滬指兩日回調(diào)近5%現(xiàn)三大異象 機(jī)構(gòu)稱結(jié)構(gòu)性行情未改企穩(wěn)可期

    本報(bào)記者 張穎

    跌破3500點(diǎn)，失守3400點(diǎn)。上證指數(shù)在周一跌幅逾2%后，周二繼續(xù)回落，截至收盤，跌幅達(dá)2.49%，報(bào)收于3381.18點(diǎn)。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也遭受重創(chuàng)，跌幅分別為3.67%和4.11%。兩市合計(jì)成交金額達(dá)15341.8億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。

    可以看到，在近2個(gè)交易日的回調(diào)中，A股市場(chǎng)可謂是“損失慘重”。上證指數(shù)兩日累計(jì)下跌169.22點(diǎn)，跌幅達(dá)4.77%。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指兩日累計(jì)跌幅分別為6.22%和6.83%。整個(gè)市場(chǎng)市值兩日蒸發(fā)45152.28億元。

    “A股連續(xù)大跌是多方面因素共振導(dǎo)致。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析，其一，市場(chǎng)延續(xù)周末對(duì)于教育中概股暴跌情緒上的發(fā)酵；其二，傳統(tǒng)的白馬股由于估值偏高，所以在情緒轉(zhuǎn)變下，更容易受到價(jià)格上的沖擊；其三，科創(chuàng)板的成交量增加比較大，在新舊經(jīng)濟(jì)切換的預(yù)期下，資金的過度分化也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)較大的波動(dòng)；其四，從外資持續(xù)流出疊加A50指數(shù)的異動(dòng)，不排除有市場(chǎng)的投機(jī)力量在參與。

    值得關(guān)注的是，在A股放量回落中，周邊市場(chǎng)也同時(shí)出現(xiàn)了三大異常現(xiàn)象。

    一是，香港市場(chǎng)大幅跳水。周二，香港恒生指數(shù)低開低走，收盤重挫4.22%，險(xiǎn)守25000點(diǎn)大關(guān)，收?qǐng)?bào)25086.43點(diǎn)。大型科技股全線跳水，拖累恒生科技指數(shù)重挫7.97%，創(chuàng)史上最大單日跌幅，收?qǐng)?bào)6249.65點(diǎn)，創(chuàng)該指數(shù)設(shè)立以來的歷史新低。

    二是，人民幣亦出現(xiàn)異動(dòng)。在A股收盤之后，離岸人民幣兌美元跳水逾200點(diǎn)，一度跌破6.51關(guān)口，創(chuàng)4月以來新低。在岸人民幣兌美元16：30收盤報(bào)6.5040，較上一交易日跌213個(gè)基點(diǎn)。

    三是，債市也同時(shí)受挫。7月27日，國(guó)債期貨各品種主力合約尾盤跳水。截至收盤，十年期主力合約跌0.35%；五年期主力合約跌0.29%；二年期主力合約跌0.17%。

    另外，周一紐約時(shí)段美國(guó)10年期通脹保值國(guó)債（TIPS）損益平衡通脹率一度跌至-1.132%，創(chuàng)歷史新低。

    對(duì)此，分析人士認(rèn)為，從目前的市場(chǎng)情緒來看，的確有一些恐慌。但從以往的情況來看，恐慌往往意味著機(jī)會(huì)。

    目前，投資者最關(guān)心的是，在連續(xù)兩日下跌后，調(diào)整還會(huì)延續(xù)嗎？究竟何時(shí)會(huì)結(jié)束呢？

    國(guó)泰君安證券最新分析認(rèn)為，大跌不可持續(xù)，指數(shù)將逐步企穩(wěn)。市場(chǎng)的下跌主要受到短期因素影響。市場(chǎng)中期向好趨勢(shì)不變。決定市場(chǎng)中期走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)、政策、資金等宏觀大的方向依然并未改變。

    安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖也表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，A股放量下跌影響的是短期股價(jià)的走勢(shì)，更多的是操控著市場(chǎng)情緒面的影響，但中長(zhǎng)期的影響幾乎沒有，熊市放量下跌后中長(zhǎng)期依然還是熊市，牛市短期放量下跌中長(zhǎng)期依然會(huì)創(chuàng)出新高。所以，短期政策和估值偏高，造成了消息面和情緒面共振的恐慌性拋售，而中長(zhǎng)期看，長(zhǎng)線資金持續(xù)流入依然是一個(gè)趨勢(shì)性方向，A股大方向并沒有改變。

    與此同時(shí)，金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前，多重因素干擾市場(chǎng)短線走勢(shì)。但是，反觀當(dāng)前A股市場(chǎng)所背靠的大環(huán)境，依然扎實(shí)有力。不僅僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而且從資金面看，仍然處于有利于A股市場(chǎng)中長(zhǎng)線演繹趨勢(shì)的。畢竟關(guān)于房地產(chǎn)的調(diào)控力度加大，必然會(huì)使得更多的產(chǎn)業(yè)資本涌向能夠牽引中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的硬科技領(lǐng)域，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。如此，這些產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度仍然向上。相對(duì)應(yīng)的是，隨著資金漸漸認(rèn)同政策層面的產(chǎn)業(yè)調(diào)控趨勢(shì)，當(dāng)前A股市場(chǎng)巨大的存量資金會(huì)調(diào)轉(zhuǎn)配置方向，進(jìn)一步加大對(duì)產(chǎn)業(yè)景氣旺盛的硬科技股的投資力度。所以，A股今年以來的結(jié)構(gòu)性行情的基礎(chǔ)依然扎實(shí)，近2日的急跌，只是市場(chǎng)恐慌性情緒的一次集中釋放。在周三或者稍后一段時(shí)間，有望迅速企穩(wěn)，漸漸收復(fù)失地。其中，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)的彈性更強(qiáng)，有望迅速收復(fù)失地，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

    表：7月27日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)情況：

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）