市場積極因素逐步增加 A股迎來久違反彈

    證券時報記者 胡華雄

    周四A股市場迎來久違反彈，其中上證指數(shù)創(chuàng)出近一個月最大單日漲幅。

    此前，由于地緣局勢緊張等因素沖擊，包括A股在內(nèi)的全球主要股市連續(xù)下挫。有專家認(rèn)為，A股此前一輪的下跌，更多的是反映了情緒面的恐慌，并非基本面的惡化。

    滬指創(chuàng)近一個月

    最大漲幅

    經(jīng)歷連續(xù)多日下跌后，周四A股市場迎來久違反彈，主要市場指數(shù)均出現(xiàn)不同程度上漲，其中上證指數(shù)上漲1.22%，創(chuàng)出今年2月7日之后，最近一個月最大單日漲幅。當(dāng)天市場整體氛圍熱絡(luò)，超過3500只個股上漲。

    在A股市場反彈之際，當(dāng)天亞太其他主要股市也悉數(shù)上漲，日本日經(jīng)225指數(shù)上漲近4%，韓國綜合指數(shù)漲2.21%。港股主要指數(shù)也顯著上漲，恒生指數(shù)上漲1.27%。

    歐洲股市周四盤中有一定調(diào)整，此前的周三歐洲股市暴漲，其中德國DAX指數(shù)暴漲近8%。

    此番市場出現(xiàn)反彈勢頭之前，全球主要股市經(jīng)歷了一波較大級別的調(diào)整。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，包括德國DAX、法國CAC40、納斯達克指數(shù)在內(nèi)的全球市場多個指數(shù)自年內(nèi)的高位最大調(diào)整幅度超過20%，恒生指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、上證指數(shù)在內(nèi)的多個指數(shù)自年內(nèi)的高位最大調(diào)整幅度則超過10%，俄羅斯RTS指數(shù)甚至較年內(nèi)高位最大下跌超過60%。

    期間A股市場不少個股調(diào)整比較猛烈。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，超過1400股自年內(nèi)高位的最大調(diào)整幅度超過30%，其中超過50股一度腰斬。新能源等部分前期熱門賽道股的調(diào)整幅度也不小，寧德時代、隆基股份自年內(nèi)高位的調(diào)整幅度一度接近三成。各類行業(yè)龍頭的回撤幅度十分驚人，長城汽車、東方財富、藥明康德、韋爾股份回撤幅度均超過三成。

    對于A股市場出現(xiàn)的反彈，資深市場人士桂浩明在接受證券時報記者采訪時認(rèn)為，由于各方面因素影響，近期市場跌幅較大，本身已存在較大超跌反彈動力。近期地緣局勢緊張影響股市，局勢出現(xiàn)緩和，市場也會相應(yīng)做出反應(yīng)。桂浩明認(rèn)為，作為地緣政治因素的副產(chǎn)品，若原油等大宗商品的價格出現(xiàn)高位滯漲，甚至回調(diào)，對通脹的擔(dān)心可能弱化，也對市場產(chǎn)生積極影響。

    中信建投證券首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤認(rèn)為，當(dāng)前原油存在供需缺口，地緣博弈、產(chǎn)業(yè)鏈擾動和潛在的制裁都影響了這一缺口的回補，缺口負(fù)擔(dān)的分布是不均的，缺口修復(fù)的進程高度受地緣形勢影響。

    A股市場

    積極因素在增加

    值得注意的是，在經(jīng)歷連番調(diào)整后，A股市場積極因素在逐步增加。

    從A股自身估值來看，主要指數(shù)市盈率水平已低于最近十年平均水平，估值風(fēng)險已大為釋放。據(jù)Wind統(tǒng)計口徑，上證指數(shù)最新滾動市盈率為12.6倍，已低于最近十年的平均數(shù)水平（13.45倍）和中位數(shù)水平（13.6倍）。

    另外，從最近幾天密集披露的上市公司2022年1至2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，多家大型公司或成長型公司業(yè)績向好，向投資者進一步派出“定心丸”。而且，基金自購、基金放寬限額等機構(gòu)“逆周期”調(diào)節(jié)舉動開始較多地出現(xiàn)，體現(xiàn)出主流機構(gòu)對于市場的長期信心。

    前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，A股市場這一輪的下跌，實際上更多的是反映了情緒面的恐慌，并不是基本面的惡化。