農(nóng)業(yè)股三大細(xì)分領(lǐng)域被一致看好

    本報記者 張穎 徐一鳴 姚堯

    2月22日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2022年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》即2022年中央一號文件發(fā)布。這是21世紀(jì)以來第19個指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的中央一號文件。

    文件指出，牢牢守住保障國家糧食安全和不發(fā)生規(guī)模性返貧兩條底線，突出年度性任務(wù)、針對性舉措、實(shí)效性導(dǎo)向，充分發(fā)揮農(nóng)村基層黨組織領(lǐng)導(dǎo)作用，扎實(shí)有序做好鄉(xiāng)村發(fā)展、鄉(xiāng)村建設(shè)、鄉(xiāng)村治理重點(diǎn)工作，推動鄉(xiāng)村振興取得新進(jìn)展、農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化邁出新步伐。

    自2004年到2022年連續(xù)19年發(fā)布以“三農(nóng)”為主題的中央一號文件，給廣大農(nóng)民發(fā)出了一系列惠民禮包。政策指引下的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)體系，成為農(nóng)業(yè)農(nóng)村改革快速發(fā)展的“指路牌”，也為資本市場指出諸多農(nóng)業(yè)題材的投資機(jī)會，被業(yè)界共識為“每年必跟題材”。

    從近五年文件發(fā)布的主題來看，主要聚焦在深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、鄉(xiāng)村振興進(jìn)行戰(zhàn)略部署、堅持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展、脫貧攻堅以及全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化等方面。

    日前，國務(wù)院印發(fā)的《“十四五”推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化規(guī)劃》明確，到2025年，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略全面推進(jìn)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化取得重要進(jìn)展。梯次推進(jìn)有條件的地區(qū)率先基本實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，脫貧地區(qū)實(shí)現(xiàn)鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接。

    在提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的背景下，也進(jìn)一步打開了養(yǎng)殖、種業(yè)、動保等資本產(chǎn)業(yè)鏈的價值成長空間。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年的五年間，農(nóng)林牧漁板塊在歷年中央一號文件發(fā)布后的一個月內(nèi)，整體呈現(xiàn)“三漲兩跌”態(tài)勢。

    業(yè)內(nèi)人士在熱盼中央一號文件的同時，紛紛表示看好農(nóng)業(yè)股的投資機(jī)會。其中，農(nóng)林牧漁屬于典型的周期性投資板塊，其產(chǎn)品價格上漲或下跌往往會成為行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)。而資本市場具有很好的政策反饋效應(yīng)，相關(guān)上市公司股價有望因此而率先提振。

    兩方面因素支撐豬肉板塊

    近五年中央一號文件出臺后豬肉板塊的市場表現(xiàn)比較突出。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年歷年中央一號文件出臺后的一個月內(nèi)，豬肉板塊漲幅分別為5.01%、-1.48%、34.66%、33.24%、-7.84%，5年間月均漲幅為12.72%，大幅跑贏上證指數(shù)（5年間月均漲幅為1.95%）。

    從市場表現(xiàn)來看，2017年至2021年中央一號文件出臺后的一個月內(nèi)，豬肉板塊中，出現(xiàn)上漲的個股共有28只，其中，立華股份的月度平均漲幅最大，為31.86%，包括正邦科技（28.38%）、傲農(nóng)生物（25.50%）、益生股份（25.18%）、唐人神（23.52%）、天邦股份（21.62%）、華統(tǒng)股份（20.10%）等在內(nèi)的6只個股月度平均漲幅雖未超過30%，但也均超過20%；金新農(nóng)、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天康生物、牧原股份、大北農(nóng)、禾豐股份等8只個股期間月度平均漲幅雖未達(dá)到20%，但也超過10%。

    在預(yù)測今年中央一號文件出臺后豬肉板塊表現(xiàn)時，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心給出了比較樂觀的預(yù)測，他告訴《證券日報》記者，“一方面，政策支撐下，豬價繼續(xù)下行的空間有限，目前豬糧比已經(jīng)進(jìn)入到了二級預(yù)警區(qū)間，隨時可能觸發(fā)國家收儲行為。另一方面，豬肉價格由市場供需決定，因?yàn)樨i價已經(jīng)較長時間處于下跌趨勢，導(dǎo)致養(yǎng)殖熱情下降，隨著生豬出欄量和能繁母豬逐步下降，豬肉的供需關(guān)系會發(fā)生改變，也就是所謂的豬周期，根據(jù)能繁母豬存欄高點(diǎn)對應(yīng)的生豬出欄量高點(diǎn)推算，預(yù)計拐點(diǎn)將在今年下半年到來。”

    從生豬期貨市場和現(xiàn)貨市場看，近期價格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正對《證券日報》記者說，“從近期供需基本面判斷，生豬價格短期內(nèi)大概率還是呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，一方面，年后為生豬市場需求淡季，另一方面，當(dāng)前仍然為生豬出欄增加周期，短期市場仍然以供過于求形式存在，雖難以支撐豬價近期出現(xiàn)大幅度上漲，但極有可能在5月份出現(xiàn)價格拐點(diǎn)。”

    浙商證券表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在每次啟動豬肉收儲后，豬價大概率都會出現(xiàn)短期的小幅反彈。從近期飼料工業(yè)協(xié)會公布的2021年飼料產(chǎn)量情況來看，2021年豬飼料產(chǎn)量創(chuàng)下新高預(yù)示著生豬存欄基數(shù)依舊較大，2022年上半年的生豬供應(yīng)壓力不小，疊加節(jié)后肉類消費(fèi)淡季，豬價雖然可能加速探底，但也預(yù)示著正接近豬價底部區(qū)域。

    對于豬肉板塊的投資機(jī)會，劉寸心表示，“因?yàn)樨i價直接決定了養(yǎng)豬的利潤，所以隨著豬肉價格拐點(diǎn)的臨近，豬肉板塊已經(jīng)進(jìn)入到了左側(cè)布局階段，看好豬價觸底反彈推動豬肉板塊盈利改善的投資機(jī)會。”

    種業(yè)或?qū)⒊芍匾顿Y方向

    一直以來，市場十分關(guān)注國內(nèi)生物育種和轉(zhuǎn)基因技術(shù)的發(fā)展突破。

    展望一季度種業(yè)板塊表現(xiàn)，除了上述政策加持外，還有兩個因素可以參考：首先，全國氣溫逐漸回暖，春種行情促進(jìn)種子需求增長。其次，當(dāng)下全球通脹水平仍處高位，以種業(yè)為代表的農(nóng)業(yè)股將會是資本追捧的抗通脹投資主線之一。

    據(jù)記者梳理，2月份以來，在中信證券、國盛證券等發(fā)布的41份農(nóng)林牧漁行業(yè)研究報告中，種業(yè)投資機(jī)會至少被提及21次。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，近五年（2017年至2021年），每年中央一號文件發(fā)布后的一個月內(nèi)，A股種業(yè)板塊整體市場表現(xiàn)為“三漲兩跌”，分別為-2.99%、2.75%、17.04%、15.55%以及-12.18%，五年平均漲幅4.03%。

    事實(shí)上，2月份以來，種業(yè)板塊7只個股荃銀高科、萬向德農(nóng)、豐樂種業(yè)、神農(nóng)科技、敦煌種業(yè)、登海種業(yè)、隆平高科的股價均實(shí)現(xiàn)了不同程度的上漲。

    站在當(dāng)下投資時點(diǎn)，國聯(lián)證券分析師陳夢瑤表示，考慮到“高糧價+玉米種子”庫存見底，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或推動行業(yè)“天花板重構(gòu)+集中度提升”，以及近期國際糧價維持高位、國內(nèi)政策催化，種業(yè)板塊已進(jìn)入量價齊升的高景氣周期，且后續(xù)政策將不斷催化板塊行情發(fā)酵。

    需要注意的是，以種業(yè)為代表的農(nóng)業(yè)股時常被市場認(rèn)定具備避險屬性，但這也意味著種業(yè)股很難有貫穿全年的亮眼行情，一定程度上制約了農(nóng)業(yè)板塊的長期投資價值。

    動物保健板塊中長線被看好

    近五年，中央一號文件出臺后，動物保健板塊的市場表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，近五年中央一號文件出臺后的一個月內(nèi)，動物保健板塊指數(shù)漲幅分別為8.23%、1.08%、12.38%、9.24%、-12.12%，5年間月均漲幅為3.76%，跑贏上證指數(shù)（5年間月均漲幅為1.95%）。

    再看動物保健板塊公司的業(yè)績，海利生物2021年前三個季度凈利潤同比大增438.39%；包括普萊柯、生物股份、永順生物、蔚藍(lán)生物、回盛生物、金河生物、驅(qū)動力、科前生物等在內(nèi)的8家上市公司2021年前三季度凈利潤同比增長率也均達(dá)到了20%以上。截至目前，動物保健板塊僅有2家公司公布2021年業(yè)績預(yù)告，其中海利生物業(yè)績預(yù)喜。

    巨澤投資董事長馬澄對《證券日報》記者表示，“2021年，動物保健板塊取得了不錯的業(yè)績，主要原因是2021年我國處于2018年下半年以來的豬周期末尾，生豬出欄量處于高峰，使得動物保健需求量大幅增加。”

    從行業(yè)基本面角度分析，開源證券研報認(rèn)為，動物保健板塊正迎來強(qiáng)擴(kuò)容預(yù)期，頭部企業(yè)市場份額有望加速提升。以動物疫苗行業(yè)最大單品口蹄疫疫苗為例，2018年口蹄疫疫苗規(guī)模約43億元，其中市場苗約20億元，2019年受存欄去化影響下滑至約10億元，而潛在空間高達(dá)83億元。根據(jù)政策規(guī)劃，2025年以前，我國將逐步取消政府招標(biāo)采購強(qiáng)免疫苗，預(yù)計2025年口蹄疫市場苗滲透率達(dá)約80%，對應(yīng)規(guī)模為66億元，行業(yè)有望進(jìn)入加速成長期。未來企業(yè)間的競爭將聚焦于研發(fā)、工藝及服務(wù)能力，頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)份額有望持續(xù)提升。

    針對動物保健板塊投資機(jī)會，馬澄認(rèn)為，“看好中央一號文件出臺后動物保健板塊的中長線投資機(jī)會。鑒于2021年豬肉價格大幅回落，能繁母豬存欄量于2021年7月份達(dá)到峰值后逐月走低，按生豬的生長周期，2022年4月份至6月份將出現(xiàn)生豬出欄峰值，對動物保健板塊企業(yè)業(yè)績有拉動作用。”