A股放量震蕩 機(jī)構(gòu)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

    2月19日早盤，滬指窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)。午后，三大股指一度上攻翻紅，但隨后一路下行。截至收盤，上證綜指跌0.32%，報(bào)2975.40點(diǎn)；深證成指跌0.63%，報(bào)11235.60點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.45%，報(bào)2139.44點(diǎn)。兩市全天成交額破萬億元，北向資金凈流入超30億元。

    機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，全年來看，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)不必太過悲觀，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然值得關(guān)注；風(fēng)格上，科技股短期內(nèi)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，后期消費(fèi)、周期等板塊可能有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

    兩市成交額破萬億元

    從盤面上看，2月19日申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)有7個(gè)行業(yè)上漲，休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁、食品飲料行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.81%、1.27%、1.15%；在下跌的21個(gè)行業(yè)中，傳媒、醫(yī)藥生物、有色金屬行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.54%、2.15%、1.94%。

    受特斯拉或采用寧德時(shí)代磷酸鐵鋰電池的消息刺激，相關(guān)概念股爆發(fā)，錢江摩托、安納達(dá)、百川股份、圣陽股份、光華科技、天際股份等10余只股票漲停。而此前表現(xiàn)活躍的一些板塊則有所回落，云游戲、遠(yuǎn)程辦公、在線教育、口罩、農(nóng)業(yè)等概念表現(xiàn)低迷。此外，科技股昨日全線回調(diào)，計(jì)算機(jī)、通信等悉數(shù)下跌，截至收盤，申萬一級(jí)行業(yè)中，傳媒下跌2.54%，計(jì)算機(jī)下跌1.94%，通信下跌1.19%，電子下跌0.32%。

    分析人士指出，盡管A股昨日回落整理，但量能依然維持高位，Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市成交額破萬億元，滬市成交額為3813.31億元，深市成交額為6574.84億元。

    華鑫證券建議，在滬指沒有有效跌破5日均線的背景下，A股市場(chǎng)有望持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，雖然市場(chǎng)在連續(xù)上漲后存在調(diào)整壓力。當(dāng)下A股結(jié)構(gòu)性的趨勢(shì)行情已經(jīng)啟動(dòng)，投資者應(yīng)著眼于中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略配置，忽略指數(shù)短期波動(dòng)。

    增量資金持續(xù)入場(chǎng)

    分析人士認(rèn)為，種種跡象表明，春節(jié)以來各路資金都在持續(xù)進(jìn)入A股，市場(chǎng)做多熱情不減。首先，融資客持續(xù)加倉。截至2月18日，上交所融資余額報(bào)5736.02億元，較前一交易日增加46.74億元；深交所融資余額報(bào)4884.63億元，較前一交易日增加65.71億元；兩市合計(jì)10620.65億元，較前一交易日增加112.45億元。

    其次，北向資金持續(xù)加碼A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金2月19日凈流入37.45億元。事實(shí)上，除2月18日北向資金有凈流出外，2月11日以來，北向資金一直呈凈流入態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，近一月北向資金已經(jīng)凈流入189.42億元。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍判斷，外資在2020年還會(huì)加速流入A股市場(chǎng)，流入的資金量將會(huì)達(dá)到3000億元以上。特別是2月3日市場(chǎng)出現(xiàn)了“黃金坑”，外資更是加速流入，隨后出現(xiàn)小幅流出。上周二（2月11日），外資重新加速流入A股抄底，他們對(duì)A股配置逐步增加的趨勢(shì)不會(huì)改變。

    最后，公募基金認(rèn)購額創(chuàng)下新紀(jì)錄。2月18日，陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金第二只公募產(chǎn)品睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有期混合基金輕松達(dá)到60億首募上限，觸發(fā)比例配售。全天認(rèn)購金額約1200億元，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)公募基金歷史上最高認(rèn)購紀(jì)錄，最終配售比例可能低于6%。今年以來，爆款“日光基”頻頻出現(xiàn)。早在春節(jié)前，就有廣發(fā)科技先鋒、興全社會(huì)價(jià)值、交銀施羅德內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合等爆款基金。

    科技引領(lǐng)結(jié)構(gòu)行情

    值得關(guān)注的是，持續(xù)流入的增量資金不少都在搶籌科技股，未來科技板塊能否延續(xù)上漲走勢(shì)備受投資者關(guān)注。

    財(cái)通證券資產(chǎn)管理部認(rèn)為，近期再融資新規(guī)落地，疊加對(duì)流動(dòng)性持續(xù)寬松的預(yù)期，科技股有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，風(fēng)格可能會(huì)有切換。全年對(duì)權(quán)益市場(chǎng)并不悲觀，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然值得關(guān)注，風(fēng)格上科技股的強(qiáng)勢(shì)行情有望延續(xù)，后期消費(fèi)、周期等板塊可能有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

    中信證券（06030）表示，經(jīng)過前兩周反彈，相當(dāng)多板塊已經(jīng)爬出“黃金坑”，隨著政策重心的逐步調(diào)整，從短期較高確定性的角度而言，未來增量配置型資金大概率是流向這一輪反彈相對(duì)滯漲的估值洼地。從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度看，重點(diǎn)關(guān)注券商、汽車、房地產(chǎn)、上游工業(yè)品、建材及銀行等。

    國(guó)信證券認(rèn)為，短期市場(chǎng)有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。隨著疫情防控取得積極進(jìn)展，以及各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策、支持復(fù)工等措施落地實(shí)施，市場(chǎng)情緒得到初步修復(fù)。經(jīng)過連續(xù)回升后，短期市場(chǎng)或有震蕩消化的需求，但結(jié)構(gòu)性活躍的特征有望得到延續(xù)，宜以持有為主。