震蕩市風(fēng)景獨好 半導(dǎo)體板塊盛產(chǎn)趨勢牛股

    13日半導(dǎo)體板塊異軍突起，半導(dǎo)體指數(shù)上漲3.69%，板塊內(nèi)圣邦股份、北方華創(chuàng)、蘇州固锝、三安光電漲停，韋爾股份、北京君正等漲幅超9%。上述股票普遍屬于今年的趨勢牛股。

    分析人士指出，隨著大基金二期設(shè)立以及5G和國產(chǎn)替代邏輯驅(qū)動，半導(dǎo)體行業(yè)景氣拐點已現(xiàn)，同時將進(jìn)入新一輪投資周期，產(chǎn)業(yè)鏈上的多個領(lǐng)域具備中長期投資機會。

    行業(yè)發(fā)展加速

    從行業(yè)基本面看，經(jīng)過多年發(fā)展，我國半導(dǎo)體市場規(guī)模和占比不斷提升。統(tǒng)計顯示，2010年起全球半導(dǎo)體行業(yè)穩(wěn)步增長，2009-2018年全球半導(dǎo)體銷售額年復(fù)合增長率為7.55%，而我國集成電路銷售額年復(fù)合增長率為25.03%，行業(yè)整體增速為全球半導(dǎo)體行業(yè)增速的3.3倍。

    從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈看，芯片設(shè)計、封測等細(xì)分領(lǐng)域今年三季報顯示出良好的成長能力。具體看，受益國產(chǎn)替代邏輯，國內(nèi)主要集成電路設(shè)計公司在三季度呈現(xiàn)出業(yè)績加速增長的趨勢。在射頻芯片、模擬芯片、存儲器等主流應(yīng)用領(lǐng)域，國內(nèi)系統(tǒng)終端廠商加速導(dǎo)入國產(chǎn)替代方案。

    方正證券電子行業(yè)研報指出，芯片國產(chǎn)替代正逐漸從產(chǎn)品認(rèn)證落地轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H的產(chǎn)品銷售。觀察A股市場頭部的芯片設(shè)計企業(yè)，營收及利潤均呈現(xiàn)出逐季向上的趨勢。另外在封測領(lǐng)域，封測企業(yè)盈利能力回升趨勢明顯，國內(nèi)四大封測上市企業(yè)利潤率全面上升。華天科技及晶方科技毛利率及凈利潤率逐季上升，長電科技及通富微電結(jié)束連續(xù)三個季度的虧損狀況，在三季度實現(xiàn)盈利，封測行業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入拐點。

    不過，半導(dǎo)體設(shè)備材料環(huán)節(jié)三季報顯示營收及利潤增速有所回落。申港證券電子行業(yè)分析師曹旭特表示，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)由于起步晚，整體技術(shù)水平落后于國際先進(jìn)水平。但隨著國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展以及國家層面重視度的提高，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備未來有望在部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，并在某些領(lǐng)域達(dá)到國際先進(jìn)水平。

    關(guān)注設(shè)備領(lǐng)域龍頭

    今年以來，半導(dǎo)體板塊牛股輩出，下一步板塊是否還有上行動力？具體該如何布局？

    方正證券電子行業(yè)研究表示，芯片國產(chǎn)替代才剛剛開始，空間巨大，相關(guān)公司在下游大客戶扶持下，業(yè)績有望持續(xù)釋放。2019年上半年和2020年上半年都是低基數(shù)，2020年下半年在5G手機帶動智能終端加速滲透下，行業(yè)景氣度將進(jìn)一步提升。

    曹旭特表示，半導(dǎo)體設(shè)備是高資金投入、高技術(shù)壁壘行業(yè)，目前全球半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)處于寡頭壟斷局面。受益于國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的高速發(fā)展，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備在部分細(xì)分領(lǐng)域已取得突破，建議關(guān)注國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)。

    中銀國際證券同樣看好半導(dǎo)體設(shè)備板塊。主要依據(jù)是：第一，5G已帶動先進(jìn)制程工藝設(shè)備需求爆發(fā)，并將在不久的未來通過終端應(yīng)用產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，拉動成熟制程工藝設(shè)備及存儲芯片工藝設(shè)備的市場需求；第二，2019年三季度開始，國內(nèi)晶圓廠進(jìn)入新一輪工藝設(shè)備密集采購時期；第三，優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)設(shè)備將繼續(xù)實現(xiàn)進(jìn)口替代，持續(xù)提升國產(chǎn)化率。

    華融證券電子元器件行業(yè)分析師龐立永表示，在國產(chǎn)化替代、下游產(chǎn)業(yè)需求拉動等因素影響下，國內(nèi)設(shè)計領(lǐng)域具備自主核心技術(shù)的行業(yè)龍頭存在不菲的投資價值。