業(yè)績估值雙升預(yù)期助鋼鐵股顯韌性 北上資金潛入14只個股

    本報記者 張穎

    伴隨“金九銀十”傳統(tǒng)鋼鐵需求旺季的到來，近期在市場需求回暖中，鋼鐵產(chǎn)品價格小幅上漲。同時，A股中的鋼鐵板塊也穩(wěn)步攀升。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向低估值板塊，銀行、煤炭等板塊已相繼啟動，作為高股息、低估值的鋼鐵板塊也有望受到資金青睞。

    鋼鐵股能否在四季度迎來業(yè)績與估值的雙升？分析人士認(rèn)為，當(dāng)股價因估值層面邏輯不斷遭到下挫，到一定階段時，業(yè)績的改善會成為股價上漲的助推力。鋼材需求端放量程度和庫存去化進(jìn)展，或是板塊估值在四季度能否修復(fù)的重要因素之一。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月23日收盤，滬深兩市已有6家鋼鐵上市公司披露2020年三季報業(yè)績。其中，金洲管道、廣大特材、甬金股份、中信特鋼和首鋼股份等5家鋼鐵公司凈利潤均同比增長，占比達(dá)83.33%。

    接受《證券日報》記者采訪的優(yōu)美利投資董事長賀金龍認(rèn)為，我國是當(dāng)之無愧的鋼鐵大國。過去幾年，國家推行去產(chǎn)能及節(jié)能減排政策，以及推廣相關(guān)先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用，2019年至今鋼鐵行業(yè)整體利潤仍處歷史較高水平。目前看，5家公司實(shí)現(xiàn)三季報凈利潤同比增長，是符合當(dāng)前政策推動下利潤緩慢上升預(yù)期的。

    “三季報鋼業(yè)行業(yè)業(yè)績改善主要受益于工程趕工、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、房地產(chǎn)邊際改善和基建加碼等因素的共同推動。”私募排排網(wǎng)研究員姚京津在接受《證券日報》記者采訪時表示，在IMF上調(diào)全球GDP增速預(yù)期和國際鋼協(xié)上調(diào)2020年全球鋼鐵需求預(yù)期的背景下，國內(nèi)鋼鐵需求回暖有望持續(xù)。后市，鋼鐵板塊或?qū)⒁噪A段性脈沖行情為主，建議關(guān)注估值低、分紅高、成本優(yōu)勢明顯、盈利能力突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    進(jìn)入10月份以來，在大盤震蕩回落中，沉寂多日的鋼鐵股盡顯韌性，穩(wěn)步攀升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵板塊指數(shù)10月份累計漲幅2.29%，跑贏上證指數(shù)1.86%的月內(nèi)漲幅。其中，盛德鑫泰、永興材料、沙鋼股份、寶鋼股份、久立特材等鋼鐵股月內(nèi)漲幅均超5%。

    嗅覺靈敏的北上資金對鋼鐵股進(jìn)行了積極布局。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份以來，有21只鋼鐵股現(xiàn)身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單。其中，包括方大特鋼、韶鋼松山、新興鑄管、沙鋼股份、寶鋼股份等在內(nèi)的14只鋼鐵股，期間被北上資金凈買入，成為外資加倉的對象。

    從估值來看，截至10月23日，鋼鐵板塊最新動態(tài)市盈率為14.42倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股市場22.74倍的平均市盈率。其中，10只鋼鐵股的最新動態(tài)市盈率均在10倍以下。

    “鋼鐵板塊有望在四季度迎來業(yè)績與估值的雙升。”國泰君安在最新研報中指出，繼續(xù)看好金秋行情，當(dāng)下正是布局良機(jī)。四季度是鋼鐵行業(yè)基本面的拐點(diǎn)。一方面，下游需求季節(jié)性回升，疊加水災(zāi)過后基建項(xiàng)目有望集中開工，同時供給上升空間有限，整體彈性遠(yuǎn)小于需求，鋼價有望在四季度走強(qiáng)。另一方面，下半年海外四大礦山供給有望逐季回升，礦價已處高位，噸鋼毛利會出現(xiàn)擴(kuò)張。

    不過，龍贏富澤資產(chǎn)基金經(jīng)理王存迎告訴《證券日報》記者，今年鋼鐵板塊業(yè)績雖實(shí)現(xiàn)同比增長，但增速已持續(xù)放緩。鋼鐵行業(yè)后期需求面臨一定不確定性，基建復(fù)蘇較弱，且持續(xù)性存疑，“三道紅線”對地產(chǎn)投資存在長期影響，地產(chǎn)用鋼多項(xiàng)指標(biāo)開始轉(zhuǎn)弱，如果需求減少，庫存壓力將會顯現(xiàn)。因此，相對看好特鋼板塊的長期成長性，建議關(guān)注特鋼在軍工、石化等子板塊的訂單和業(yè)績改善情況。