交易商協(xié)會：完善承銷機構(gòu)市場化評價機制 推動銀行間債券市場高質(zhì)量發(fā)展

    本報記者 楊潔

    據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）官網(wǎng)12月4日消息，為深入貫徹落實中央金融工作會議精神，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高債券市場市場化定價能力和市場韌性，推動市場高質(zhì)量發(fā)展，在中國人民銀行指導(dǎo)下，交易商協(xié)會經(jīng)過廣泛市場調(diào)研，充分征求意見，對承銷機構(gòu)自律管理工作機制進行優(yōu)化完善。

    2023年12月4日，經(jīng)第五屆債券市場專業(yè)委員會第三次會議審議通過，確定了2023年度承銷業(yè)務(wù)評價相關(guān)方案，交易商協(xié)會印發(fā)《關(guān)于啟動2023年非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)相關(guān)會員申請從事承銷相關(guān)業(yè)務(wù)市場評價的公告》（協(xié)會公告〔2023〕19號）和《關(guān)于發(fā)布非金融企業(yè)債務(wù)融資工具一般主承銷商2023年度主承銷業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)情況市場評價實施方案（試行）的通知》（中市協(xié)發(fā)〔2023〕205號）。

    據(jù)悉，本次完善市場評價機制總的工作思路是：建立一套“有進有出”“獎優(yōu)罰劣”的承銷機構(gòu)評價管理機制。通過首次評價，將“有能力、有意愿”的機構(gòu)有序引入；通過日常評價，將不展業(yè)、喪失履職能力、受到嚴重處罰的機構(gòu)及時退出，實現(xiàn)隊伍的動態(tài)調(diào)整。

    優(yōu)化首次評價機制。一是穩(wěn)定預(yù)期，定期開展評價工作。協(xié)會每年組織市場成員對主承銷業(yè)務(wù)和承銷業(yè)務(wù)的首次評價工作，根據(jù)市場發(fā)展情況，定期修訂當年的評價標準。在遴選機制上，參評機構(gòu)只要符合相關(guān)條件即可取得相應(yīng)的業(yè)務(wù)資格，提升評價的客觀透明性。

    二是聚焦重點，簡化評價指標體系。簡化首次評價指標體系，聚焦承銷機構(gòu)核心能力，精簡評價指標，標準明確清晰。具體來看，針對承銷業(yè)務(wù)申請機構(gòu)，主要考察基本資質(zhì)和市場參與度；針對主承銷業(yè)務(wù)申請機構(gòu)，主要考察基本資質(zhì)、獲客能力、流動性提供能力等。

    三是運轉(zhuǎn)高效，簡化主承銷商內(nèi)部層級。簡化地方銀行、外資銀行、證券公司等機構(gòu)主承業(yè)務(wù)權(quán)限管理，不再對主承銷商進行A、B分層，主承銷商的業(yè)務(wù)范圍根據(jù)國家法律法規(guī)、監(jiān)管部門的政策確定。新晉主承銷商只要具備一定業(yè)務(wù)經(jīng)驗即可獨立開展業(yè)務(wù)。

    建立日常評價機制。一是搭建綜合指標體系，全面反映主承銷商能力。系統(tǒng)性搭建日常評價指標體系，考察業(yè)務(wù)表現(xiàn)，體現(xiàn)“質(zhì)”“量”并重;考察對市場建設(shè)的貢獻，體現(xiàn)正向激勵;考察遵守市場秩序情況，體現(xiàn)市場約束。

    二是堅持問題導(dǎo)向，發(fā)揮評價考核指揮棒作用。針對目前主承銷商的薄弱環(huán)節(jié)，將做市、定價等指標納入評價體系，在加分項中對主承銷商承銷債券的做市情況予以鼓勵加分，并將定價不規(guī)范擾亂市場秩序等行為予以扣分，向市場傳遞清晰的監(jiān)管導(dǎo)向。

    三是運用日常評價結(jié)果，實現(xiàn)承銷機構(gòu)動態(tài)管理。根據(jù)評價得分排名進行分檔管理，向市場公布分檔結(jié)果，發(fā)揮聲譽約束作用。對于不展業(yè)、喪失履職能力、受到嚴重處罰的主承銷商，按照機制取消主承銷商業(yè)務(wù)資格。

    交易商協(xié)會表示，下一步，將按照黨中央、國務(wù)院關(guān)于債券市場發(fā)展相關(guān)決策部署，在人民銀行正確領(lǐng)導(dǎo)下，堅持公開、公平、公正的原則，秉承市場化理念，有序推進相關(guān)評價工作，并持續(xù)優(yōu)化承銷機構(gòu)市場化評價機制，推動銀行間債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 何帆）