基建投資適度超前將給A股帶來什么？

    特高壓行業(yè)看好產(chǎn)業(yè)鏈

    龍頭企業(yè)投資機(jī)會(huì)

    被譽(yù)為“電力高速公路”的特高壓賽道，今年以來市場表現(xiàn)十分亮眼。截至12月12日，特高壓板塊年內(nèi)累計(jì)上漲72.42%。本周，特高壓板塊表現(xiàn)更突出，12月17日該板塊最高上探至6697.32點(diǎn)創(chuàng)出歷史新高，累計(jì)周漲幅高達(dá)7.39%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（期間累計(jì)下跌0.93%），板塊內(nèi)有66只個(gè)股期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比超九成，其中，風(fēng)范股份、經(jīng)緯輝開、大東南、平高電氣等4只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超20%。

    對此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，新能源的迅猛發(fā)展讓我國看到了擺脫傳統(tǒng)石油能源依賴，實(shí)現(xiàn)能源自給的希望。目前光、風(fēng)、水資源主要聚集在西部，所以未來新能源的發(fā)展必然伴隨著更強(qiáng)大的特高壓輸電網(wǎng)絡(luò)。而剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，要適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而特高壓是新基建的重要方向。由此看來，特高壓、智能電網(wǎng)、電力物聯(lián)網(wǎng)等電力調(diào)配項(xiàng)目是未來重要的方向。

    在“雙碳”和構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的背景下，國內(nèi)新一輪特高壓項(xiàng)目建設(shè)或?qū)⒋笠?guī)模開展。據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份—10月份，電網(wǎng)工程完成投資3408億元，同比增長1.1%。“十四五”期間，國家電網(wǎng)計(jì)劃投入3500億美元（約合2.23萬億元），推進(jìn)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)將在“十四五”期間規(guī)劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦，初步建成國際領(lǐng)先的能源互聯(lián)網(wǎng)。到2025年，公司經(jīng)營區(qū)跨省跨區(qū)輸電能力達(dá)到3.0億千瓦，輸送清潔能源占比達(dá)到50%。

    隨著風(fēng)電、光伏的快速發(fā)展，特高壓市場需求上升，特高壓行業(yè)迎來高速發(fā)展期。國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，特高壓工程累計(jì)線路長度從2011年的2542公里提升至2020年的35868公里，年復(fù)合增長率達(dá)到34.2%。隨著新核準(zhǔn)線路建設(shè)的陸續(xù)推進(jìn)，2020年—2025年我國特高壓線路長度將保持穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)到2025年有望突破4萬公里（地球赤道一圈約40076公里）。

    “在‘雙碳’環(huán)境下，電力系統(tǒng)碳減排勢在必行，風(fēng)電與光伏等清潔能源必定會(huì)迎來大規(guī)模的發(fā)展，其中特高壓在新能源領(lǐng)域起著關(guān)鍵性作用，行業(yè)有著廣闊的前景。為了匹配新能源發(fā)電的大比例接入，我國特高壓建設(shè)在未來5年—10年有望進(jìn)一步加快，特高壓產(chǎn)業(yè)投資將持續(xù)加碼，2022年特高壓行業(yè)將會(huì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。”金鼎資產(chǎn)董事長龍灝告訴記者。

    在政策大力支持下，特高壓行業(yè)上市公司盈利持續(xù)改善。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在72家特高壓行業(yè)上市公司中，46家公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長，占比逾六成。

    陳靂表示，“特高壓相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游的電源控制端、中游的特高壓傳輸線路與設(shè)備、下游的配電設(shè)備，其中特高壓線路與設(shè)備是特高壓建設(shè)的主體，可進(jìn)一步分為交/直流特高壓設(shè)備、纜線和鐵塔、絕緣器件、智能電網(wǎng)等，設(shè)備價(jià)值較大的換流閥、直流保護(hù)控制系統(tǒng)等關(guān)鍵設(shè)備領(lǐng)域市場份額集中在國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、中國西電、特變電工等企業(yè)。未來在政策的推動(dòng)下，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績預(yù)期將會(huì)有所抬升。”

    對于板塊的投資機(jī)會(huì)，冬拓投資基金經(jīng)理王春秀表示，2022年是穩(wěn)增長之年，新基建是發(fā)力重點(diǎn)，作為新型電力系統(tǒng)建設(shè)重點(diǎn)的特高壓產(chǎn)業(yè)鏈必定受到資金的青睞，看好產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。