增量資金接連入場(chǎng) A股性價(jià)比凸顯

    全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)久違的連日上漲。昨日上證指數(shù)上漲2.17%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超過(guò)3%，兩市成交額放大至7513.43億元。分析人士表示，伴隨外圍市場(chǎng)刺激政策相繼出臺(tái)以及股指的反彈，A股市場(chǎng)增量資金接連入場(chǎng)，大資金通過(guò)ETF進(jìn)入市場(chǎng)、保險(xiǎn)資金先期抄底、北向資金呈現(xiàn)連續(xù)凈流入，A股的反彈行情已經(jīng)啟動(dòng)。

    三因素助推反彈

    從昨日盤(pán)面上來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市上漲個(gè)股數(shù)達(dá)3467只，漲停個(gè)股數(shù)為115只，下跌個(gè)股數(shù)為271只，跌停個(gè)股數(shù)為4只，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的賺錢(qián)效應(yīng)。申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)全線上漲，汽車、房地產(chǎn)、綜合行業(yè)漲幅居前，分別上漲4.74%、4.33%、3.73%；漲幅最小的鋼鐵行業(yè)上漲0.80%。

    在昨日的市場(chǎng)中，反映市場(chǎng)積極變化的一點(diǎn)是板塊出現(xiàn)輪動(dòng)，消費(fèi)、醫(yī)藥、汽車、房地產(chǎn)等板塊均有輪動(dòng)上漲。

    對(duì)于市場(chǎng)上漲的原因，方正證券表示，主要有三方面因素：第一，流動(dòng)性擔(dān)憂有所緩解，本周一美聯(lián)儲(chǔ)推出無(wú)上限的量化寬松舉措，美元指數(shù)顯著下行，黃金、油價(jià)反彈；第二，國(guó)內(nèi)外政策明顯加力，G20將召開(kāi)視頻峰會(huì)協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，德國(guó)、日本紛紛出臺(tái)刺激政策，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持汽車、新基建領(lǐng)域；第三，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，雖然海外疫情仍處于加速期，但意大利、伊朗新增病例基本穩(wěn)定，美歐日股市出現(xiàn)大幅上漲，自疫情蔓延以來(lái)的大幅下跌告一段落。

    資金回流A股

    在市場(chǎng)連日反彈的背后，離不開(kāi)增量資金的助推，資金連續(xù)借道ETF基金流入市場(chǎng)，同時(shí)北向資金也接連入場(chǎng)。

    根據(jù)銀河證券基金研究中心的股票ETF資金測(cè)算模型計(jì)算，A股ETF基金在3月16日至3月20日共有329.93億元的資金凈流入。本周ETF資金繼續(xù)大舉流入，3月23日A股ETF基金整體資金流入100.30億元，3月24日資金流入52.60億元。

    從北向資金情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，在3月24日凈流入39.87億元后，25日北向資金繼續(xù)凈流入25.04億元，其中滬股通資金凈流入12.45億元，深股通資金凈流入12.59億元。

    從25日滬股通、深股通十大活躍股情況來(lái)看，北向資金凈買(mǎi)入貴州茅臺(tái)4.91億元，中興通訊（00763）、寧德時(shí)代獲北向資金凈買(mǎi)入超3億元；此外，立訊精密、TCL科技、海康威視也都獲北向資金凈買(mǎi)入。

    增量資金接連入場(chǎng)意味著資金對(duì)A股市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可，國(guó)泰君安（02611）證券表示，全球流動(dòng)性沖擊緩和后，中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望重獲北向凈流入。

    天和投資研究部副總監(jiān)閆世文表示，從估值看，A股目前處于歷史低位，尤其上證綜指的市盈率不超過(guò)12倍，已經(jīng)具備較為明顯的長(zhǎng)期投資價(jià)值，但目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受海外市場(chǎng)沖擊，短期仍處于震蕩磨底的過(guò)程之中，在這種情況下較為適合分批加倉(cāng)。

    仍有向上空間

    在增量資金接連入場(chǎng)，市場(chǎng)連日反彈的情況下，對(duì)于后市行情如何來(lái)看？

    方正證券表示，目前市場(chǎng)的核心在于國(guó)內(nèi)政策演繹，隨著政策重心向恢復(fù)生產(chǎn)傾斜，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)將更加明確，A股性價(jià)比凸顯，主要體現(xiàn)在疫情階段、經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、政策空間以及估值水平四個(gè)方面的比較優(yōu)勢(shì)，配置上可關(guān)注三條主線，一是逆周期政策重點(diǎn)支持的新基建和老基建，老基建關(guān)注建筑、建材、工程機(jī)械、軌交設(shè)備等，新基建關(guān)注5G、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓等；二是可選消費(fèi)的汽車、家電等；三是貨幣寬松的受益行業(yè)，如券商、銀行等。

    粵開(kāi)證券表示，目前一些逆周期調(diào)節(jié)的政策進(jìn)一步加力釋放預(yù)期較強(qiáng)，其中包括降息降準(zhǔn)、專項(xiàng)債以及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策利好等，所以市場(chǎng)做多的氛圍也比較強(qiáng)，從目前市場(chǎng)運(yùn)行的情況來(lái)看，還有一定的反彈空間。但不可否認(rèn)的是，上方依然存在阻力，建議短線投資者當(dāng)前把握好當(dāng)下的這個(gè)反彈，后續(xù)也需要有逢高逐級(jí)減倉(cāng)的波段性操作。對(duì)于中長(zhǎng)線價(jià)值投資者，則建議在這樣一個(gè)“黃金坑”的相對(duì)底部區(qū)域，以挖掘優(yōu)質(zhì)品種為主。