年內(nèi)240只公司債發(fā)行折戟 發(fā)債主體財(cái)務(wù)信息是審核重點(diǎn)

    本報(bào)記者 田鵬

    近年來(lái)，得益于較高的發(fā)行效率和更為靈活的募集資金用途，公司債券成為諸多企業(yè)募集資金的重要工具之一。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月4日，年內(nèi)共有1629只公司債券計(jì)劃獲滬深交易所審核通過(guò)，擬發(fā)行金額合計(jì)達(dá)33172.03億元。

    雖然眾多企業(yè)順利拿到“通行證”，發(fā)債計(jì)劃被終止的情況也不在少數(shù)。12月份剛剛開(kāi)始，便先后有山東城資國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司、湛江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司、壽光市港投控股集團(tuán)有限公司等企業(yè)的公司債券發(fā)行計(jì)劃被終止。

    數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，年內(nèi)有240只公司債券發(fā)行計(jì)劃被終止，包括擬在上交所發(fā)行的194只債券和擬在深交所發(fā)行的46只債券。

    值得注意的是，在上述240只被監(jiān)管終止發(fā)行的公司債券中，城投公司成為主要發(fā)行主體，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均占較高比重。據(jù)悉，年內(nèi)共有145只城投公司債券被終止發(fā)行，合計(jì)擬發(fā)行規(guī)模為2202億元，數(shù)量和規(guī)模分別占60.42%和57.81%。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師于麗峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著“一攬子化債”方案的推進(jìn)落地，監(jiān)管對(duì)于地方國(guó)企和城投平臺(tái)的債務(wù)融資進(jìn)一步分類(lèi)管理、分區(qū)域管控，10月份以來(lái)城投債融資監(jiān)管政策進(jìn)一步收嚴(yán)，11月份交易所“終止審查”的城投債項(xiàng)目數(shù)量達(dá)到45個(gè)，創(chuàng)2020年以來(lái)新高。

    針對(duì)年內(nèi)公司債發(fā)行計(jì)劃折戟數(shù)量增多的原因，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家均表示，一方面，今年以來(lái)，嚴(yán)控新增地方政府隱性債務(wù)成為各地重點(diǎn)工作內(nèi)容之一，從而促使交易所對(duì)公司債特別是城投債的審查保持了較為嚴(yán)格的主基調(diào)；另一方面，相關(guān)監(jiān)管指引規(guī)則的不斷完善，確保了審核更加精準(zhǔn)高效。

    據(jù)悉，2021年4月份，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號(hào)——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)》和《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第1號(hào)——公司債券審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)》，對(duì)公司債券審核中的重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)及相關(guān)信息披露要求作出規(guī)定。

    于麗峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，發(fā)債主體的財(cái)務(wù)信息披露是審核重點(diǎn)之一，對(duì)于發(fā)行人是否存在債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、債務(wù)過(guò)度激進(jìn)擴(kuò)張、大額資產(chǎn)受限、現(xiàn)金流或盈利缺乏穩(wěn)定性以及財(cái)務(wù)指標(biāo)明顯異常等情形予以重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)，對(duì)于城市建設(shè)類(lèi)企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)等特定類(lèi)型發(fā)行人信息披露要求進(jìn)行了特別明確。因此，監(jiān)管在公司債發(fā)行審核的過(guò)程中，多圍繞企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和相關(guān)項(xiàng)目的盈利能力進(jìn)行問(wèn)詢(xún)。