基建投資適度超前將給A股帶來(lái)什么？

    編者按：12月8日至10日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資”。結(jié)合中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室副主任韓文秀對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的解讀，以及“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，可以發(fā)現(xiàn)新基建將成為基建投資適度超前的重要內(nèi)容。本專題對(duì)機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高的5G、大數(shù)據(jù)中心、特高壓、充電樁等熱門新基建領(lǐng)域進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 徐一鳴 姚堯

    見(jiàn)習(xí)記者 任世碧 楚麗君

    穩(wěn)增長(zhǎng)成為市場(chǎng)一致性預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛提出“財(cái)政要發(fā)力”，而發(fā)力點(diǎn)主要指向新基建，因?yàn)樾禄ǎc當(dāng)前中國(guó)未來(lái)的發(fā)展需求高度契合。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出，“適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資”。這激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)新基建的投資熱情，本周漲幅前二十的概念板塊中有超六成涉及新基建。

    對(duì)于新基建的潛力，結(jié)合“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要可能更有體會(huì)。綱要指出“統(tǒng)籌推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造系統(tǒng)完備、高效實(shí)用、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系”，強(qiáng)調(diào)“圍繞強(qiáng)化數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級(jí)、融合創(chuàng)新支撐，布局建設(shè)信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等新型基礎(chǔ)設(shè)施”。

    華寶證券金牌投顧?quán)嚸髡J(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型升級(jí)，固定資產(chǎn)投資方面，除了傳統(tǒng)的老基建外，新基建的比重也會(huì)越來(lái)越大。”

    新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)既是立足當(dāng)前、也是面向未來(lái)的投資，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)把短期的需求和長(zhǎng)期的潛在增長(zhǎng)機(jī)遇相結(jié)合，在許多行業(yè)、許多領(lǐng)域都帶來(lái)空前發(fā)展機(jī)會(huì)。

    天風(fēng)證券表示，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，中央穩(wěn)預(yù)期意圖明顯，在2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速壓力加大的背景下，新基建正在成為本輪穩(wěn)增長(zhǎng)的主要抓手，隨著明年新增專項(xiàng)債的提前下達(dá)以及財(cái)政支出加速，預(yù)計(jì)基建投資有望步入企穩(wěn)回升階段，而相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司估值已下探至歷史底部區(qū)域，后續(xù)具備較強(qiáng)的估值彈性修復(fù)。

    布局5G市場(chǎng)

    明年將轉(zhuǎn)向“需求推動(dòng)”

    5G作為新基建的重要領(lǐng)域，近幾年，在政策的不斷支持下取得了快速發(fā)展。中國(guó)信息通信研究院在《中國(guó)5G發(fā)展和經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響白皮書——開(kāi)拓藍(lán)海成果初顯》中指出，2021年是中國(guó)5G商用取得重要突破的一年。這一年里，中國(guó)的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋從城市擴(kuò)展到縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)，5G手機(jī)在新上市手機(jī)中的滲透率突破75%，全年出貨量有望達(dá)到2.5億部。

    在12月4日召開(kāi)的“2021數(shù)字基建論壇”上，中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)聞庫(kù)透露，目前我國(guó)5G基站數(shù)量接近116萬(wàn)個(gè)，今年底預(yù)計(jì)將達(dá)到120萬(wàn)個(gè)。5G終端連接數(shù)達(dá)到4.5億戶，千兆光網(wǎng)具備覆蓋2億家庭的能力。

    對(duì)此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，5G對(duì)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物互聯(lián)和推動(dòng)中國(guó)數(shù)字化發(fā)展意義重大，自2019年5G商用以來(lái)，5G基站建設(shè)一直處于穩(wěn)步推進(jìn)狀態(tài)。2021年是5G商用取得重大突破的一年，5G基站的建設(shè)明顯提速，網(wǎng)絡(luò)覆蓋也從城市擴(kuò)展到縣城和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。未來(lái)隨著5G商業(yè)應(yīng)用進(jìn)入到良性循環(huán)階段，5G對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響力逐步提升，預(yù)計(jì)5G建設(shè)仍會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

    與此同時(shí)，A股市場(chǎng)5G概念板塊的上市公司家數(shù)也在不斷增多，截至12月17日，5G概念板塊總計(jì)有277家上市公司，A股總市值為4.91萬(wàn)億元，其中，2019年、2020年、2021年以來(lái)登陸A股市場(chǎng)的上市公司家數(shù)分別為10家、13家、15家。

    回顧今年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，5G板塊的表現(xiàn)也非常亮眼。今年以來(lái)，截至12月12日，5G板塊期間累計(jì)上漲19.20%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（漲5.57%）。本周，5G板塊繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，12月13日以來(lái)截至12月17日，5G板塊期間累計(jì)漲幅為1.16%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（期間下跌0.93%），板塊內(nèi)有173只個(gè)股期間累計(jì)漲幅跑贏大盤，占比超六成。其中，初靈信息、富春股份、躍嶺股份、會(huì)暢通訊等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超25%，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

    對(duì)于5G板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)，優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年來(lái)5G板塊多次利好消息頻出，其中涉及由于業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致基本面發(fā)生變化的現(xiàn)象較多。在科技領(lǐng)域內(nèi)，5G板塊的估值較其他科技板塊相比存在低估的現(xiàn)象，一些企業(yè)作為5G基建和周期股的行情并沒(méi)有徹底凸顯，但是從該板塊涉及科技成長(zhǎng)的部分和我國(guó)5G技術(shù)未來(lái)推廣的成長(zhǎng)性來(lái)看，又往往被市場(chǎng)忽略，給予估值溢價(jià)較低。

    “5G板塊經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，目前估值回到相對(duì)合理的位置，從技術(shù)形態(tài)上來(lái)看，5G板塊已經(jīng)走出了上升趨勢(shì)，隨著外部擾動(dòng)因素影響的減弱，通信中下游行業(yè)有望迎來(lái)復(fù)蘇。此外，5G作為我國(guó)基建重點(diǎn)投資的重要領(lǐng)域，隨著物聯(lián)網(wǎng)，車聯(lián)網(wǎng)，云計(jì)算等新基建投入的增加，2022年5G板塊的行情值得期待。”方信財(cái)富基金經(jīng)理郝心明對(duì)記者表示。

    近期，多家券商在2022年投資策略報(bào)告中對(duì)于5G板塊的投資機(jī)會(huì)也表示看好。

    西南證券表示，2022年，將持續(xù)關(guān)注“5G+”技術(shù)融合，以及物聯(lián)網(wǎng)新基建帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈將維持高景氣，持續(xù)看好物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的。

    萬(wàn)聯(lián)證券表示，在5G建設(shè)方面，隨著“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃落地，5G未來(lái)建設(shè)目標(biāo)明確。在未來(lái)的三到五年中，5G建設(shè)還將保持平穩(wěn)的建設(shè)投入節(jié)奏。隨著建設(shè)的逐步推進(jìn)，下游配套應(yīng)用將會(huì)逐漸成熟，從而再次拉動(dòng)5G的相關(guān)建設(shè)。建議關(guān)注四條投資賽道：運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商、光模塊、物聯(lián)網(wǎng)模組、溫控。

    國(guó)元證券表示，展望明年，5G將逐步從“政策推動(dòng)”轉(zhuǎn)向“需求推動(dòng)”，5G應(yīng)用大發(fā)展元年即將到來(lái)：元宇宙打開(kāi)虛擬世界之門、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)夯實(shí)萬(wàn)物互聯(lián)、5G消息有望分流微信市場(chǎng)份額等；5G應(yīng)用的萬(wàn)億元市場(chǎng)空間將進(jìn)一步打開(kāi)，迎來(lái)5G好用的黃金時(shí)代。