基建投資適度超前將給A股帶來什么？

    編者按：12月8日至10日召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，“適度超前開展基礎設施投資”。結合中央財經(jīng)委員會辦公室副主任韓文秀對中央經(jīng)濟工作會議的解讀，以及“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要，可以發(fā)現(xiàn)新基建將成為基建投資適度超前的重要內(nèi)容。本專題對機構關注度較高的5G、大數(shù)據(jù)中心、特高壓、充電樁等熱門新基建領域進行分析解讀，以饗讀者。

    本報記者 趙子強 徐一鳴 姚堯

    見習記者 任世碧 楚麗君

    穩(wěn)增長成為市場一致性預期，經(jīng)濟學家紛紛提出“財政要發(fā)力”，而發(fā)力點主要指向新基建，因為新基建，與當前中國未來的發(fā)展需求高度契合。中央經(jīng)濟工作會議也提出，“適度超前開展基礎設施投資”。這激發(fā)了市場對新基建的投資熱情，本周漲幅前二十的概念板塊中有超六成涉及新基建。

    對于新基建的潛力，結合“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要可能更有體會。綱要指出“統(tǒng)籌推進傳統(tǒng)基礎設施和新型基礎設施建設，打造系統(tǒng)完備、高效實用、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎設施體系”，強調(diào)“圍繞強化數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新支撐，布局建設信息基礎設施、融合基礎設施、創(chuàng)新基礎設施等新型基礎設施”。

    華寶證券金牌投顧鄧明認為，“經(jīng)濟要轉(zhuǎn)型升級，固定資產(chǎn)投資方面，除了傳統(tǒng)的老基建外，新基建的比重也會越來越大。”

    新型基礎設施建設既是立足當前、也是面向未來的投資，新型基礎設施建設把短期的需求和長期的潛在增長機遇相結合，在許多行業(yè)、許多領域都帶來空前發(fā)展機會。

    天風證券表示，隨著中央經(jīng)濟工作會議召開，中央穩(wěn)預期意圖明顯，在2022年經(jīng)濟發(fā)展增速壓力加大的背景下，新基建正在成為本輪穩(wěn)增長的主要抓手，隨著明年新增專項債的提前下達以及財政支出加速，預計基建投資有望步入企穩(wěn)回升階段，而相關產(chǎn)業(yè)鏈公司估值已下探至歷史底部區(qū)域，后續(xù)具備較強的估值彈性修復。

    布局5G市場

    明年將轉(zhuǎn)向“需求推動”

    5G作為新基建的重要領域，近幾年，在政策的不斷支持下取得了快速發(fā)展。中國信息通信研究院在《中國5G發(fā)展和經(jīng)濟社會影響白皮書——開拓藍海成果初顯》中指出，2021年是中國5G商用取得重要突破的一年。這一年里，中國的5G網(wǎng)絡覆蓋從城市擴展到縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)，5G手機在新上市手機中的滲透率突破75%，全年出貨量有望達到2.5億部。

    在12月4日召開的“2021數(shù)字基建論壇”上，中國通信標準化協(xié)會副理事長兼秘書長聞庫透露，目前我國5G基站數(shù)量接近116萬個，今年底預計將達到120萬個。5G終端連接數(shù)達到4.5億戶，千兆光網(wǎng)具備覆蓋2億家庭的能力。

    對此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，5G對實現(xiàn)萬物互聯(lián)和推動中國數(shù)字化發(fā)展意義重大，自2019年5G商用以來，5G基站建設一直處于穩(wěn)步推進狀態(tài)。2021年是5G商用取得重大突破的一年，5G基站的建設明顯提速，網(wǎng)絡覆蓋也從城市擴展到縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。未來隨著5G商業(yè)應用進入到良性循環(huán)階段，5G對經(jīng)濟社會的影響力逐步提升，預計5G建設仍會保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。

    與此同時，A股市場5G概念板塊的上市公司家數(shù)也在不斷增多，截至12月17日，5G概念板塊總計有277家上市公司，A股總市值為4.91萬億元，其中，2019年、2020年、2021年以來登陸A股市場的上市公司家數(shù)分別為10家、13家、15家。

    回顧今年以來的市場表現(xiàn)來看，5G板塊的表現(xiàn)也非常亮眼。今年以來，截至12月12日，5G板塊期間累計上漲19.20%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（漲5.57%）。本周，5G板塊繼續(xù)延續(xù)強勢走勢，12月13日以來截至12月17日，5G板塊期間累計漲幅為1.16%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（期間下跌0.93%），板塊內(nèi)有173只個股期間累計漲幅跑贏大盤，占比超六成。其中，初靈信息、富春股份、躍嶺股份、會暢通訊等4只個股期間累計漲幅均超25%，表現(xiàn)強勢。

    對于5G板塊的市場表現(xiàn)，優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年來5G板塊多次利好消息頻出，其中涉及由于業(yè)務拓展和產(chǎn)業(yè)結構導致基本面發(fā)生變化的現(xiàn)象較多。在科技領域內(nèi)，5G板塊的估值較其他科技板塊相比存在低估的現(xiàn)象，一些企業(yè)作為5G基建和周期股的行情并沒有徹底凸顯，但是從該板塊涉及科技成長的部分和我國5G技術未來推廣的成長性來看，又往往被市場忽略，給予估值溢價較低。

    “5G板塊經(jīng)過前期的調(diào)整，目前估值回到相對合理的位置，從技術形態(tài)上來看，5G板塊已經(jīng)走出了上升趨勢，隨著外部擾動因素影響的減弱，通信中下游行業(yè)有望迎來復蘇。此外，5G作為我國基建重點投資的重要領域，隨著物聯(lián)網(wǎng)，車聯(lián)網(wǎng)，云計算等新基建投入的增加，2022年5G板塊的行情值得期待。”方信財富基金經(jīng)理郝心明對記者表示。

    近期，多家券商在2022年投資策略報告中對于5G板塊的投資機會也表示看好。

    西南證券表示，2022年，將持續(xù)關注“5G+”技術融合，以及物聯(lián)網(wǎng)新基建帶來的投資機會，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈將維持高景氣，持續(xù)看好物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關標的。

    萬聯(lián)證券表示，在5G建設方面，隨著“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃落地，5G未來建設目標明確。在未來的三到五年中，5G建設還將保持平穩(wěn)的建設投入節(jié)奏。隨著建設的逐步推進，下游配套應用將會逐漸成熟，從而再次拉動5G的相關建設。建議關注四條投資賽道：運營商和設備商、光模塊、物聯(lián)網(wǎng)模組、溫控。

    國元證券表示，展望明年，5G將逐步從“政策推動”轉(zhuǎn)向“需求推動”，5G應用大發(fā)展元年即將到來：元宇宙打開虛擬世界之門、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)夯實萬物互聯(lián)、5G消息有望分流微信市場份額等；5G應用的萬億元市場空間將進一步打開，迎來5G好用的黃金時代。