潘功勝：完善永續(xù)債政策 多渠道補(bǔ)充銀行資本

    2月19日，國(guó)新辦舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝和銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人出席，介紹了支持商業(yè)銀行通過(guò)永續(xù)債補(bǔ)充資本金疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有關(guān)情況。

    銀行發(fā)行永續(xù)債駛?cè)肟燔嚨?，除了中?guó)銀行（3.26-0.31%）于近期完成首單銀行永續(xù)債發(fā)行外，來(lái)自監(jiān)管部門的支持政策不斷出臺(tái)，如央行創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS），并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，以促進(jìn)提升永續(xù)債的流動(dòng)性和市場(chǎng)接受度；銀保監(jiān)會(huì)擴(kuò)大了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具；財(cái)稅部門已經(jīng)明確了永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理，很快將明確永續(xù)債的稅收處理等。

    據(jù)了解，一些銀行也在積極準(zhǔn)備發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。潘功勝指出，央行將會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)一步完善永續(xù)債的政策框架，繼續(xù)推動(dòng)銀行多渠道補(bǔ)充資本，提升銀行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力。下一步有兩項(xiàng)重要政策舉措有望出臺(tái)，支持資本補(bǔ)充債券發(fā)行。

    一是擴(kuò)寬資本補(bǔ)充債券投資者范圍，研究柜臺(tái)發(fā)行。“是不是可以推動(dòng)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，允許合格的投資者和高凈值個(gè)人投資者投資。”潘功勝稱，再比如擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資本補(bǔ)充債券的投資，也可以允許有條件的中國(guó)商業(yè)銀行到境外債券市場(chǎng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券。還可以推動(dòng)一些長(zhǎng)期投資者，比如像基金、年金等參與投資資本補(bǔ)充債券。

    二是探索發(fā)行轉(zhuǎn)股條款的永續(xù)債和二級(jí)資本債。潘功勝稱，通過(guò)債券市場(chǎng)補(bǔ)充資本，在不同資本工具條款設(shè)計(jì)方面還有很多可以探索的地方。此次推出的是減記型永續(xù)債，國(guó)際上很多發(fā)行的永續(xù)債加入了轉(zhuǎn)股條款，即轉(zhuǎn)股型的永續(xù)債，當(dāng)某一個(gè)事件觸發(fā)的時(shí)候，投資者的債券可以轉(zhuǎn)為對(duì)發(fā)行人的股權(quán)。下一步央行會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化條款設(shè)計(jì)，完善資本補(bǔ)充債券觸發(fā)條件和損失吸收機(jī)制，探索發(fā)行轉(zhuǎn)股條款的永續(xù)債和二級(jí)資本債。

    潘功勝還表示，支持銀行發(fā)行永續(xù)債來(lái)補(bǔ)充資本，并非中國(guó)版量化寬松（QE），它與QE有著本質(zhì)區(qū)別。“它不自動(dòng)投放流動(dòng)性，和投放基礎(chǔ)貨幣沒(méi)有關(guān)系。同時(shí)CBS沒(méi)有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，這也與QE有著本質(zhì)區(qū)別。”潘功勝說(shuō)。