大金融引領(lǐng)A股三大指數(shù)反彈 機(jī)構(gòu)：A股保持區(qū)間震蕩有三大邏輯支撐

    本報記者 趙子強(qiáng)

    周三，A股市場實現(xiàn)反彈，三大指數(shù)全面上漲，滬指反彈力度最強(qiáng)，收盤站上20日均線。截至收盤，上證指數(shù)報3485.29點，漲1.11%，深證成指報14454.11點，漲0.72%，創(chuàng)業(yè)板指報3248.37點，漲0.75%，滬深兩市合計成交額11971.72億元，已連續(xù)第21個交易日突破1萬億元。北向資金凈買入額達(dá)34.33億元。

    具體來看，行業(yè)指數(shù)上漲居多，102類申萬二級行業(yè)中有77類上漲，券商（6.81%）、銀行（3.61%）、其他采掘（3.55%）等居前三位；有25類下跌，旅游綜合（-3.42%）、動物保?。?2.46%）、專業(yè)零售（-2.02%）等居前三位。個股漲跌家數(shù)看，上漲個股居多，漲跌比為2.19。

    對于周二大幅下探后A股周三的上漲，機(jī)構(gòu)觀點出現(xiàn)分歧，震蕩走勢是主流。接受《證券日報》記者采訪的巨澤投資董事長馬澄表示，這樣的走勢很正常，同時，從當(dāng)前到未來相當(dāng)長一段時間市場還將繼續(xù)維持當(dāng)前這種震蕩格局，在美聯(lián)儲收緊貨幣之前，市場不會出現(xiàn)系統(tǒng)性回落風(fēng)險。主要邏輯有三：一是就估值來講，截至8月17日，上證指數(shù)市盈率為16.7倍，放眼全球，整體估值水平不高，不存在大跌基礎(chǔ)；二是根據(jù)當(dāng)前出口和消費來看，市場預(yù)測下半年央行大概率會降準(zhǔn)一次，整體貨幣保持寬松態(tài)勢，這也決定了市場的流動性是有保障的，市場不存在大跌的可能性；三是全球通脹嚴(yán)重，美聯(lián)儲可能于今年四季度或明年一季度收緊貨幣政策，市場將不會再次出現(xiàn)大級別的行情。馬澄認(rèn)為，上證指數(shù)在未來幾個月大概率保持在3300點-3600點區(qū)間震蕩。

    海川匯富資產(chǎn)投資總監(jiān)曾正香對記者表示，短期市場沒有明確趨勢，仍然在區(qū)間震蕩中。A股市場暫時處于糾結(jié)期，既不會向上突破，也不會有較大幅度的下跌。

    鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖表示，大金融大幅上漲是周三市場反彈的主因，尤其以券商大幅放量普漲的特征來看，在周二超預(yù)期的調(diào)整幅度背景下，周三能有這樣的多頭集中選擇這一方向也驗證市場沒有更大的甚至趨勢性向下調(diào)整空間。市場已經(jīng)開啟7月26日以來的C浪調(diào)整階段，雖無再大的下跌風(fēng)險，短期也難有整體性快速上漲的動力。

    不過，也有部分機(jī)構(gòu)持續(xù)看好后市。私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，從周三整體盤面來看，新能源、芯片、鋰電、光伏等板塊表現(xiàn)較弱，資金在明顯流入券商、銀行、地產(chǎn)等板塊，帶動了整體滬深300指數(shù)表現(xiàn)好于中證500指數(shù)，可見風(fēng)格上有從成長股向價值股轉(zhuǎn)向的跡象，如果這個轉(zhuǎn)換能夠完成，那么未來市場大概率還會持續(xù)向上。

    胡泊認(rèn)為，滬深300指數(shù)為代表的大盤指數(shù)經(jīng)過了較長時間的調(diào)整，當(dāng)期位置的風(fēng)險下行可能性不大，中證500指數(shù)雖然這段時間表現(xiàn)較好，但因為相應(yīng)個股的成長性，導(dǎo)致整體的估值水平反而在下降，所以我們認(rèn)為整體市場風(fēng)險并不大，短期回調(diào)可能難以預(yù)測，但中長期來看，我們認(rèn)為整體估值依舊會持續(xù)向好。

    對于A股市場的投資機(jī)會，馬澄認(rèn)為，下半年的投資機(jī)會，更多的要規(guī)避一些高估值的板塊，關(guān)注一些低估值且符合國家政策的一些行業(yè)，比如建材、建筑等基建板塊，以及估值已經(jīng)跌至合理區(qū)間家電板塊。而對于新能源車、鋰電池這些目前高估的板塊，長期是看多的，但短期投資還是要謹(jǐn)慎，具體下半年的投資機(jī)會，還要看實際新能源車最新數(shù)據(jù)再定。

    劉巖表示，市場需要時間重新凝聚多頭共識，周三市場選擇低估值大藍(lán)籌品種，在接下來的階段性調(diào)整中這一類低估值品種可能相對表現(xiàn)更活躍，調(diào)整過后市場仍將會聚集在新能源、半導(dǎo)體、軍工等產(chǎn)業(yè)邏輯清晰的成長行業(yè)。

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）