業(yè)績估值雙升預(yù)期助鋼鐵股顯韌性 北上資金潛入14只股

    本報記者 張穎

    伴隨“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季到來，近期，在市場需求回暖中，鋼鐵產(chǎn)品價格出現(xiàn)小幅上漲，與此同時，A股市場中鋼鐵板塊也呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，近期市場熱點轉(zhuǎn)向低估值板塊，銀行、煤炭等板塊相繼啟動，作為高股息、低估值的鋼鐵板塊有望受到資金青睞。

    的確，處在低估值的低價鋼鐵股能否在四季度迎來業(yè)績估值雙升，已然成為各方熱議的焦點。

    分析人士認為，當股價因估值層面邏輯不斷遭到下殺，到一定階段時，業(yè)績的改善會成為股價上漲的助推力。鋼材需求端放量程度和庫存去化進展，或是板塊估值在四季度能否得到修復(fù)的重要因素之一。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月23日收盤，滬深兩市已有6家鋼鐵上市公司披露2020年三季報業(yè)績，其中，金洲管道、廣大特材、甬金股份、中信特鋼和首鋼股份等5家鋼鐵公司，均實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比達83.33%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的優(yōu)美利投資董事長賀金龍認為，我國是當之無愧的鋼鐵大國?？v觀過去幾年，在國家推行去產(chǎn)能政策或節(jié)能減排，以及推廣相關(guān)先進技術(shù)應(yīng)用的政策下，2019年至今年鋼鐵行業(yè)整體利潤仍處于歷史較高水平。目前看，5家公司實現(xiàn)三季報凈利潤同比增長，是符合當前政策推動下，利潤緩慢上升預(yù)期的?？梢钥吹剑袠I(yè)在今年二季度的上漲中，依舊處于低估值行業(yè)板塊。投資者可以選擇業(yè)績穩(wěn)定，高ROE，或是鋼鐵龍頭位置的股票去潛伏。

    “三季報鋼鐵行業(yè)的業(yè)績改善主要受益于工程趕工、經(jīng)濟復(fù)蘇、房地產(chǎn)邊際改善和基建加碼等因素的共同推動。”私募排排網(wǎng)研究員姚京津在接受《證券日報》記者采訪時表示，在IMF上調(diào)全球GDP增速預(yù)期和國際鋼協(xié)上調(diào)2020年全球鋼鐵需求預(yù)期的大背景下，國內(nèi)鋼鐵回暖需求有望持續(xù)。后市，鋼鐵板塊或?qū)⒁噪A段性脈沖行情為主，建議關(guān)注估值低、分紅高、成本優(yōu)勢明顯、盈利能力突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    可以看到，進入10月份以來，在大盤震蕩回落中，沉寂多日的鋼鐵股盡顯韌性，穩(wěn)步攀升。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，鋼鐵板塊指數(shù)月內(nèi)累計漲幅達2.29%，悄然跑贏上證指數(shù)1.86%的月漲幅。其中，盛德鑫泰、永興材料、沙鋼股份、寶鋼股份、久立特材等個股，累計月漲幅均超5%，盡顯強勢。

    與此同時，嗅覺靈敏的北上資金也對鋼鐵股進行了布局。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月份以來，有21只鋼鐵股現(xiàn)身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，包括方大特鋼、韶鋼松山、新興鑄管、沙鋼股份、寶鋼股份等在內(nèi)的14只鋼鐵股，期間被北上資金凈買入，成為外資加倉的對象。

    從估值來看，截至10月23日，鋼鐵板塊最新的動態(tài)市盈率為14.42倍，遠遠低于整個A股的22.74倍的市盈率。其中，包括新鋼股份、華菱鋼鐵、韶鋼松山、柳鋼股份、金洲管道等在內(nèi)的10只鋼鐵股，最新動態(tài)市盈率均在10倍以下。

    “鋼鐵板塊有望在四季度迎來業(yè)績估值雙升。”國泰君安在最新研報中指出，繼續(xù)看好金秋行情，當下正是布局良機。判斷四季度是行業(yè)基本面的拐點，一方面是下游需求的季節(jié)性回升疊加水災(zāi)過后基建項目有望集中開工，同時供給上升空間有限，整體彈性遠小于需求，鋼價有望在四季度走強。另一方面，下半年海外四大礦山供給有望逐季回升，礦價已經(jīng)處于高位，噸鋼毛利會出現(xiàn)擴張，繼續(xù)看好板塊10月份金秋行情。鋼鐵板塊目前處于低預(yù)期、低估值階段。重點推薦成長性和成本優(yōu)勢兼具的行業(yè)龍頭：方大特鋼、韶鋼松山；低估值板材標的寶鋼股份、華菱鋼鐵。同時推薦特鋼及高端材料標的：中信特鋼、ST撫鋼、甬金股份、北京利爾、久立特材、永興材料。

    然而，龍贏富澤資產(chǎn)基金經(jīng)理王存迎告訴《證券日報》記者，今年基建偏弱復(fù)蘇，地產(chǎn)建設(shè)增長，工業(yè)產(chǎn)出強勁，鋼鐵今年仍實現(xiàn)一定的同比增長，但增速已持續(xù)放緩。鋼鐵行業(yè)后期需求面臨一定不確定性，基建復(fù)蘇較弱，并且持續(xù)性存疑，三道紅線對地產(chǎn)投資存在長期影響，地產(chǎn)用鋼多項指標開始轉(zhuǎn)弱，如果需求減少，庫存壓力將會顯現(xiàn)。鋼鐵行業(yè)里，相對看好特鋼板塊的長期成長性，可關(guān)注特鋼在軍工、石化等子板塊的訂單和業(yè)績改善。

    表：10月以來實現(xiàn)上漲的鋼鐵股情況

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強 張穎 吳珊）