不良影響。過去幾年，“僵尸企業(yè)”的出清工作被視為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，并取得階段性成果。預(yù)計(jì)在下一階段的“僵尸企業(yè)”清理工作中，會(huì)繼續(xù)以市場(chǎng)化為主，并充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用。

    在祁宗超來(lái)看，中長(zhǎng)期而言，“僵尸企業(yè)”的出清工作要繼續(xù)完善經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)，健全市場(chǎng)化破產(chǎn)機(jī)制，避免出現(xiàn)行政手段給低效企業(yè)“輸血”現(xiàn)象。

    富國(guó)基金高級(jí)策略分析師陳杰昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，在依法處置“僵尸企業(yè)”過程中，土地、資本、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素將得到集中釋放，這不僅有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、國(guó)有資本保值增值，也有利于緩解民營(yíng)企業(yè)土地成本高、融資難度大等問題，增強(qiáng)各類企業(yè)的發(fā)展活力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。要注意的是，未來(lái)在處置“僵尸企業(yè)”過程中，要妥善處置好“保護(hù)企業(yè)職工、債權(quán)人、股東和投資者合法權(quán)益”等問題，特別是下崗職工的安置問題。

    民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，清理“僵尸企業(yè)”牽扯眾多，涉及國(guó)有資產(chǎn)保護(hù)、金融風(fēng)險(xiǎn)防范、企業(yè)職工安置、非公經(jīng)濟(jì)平等保護(hù)等一系列問題。因此，在處置“僵尸企業(yè)”過程中，政府需根據(jù)實(shí)際情況推出有關(guān)財(cái)稅優(yōu)惠政策，緩解企業(yè)運(yùn)行壓力，重視職工安置問題，并幫助企業(yè)與銀行等進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)。同時(shí)，也需要得到銀行的積極支持，給予免息停息以及寬松的還本付息政策，以此降低兼并重組成本，激發(fā)兼并重組動(dòng)力。

    郭曉蓓建議，在處置“僵尸企業(yè)”過程中，一是可以采用并購(gòu)重組這種一次性的整體解決問題方式，用以解決現(xiàn)有資產(chǎn)和資源仍具有一定價(jià)值的“僵尸企業(yè)”，這也有利于并購(gòu)主體進(jìn)行資源與資產(chǎn)整合，以提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。

    二是托管經(jīng)營(yíng)。將企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)交由更強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理主體有償經(jīng)營(yíng)，同時(shí)明晰企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者等責(zé)任與權(quán)利關(guān)系。

    三是退出市場(chǎng)。這是目前對(duì)無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)的“僵尸企業(yè)”最好的市場(chǎng)化處置手段，可通過破產(chǎn)程序解決，包括破產(chǎn)重整、破產(chǎn)和解和破產(chǎn)清算。

    值得關(guān)注的是，今年政府工作報(bào)告提出，“從失業(yè)保險(xiǎn)基金結(jié)余中拿出1000億元，用于1500萬(wàn)人次以上的職工技能提升和轉(zhuǎn)崗轉(zhuǎn)業(yè)培訓(xùn)。”

    在陳杰看來(lái)，上述措施除了著力“穩(wěn)就業(yè)”之外，也兼有穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”的考慮。