年內(nèi)27家公司改道北交所上市獲受理

    本報記者 吳曉璐

    11月27日，豪鋼重工北交所上市申請獲受理。豪鋼重工在2019年終止新三板掛牌，2021年在山西證監(jiān)局輔導(dǎo)備案登記，擬申請滬深交易所IPO。但是，2022年8月份，豪鋼重工二次掛牌新三板，目標(biāo)改為北交所上市。

    隨著北交所市場生態(tài)優(yōu)化，越來越多的公司改道北交所上市。據(jù)北交所網(wǎng)站梳理，截至11月27日，今年以來，已經(jīng)有27家公司改道北交所上市獲受理。此外，還有38家改道北交所上市正在地方證監(jiān)局輔導(dǎo)備案（含輔導(dǎo)備案完成），尚未提起上市申請。

    渤海證券創(chuàng)新投資總部副總經(jīng)理張可亮對《證券日報》記者表示，擬上市公司改道北交所上市，有滬深交易所IPO節(jié)奏暫時收緊的原因，但更為重要的是北交所市場生態(tài)優(yōu)化，吸引力提升。尤其是證監(jiān)會出臺《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，為北交所的高質(zhì)量發(fā)展指明了方向和路徑，市場各方包括發(fā)行人對北交所的認(rèn)識更加深入，企業(yè)到北交所上市的意愿增強。

    發(fā)行上市條件優(yōu)化

    11月份以來，截至11月27日，北交所共受理8家企業(yè)上市申請。其中，豪鋼重工、千禧龍纖、大鵬工業(yè)、九州風(fēng)神4家公司均為轉(zhuǎn)道而來。而今年以來，累計有27家公司改道北交所上市獲受理，其中，前進(jìn)科技已上市。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運南對記者表示，上市申請企業(yè)紛紛改道北交所首先表明北交所已經(jīng)具備較強的吸引力，其次也表明了當(dāng)前北交所加大了對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的爭取力度和服務(wù)強度。

    9月1日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（俗稱北交所“深改19條”），優(yōu)化發(fā)行上市制度安排。一方面優(yōu)化連續(xù)掛牌滿12個月的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，另一方面允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市。

    此后，北交所進(jìn)一步明確“連續(xù)掛牌滿12個月”的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，即發(fā)行人在北交所上市委員會審議時已連續(xù)掛牌滿12個月；對于摘牌前已連續(xù)掛牌滿12個月的公司，在二次掛牌后，發(fā)行人在北交所上市委員會審議時無需再次掛牌滿12個月。此舉大幅提高掛牌公司北交所上市效率。

    上述九州風(fēng)神就是摘牌后二次掛牌企業(yè)，且滿足摘牌前掛牌時間超過12個月的條件。公司曾在2018年12月24日至2020年7月24日在新三板掛牌。在申請創(chuàng)業(yè)板IPO終止后，2023年3月1日，公司第二次在新三板掛牌，9月份，公司啟動北交所上市申請，間隔僅6個月。

    “‘連續(xù)掛牌滿12個月’新規(guī)實施，按照排隊到發(fā)行時間測算，正常能夠縮短3個月至6個月的時間。”周運南表示。

    但是，改道北交所上市也并非一定能成功，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，有20多家公司改道北交所上市后終止。

    直聯(lián)機制提升上市效率

    此外，早在2022年12月份，北交所推出直聯(lián)審核機制，符合條件的新三板企業(yè)，有望實現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1個月至2個月內(nèi)于北交所上市。

    記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月27日，還有38家改道北交所上市的企業(yè)，正在輔導(dǎo)備案階段或輔導(dǎo)驗收通過，但尚未正式申請北交所上市。其中，11家為申請直聯(lián)審核機制。

    張可亮表示，相較于常規(guī)上市，北交所的直聯(lián)審核機制，可以讓符合條件的新三板掛牌企業(yè)，實現(xiàn)“12+1”即上會審核的目標(biāo)，在上市效率上至少可以縮短半年至一年左右的時間，這極大方便了符合條件企業(yè)的上市。

    此外，北交所流動性改善，也是吸引企業(yè)在北交所上市的原因之一。9月1日，北交所優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求，科創(chuàng)板投資者可“一鍵開通北交所”，此后，北交所投資者“跑步入場”。截至11月27日，北交所合格投資者已達(dá)638萬，較9月1日新增投資者約80萬。

    IPO機制推出在即

    目前，北交所IPO機制推出在即，北交所吸引力將進(jìn)一步提升。近日，北交所總經(jīng)理隋強表示，抓緊落地符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)首次公開發(fā)行（IPO）并在北交所上市，支持一批市場認(rèn)可度高、內(nèi)生發(fā)展動力強的優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速進(jìn)入北交所。

    張可亮表示，有了北交所IPO機制之后，預(yù)計未來創(chuàng)新型中小企業(yè)登陸北交所會至少有三條路徑，第一是直接IPO，這條路徑對企業(yè)的要求最高，可能需要國家級專精特新資格以及較高的利潤水平；第二是通過直聯(lián)審核機制，掛牌后就開始輔導(dǎo)備案，爭取“12+1”進(jìn)入審核；第三是利潤相對較小的中小企業(yè)，還是通過先掛新三板，然后逐漸晉級的方式登陸北交所。這幾種方式的設(shè)置可以滿足不同企業(yè)的發(fā)展需求，但核心就是讓創(chuàng)新型的好企業(yè)盡快上市融資，通過新三板、北交所發(fā)展壯大。

    周運南認(rèn)為，未來的北交所上市，將是“兩手抓、兩手硬”，即保持現(xiàn)有的新三板創(chuàng)新層企業(yè)直申通道不變，同時積極吸引滿足更高財務(wù)條件的非新三板企業(yè)直接IPO在北交所上市，兩條路徑錯位互補，且會保持一個勻速平穩(wěn)的常態(tài)化上市節(jié)奏，既給予申請上市企業(yè)一個穩(wěn)定的發(fā)行上市預(yù)期，也給予北交所一二級市場一個平緩的投資預(yù)期，促進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展。